贵金属无疑是今年表现最好的资产之一，在不确定性和避险情绪的主导下，今年以来，黄金截至目前涨了25%、白银涨了39%。9月7日，Echobay Partners分析师Vince Lanci在发布的报告中称，「看涨黄金买白银」是一句至理名言，这也在短期中得到不断验证的。看涨黄金却要买白银，这到底是为什么呢？今天玄甲资管研究院就和你聊聊这个话题。
▍白银比黄金波动性更强
Vince Lanci称，白银相对黄金波动性更强，反应更剧烈。反过来说，如果看跌黄金就卖出白银却未必正确，如果对白银在工业中的作用不清楚的话，不大容易成功。
「我们相信白银将朝着上涨方向去，因为有很大的强制力要求白银必须跟黄金保持一定的比率，否则白银将会损失很大。有人对白银的高波动率反感，然而，正是由于高波动性这一原则才管用。我们认为这一原则也适用于长期投资。」Vince Lanci表示。
玄机就在波动率上。
事实上，作为贵金属家族成员的黄金和白银，与黄金相比，白银的投资门槛更低，波动性比黄金更大，若上涨时期，白银涨幅往往大于黄金。
数据显示，截止到9月7日，国际现货白银受益于有「赛非农」之称的美联储就业市场状况指数意外下滑至负值区域而触及20.13美元/盎司的逾三周高位。至此，白银已经连涨五日，创逾两个月来最快升幅。
下面，玄甲金融就从历史数据的分析来聊聊黄金和白银的走势对比。
大家看历史走势，黑线是黄金，红线是白银。白银的走势，一向比黄金波动要大很多。同时，绝对不会出现黄金涨而白银不动的情况。所以说，如果想投资黄金的话，那么，不买黄金买白银的做法绝对是有道理的：由于白银价格的β系数相对于黄金来说比较大，也就是说波动更强。换句话说，白银历史波动比黄金大，机会更大。所以如果你看好黄金的走势，不如试着买点白银。
上图为黄金和白银去年年底至今的走势对比图，黄色为白银，另一条线是黄金。
不过，玄甲金融需要提醒一下，投资白银的话，今年4月份之前是比较好的机会，当时的逻辑有两个，第一是就是上面说的，白银的β系数相对于黄金来说比较大，机会更好，第二个是，当时白银没怎么涨，可4月之后，白银相比黄金的涨幅更大，从全年涨幅比来说，黄金迄今涨幅是25%，而白银涨幅是39%。
从这个角度来说，现在买白银的话，性价比已经不是很高了。当然了，如果从未来的空间来看，黄金上涨的逻辑依然存在，不确定性和避险情绪依然很高，所以从这个角度来说，白银依然有配置的空间，但需要投资者控制好仓位。
总结一下玄甲金融对现阶段黄金和白银的看法：第一，我不认为黄金\白银在这个位置是低估的。由于黄金白银估值非常困难，我们使用黄金和石油的比值来谈，从金油比来看，配置石油会比配置黄金更有价值；第二，
当前黄金和白银都处在回调中，不确定性和避险的投资逻辑依然存在，那么黄金就会像债券一样，虽然已经涨了不少，但依然是标配的投资品种，只是需要你自己控制好仓位，如果你认为未来这两个品种会涨得更多，那现在依然可以入手，如果真要买，买白银比买黄金更好。
如果你真要买白银，玄甲金融推荐用定投的方式买，不要一下子把投的钱全部砸进去，可以做好压力测试，看自己能够承受多大幅度的下跌，然后分批投入，这样即使下跌也有后续的钱来摊低成本，一旦上涨，里面的仓位也能吃到利润，涨跌都不慌，心才定。
玄甲资管研究院也要提醒一下，进场前一定要想清楚自己的逻辑，如果是做定投，肯定是中长线投资，那么下跌的话，就按照预定策略进场摊平成本，然后装死，如果是做短线，就用做短线的标准来做，该止损就止损，千万别用短线的路子买成长线，然后被迫装死。
同样是装死，可主动和被动是完全不一样的，主动即自由。
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