一、 蜘蛛侠来解释股票价格和公司价值的关系
我们用蜘蛛侠来比喻公司价值和股价的关系，人们能从外面看到的外套是他的股价，而藏在衣服里面的肉身是他的价值：
1、 公司股价真切体现公司价值，则衣服贴合肉身，这是理想状态，可以根据他是否还生长来做投资决定，如果判断出来他还要长大，就可以买，反之就不买。整体风险不大，没有泡沫。
2、 公司股价虚高，这样的公司有泡沫，有投资风险，要么衣服被戳破，要么肉身长起来去匹配衣服的大小（几乎很难，有时候有些企业看起来衣服很大，其实是身体确实很大）。
这类公司不是没有价值，只是股价被炒作得很高了，虚高的股价可能会掩盖问题。对于个人投资者而言，最好不要碰，公司如果不出恶性问题，这个泡沫会一直在，或长身体挤掉泡沫，或者被戳破，就这三个情况。
公司内部如果再出点什么问题，会被炸得粉身碎骨，而且这是做空机构最喜欢的公司股票类型，特别是内部还有点问题的时候，例如瑞幸咖啡案例。你要是有这个眼光看出问题，也可以参与做空，毕竟挤一挤泡沫能赚钱也兼带做好事。
3、 股价没能完全体现真实价值，衣不蔽体，这样的公司有非常大投资价值，这也是股神巴菲特最愿意投资的公司。
因为迟早有一天股价会展示真实价值，会涨上来，这时买入就是白赚，考虑到公司未来的成长性，还能赚更多，小蜘蛛侠可能长成大蜘蛛侠。
这只股票就是投资最好的选择。
4、 股价开始下跌，公司内部已经败坏了，这样的公司是重大风险，绝对不要碰，如果这时股价虚高，要么一点别碰，要么做空它。
这样的公司要么是被内部人士丑闻曝光，要么是被做空机构爆出造假等情况，可能就是从1-3号的蜘蛛侠变化而来。
股价是市场上天天可以看到的，问题的关键是如何判断公司的价值，公司价值也是在发生变化的，这就需要大家判断这家公司是几号蜘蛛侠。
判断公司价值的方法，最出名的投资人沃伦·巴菲特和他合伙人查理·芒格用长期价值理论及其分析方法，这些方法可以在他们的年会发言稿和推荐书籍中找到痕迹，例如《证券分析》、《巴菲特致股东的信》、《穷查理宝典》等。
其他人包括投资业内人士的投资经理，乃至听小道消息的散户，都有各自判断企业真实价值的方法，至于谁能真的辨别出，这就是能投资成功，或亏损严重的根源。
所以要进入股市，先学会如何判断企业的内在价值。巴菲特能这么成功就是他能看穿衣服，洞察蜘蛛侠的肉身是否健康，是否具有成长性，这样一对比就知道这家公司值不值得投资，所以这么传奇的连续投资成功经历，才能让他成为福布斯富豪榜前三。
巴菲特和查理的原则是一旦持有就长期持有，短期波动根本不用管的，而且不熟悉的行业，不熟悉的企业不做。
二、游戏驿站的历史
游戏驿站是目前世界上最大的视频游戏零售商，在全球10个国家拥有5509家门店（截止2021年2月）。
1983年，游戏驿站的前身“巴贝奇”成立，凭借销售任天堂掌机Game Boy等产品迅猛发展，1993年已经有300家门店，通过并购等方式到2000年有近900家门店。
2000年以后刚好电脑游戏开始盛行，例如《星际争霸》，《生化危机2》等，加上索尼的PS2游戏机和微软的XBOX游戏机，生意火爆，同时发力了二手电子游戏的业务。
这时的业务分为4块：
1、游戏软件（主要是游戏光盘）；
2、新游戏硬件如PS2,XBOX等；
3、二手电子游戏产品（二手光盘等）；
4、周边产品及会费等。
2002年， 游戏驿站在纽交所上市，上市当天股票价格就从10元美股发行价涨到18美元一股，开局不错。
2004年的时候，电子游戏迅猛发展，公司业绩良好，股价逐步提升，并在2007年达到了62美元的历史最高。
游戏驿站可以说是两三代美国人的童年记忆，小时候基本都有到游戏驿站买游戏机或光盘的经历。
