《投机者的赌注:10部华尔街名著精选解读》
李少阳著,上海财经大学出版社2019年版
P3 K线图具有记录股价的功能,唯独没有预测功能。从股价图中寻找市场未来趋势的做法是错误的。名目繁多的K线分析理论,不论包装得多么完美,都是误人之说。(路在何方?)
P33 支撑说是技术分析理论中最基本的观点,但是,它却是一个显著的谬论。人们通常认为的那些支撑作用,只不过是一种心理上的安慰而已。
P50 波浪理论是艾略特个人闭门造车的结果,是世界观和方法论的大倒退,艾略特完全无视他所在的时代人类在自然和社会科学方面所取得的一系列成果,他的研究和当时日益进步的科学精神格格不入、背道而驰。
P77 格雷厄姆对证券价值的定义是:依据公司资产、收益、股息和确定的前景得出的结论。格雷厄姆强调,证券分析的目的不是确定某一证券的具体价值是多少,而是判断价值是否能为某一债券提供保障,或者购买某种股票是否合适。投资者没有必要去精确地判定证券价值的绝对值,只要能够判断出市场价格高于还是低于价值,对于投资就足够了。
P85 对于股市交易员来说,图表分析的魅力就像是患了不治之症的病人对灵丹妙药的渴望和依恋。事实上,股票投机者的确遭受了某种几乎是无法治愈的疾病困扰。然而,他所寻求的解药并不是不去投机,而是不再贪求利润。......他自始自终都不加批判,贪婪地把握每一次可能成功的机会。
P101 长期持有策略并不是证券持有时间的简单延长,不是要求投资者必须至少持有多少时间,它的真正意义是:投资者要完全无视股价的自然波动,利用市场的长期趋势,直到其收益令我们满意为止。长期持有策略是摆脱市场的不确定性陷阱,同时也是抛弃技术分析最彻底的做法,它用世界上最简单的法则解决了最复杂的问题。
P135 定期定额投资法
这种计划要求,投资者每个月投入同样数额的资金买进一只或多只股票。它是所谓的美元成本平均法(定时定额投资法)这种“程式化投资法”的一种特例。(这是格雷厄姆为大众投资者推荐的策略,值得去尝试!)
P246 一些曾经在过去存在过的市场现象,在被大众投资者所熟知之后,我们会看到,今天它们几乎消失得无影无踪。不过,当投资者将其淡忘之后,它们会在不久的将来回归市场。
艾略特说他找到了市场的等待循环,它就是5浪和3浪交替出现的模式。江恩苦苦寻求市场运动的规律,他发现的一些规律,例如,过去的顶会变成现在的底,过去的底会变成现在的顶,市场会在先前顶与底的50%处发生转势,等等,如果这些规律真的能够成立,那么,它们最终仍然会被市场所破坏。当规律被人们所熟知的时候,也就是规律失效的时候。
关于股票市场能不能预测的问题,我们的结论是:
(1)股票市场具有不可预测的特性。
(2)没有人能够准确地预测市场。