债券基金运作模式和股票基金类似，即基金经理买入一篮子的债券，并保证债券投资金额达到一定比例的基金类产品。
债券基金其实也分很多种，根据晨星基金网的分类主要是：激进债券型基金、普通债券型基金、纯债基金和短债基金，简单介绍下：
激进债券型基金，主要分为一级债基和二级债基，两者都可以投一定股票，但一级债基投资的是一级市场的股票，即打新股，二级债基投资的则为二级市场的股票，此类基金筛选的债券风格也都较为激进，会配备一些可转债，整体风险偏高，但股市进入牛市时收益率也比较高。
普通债券型基金，基本不投资股票，通常买入普通企业中长期债券为主，也可以投资可转债等其他品种。
纯债基金，限制只能买入普通中长期债券，所以选择范围相对小很多。（有些打着纯债基金名头买可转债的，比如某富通，最好是看一下基金持仓）
短债基金，限制只能买入企业短期理财债券，因此收益率偏低，波动较小。
风险收益水平从高至低为：激进债券型基金＞普通债券型基金＞纯债基金＞短债基金
债券基金因为是固定收益，费率方面影响还是蛮大的，比如我们搜一个基金诺安纯债，会出来一个诺安纯债A（163210）和诺安纯债C（163211），区别在哪？主要是费率不同，通常后面带A、B、C的，A前端收费、B后端收费，C不收申购费，如果是A和B的，就是A是前端或后端，B不收申购费，申购费的一般0.8%左右，不过不收费不代表捡了便宜，不收申购费的都另收每年0.4%的销售服务费，而且是每年都收，所以如果持有两年以上才划算。另外债券基金的托管费和管理费这里需要接近1%每年的固定成本。所以算上一起债券型基金一年成本也差不多1.4%左右了，普通的债券约定收益也就5-6%，费率这块就占了足足20%。
以上费率适用于除了短债基金外的其他基金，短债基金一年成本仅仅0.35%左右。
激进型债券基金因为持有股票，平均收益率通常要高些，但债券基金的年化收益通常是6%，而A级债大部分收益也是在6%左右，区别就在于债券的收益是固定给付的，而债券基金的收益是浮动给付的，债券通常是5年期或者3+2年，3+2指的是3年后企业可以回购债券，论流动性的话，企业债券在二级市场交易，场内现价交易，而债券基金通常为场外基金，在场外申购赎回，当然场内也有少量一些债券基金。
说了这么多，其实债券基金的收益都差别不大，因为在企业不违约的情形下，大部分债券的收益是差不多的，当然也有个别债券基金年化收益特别高的，拿纯债基金来说，目前市面上被晨星评为三年5星的纯债基金仅有5只，如银华信用四季红债券（000194）在14年和15年的年化收益分别达到了16.15%和12.76%，16年至今由于降息以及市场环境的缘故，全年收益虽然不及预期，但截至目前也达到了5.42%，预计年收益将在6.5%左右，综合来看甚至不逊色于P2P产品；广发纯债债券A（270048）广发纯债债券C（270049）这两只三年评级达5星的债券型基金同样远跑赢中国纯债指数，但是走势没有银华信用四季红债券来得稳健，同被评为5星的还有易方达投资级信用债债券A（000205），大成景旭纯债债券A（000152）等等。
那么买入债券基金有没有时机之说呢，当然也有，债券也有牛熊市，牛市的延续主要得益于市场利率的下行预期，熊市则相反，所以14年和15年的两年不断降息，债券基金的收益就很高。
反观13年则是债券熊市，债券基金能保持不亏都算很不错了，那时银行理财的收益率纷纷提高到5%，三年定期收益也很高，导致本身利率相差不多的债券无人问津，由于市场无风险利率的提高，导致了债券的风险溢价减少，价格下跌从而导致亏损，那么具体怎么算的呢？
假设市场先前给此债券风险级别定的公允利率是7%，原先100元的债券，7%利息，投资者100元购进，但由于现在市场加息，同样风险下，债券的要求的公允利率变成了10%，那么这个债券的价格就相应的要下跌，使其到期收益率达到10%市场才会平衡，那么到期值107元的债券，下跌后的价格就应该是107/（1+10%）=97.27元，那么投资者的实际亏损则为100/97.27-1=2.8%。还有一个就是持仓债券出现违约情况，截至目前虽然有债券违约的情况发生，但最后都还是承兑了，不过以后难免会碰到违约无法偿还这种情况。
债券型基金还有什么用途？有听过28轮动的朋友应该知道，28轮动也就是将8成的金额买入债券型基金，而2成金额买入股票型基金，当相应比例偏差达到阈值时，采用再平衡策略使28的比例恢复到平衡，之所以这个策略备受推崇的核心缘故是，债券基金和股票型基金有着一定程度的互补作用，股债双杀的概率历史上只出现两次。所以采用此策略,可以用来替代中长期的固定收益产品,根据历史回测其收益率远高于银行理财,定期存款等产品，和现在的P2P收益差不多,由于28平衡策略的最大回撤很小,风险相对较低,因此很适合做P2P这种中高收益固收产品的替代品。
单纯的债券型基金就好比一个每日计价浮动收益的理财产品，其收益曲线从长期来看是震荡向上的，预期年化收益将在6%左右。由于其短期会面临震荡，所以适合手上有闲钱，但对流动性要求不是特别高，且没有特定要求到期期限的人士，如果是经商，要几个月之后能回款这种，就不太合适了。
那么如何筛选一只优秀的债券型基金呢？
基金经理，过往业绩，基金评级都是重点的考虑因素。
一个业绩优秀，富有经验，工作稳定，业内口碑优良的基金经理是不二之选，查看基金经理的表现途径有很多，比如上晨星基金网或者好买基金网，信息还是非常全面的。
说了那么多，选债券基金其实不难，相比股票而言债券变数更少，花点功夫便可以挑出优秀的债券基金。
对于未来债券市场的走势的判断，我预计其将会保持不温不火的状态最少两年，毕竟市场利率继续下行的空间已经十分有限，但加息预期也不会太大，因此债基仍然是低风险偏好投资者的最佳选择之一。