2004-2015年，中间做了一些互联网方面的尝试，包括收购一些公司，参与游戏制作等等，但都效果不明显。
到2016年的时候，游戏机的两张王牌PS（Playstation）和XBOX都推出了网络版主机，不带DVD光驱，客户直接可以在网上下载游戏，这一招很致命，加上其他互联网方面的冲击，导致2017年业绩下滑，股票掉到了18美元一股。
投资人已经开始不看好这家公司了。
四种业务的业绩占比，因为市场的变化而发生了变动，请看2012年和2018年的数据对比：
1、 游戏软件（光盘等），占比从42%，降到30%；
2、 新游戏硬件，占比从17%，到21%；
3、 二手电子游戏产品，占比从27%降到23%；
4、 周边产品及会费等，从14%增长到26%。
销售总额在2012年达到最高峰95亿美元，之后逐年下降，2019年只有63亿美元，少了1/3。
从业绩来源解读一下就是：新游戏受网络冲击较大，网上下载游戏代替了很多光盘游戏，业绩大头下滑明显，而二手游戏也跟着受牵连，毕竟没那么多游戏光盘的货源了。
硬件销售会在PS和XBOX新品发售时升高，波动较大。
周边产品及会费是和好市多Costco类似的，每年15美元，每月领优惠券和其他返利。
从2017年开始，游戏驿站就没有盈利，一直在亏损。
业绩不好，就一直在换CEO，一共换了5任，关闭了超过1000家门店，2021年还将继续关闭近400家门店。
纵观游戏驿站的股票表现，2002年2月上市以来，均价仅24美元/股，变现平平，2020年四月股价都到了2.8美元一股，最近3年的业绩表现彻底使这家公司的股票成为垃圾股。
最糟心的是，2019年初游戏驿站试图寻找买家收购自己时，没人理睬。尴尬，买不了身就只能自救。
2020年虽然业绩下跌超过30%，但是有些利好消息让投资者期待2021年能发生点什么：
1、2020年初，有包括前美国任天堂COO雷吉·菲尔斯-埃米在内的3位董事加入董事会。公司表示将借助这三位新董事的经验来走出困境。
2、宠物用品电商Chewy的创始人瑞安·科恩（Ryan Cohen）分两次买进游戏驿站股票，成为第二大股东，他想把游戏驿站打造成游戏行业的亚马逊，然后给董事会提供建议和方向，表现出对公司的未来很有信心。
3、2020年疫情期间，游戏市场有了机会可以逆势增长，因为消费者更多的宅家里玩游戏，而且索尼和微软都发布了新一代游戏主机产品，数据上来看游戏驿站线上销售涨了800%。
说了这么多，投资者认为2021年也许能在这几方面有所突破，然后转型成功，扭亏为盈。所以股价到了20美元一股左右。
三、游戏驿站公司到底值多少钱
对股价的判断存在几种不同的声音：
1、 看涨，但涨得不多。Telsey Advisory Group分析师Joseph Feldman表示未来12个月33美元的目标价是比较合理的。
2、 不涨不跌。PreMarket Prep联合主席Dennis Dick表示20美元一股就已经是上限了。
3、 看涨，涨得较多。Srivastava教授按百思买（Best Buy）这家实现盈利的公司做参照估算，其股票交易价格是其销售额的0.65倍，游戏驿站本财年设法做到了40亿美元的销售额。他指出，如果把这一比率应用到游戏驿站的话，可得出股价为40美元。
4、 看跌。大多数分析师均认为股价在12美元一股是合理的。
结论是：如果股价高于40美元，那游戏驿站铁定是2号蜘蛛侠，如果股价是20美元时，它就是1号蜘蛛侠了。
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