只领养老金够不够用？

我们通过一个退休养老金计算器来计算一下。

假定你是一个本科毕业，22岁来到北京工作的应届生：

第一份工作的收入是7000元（2018届毕业生薪资大曝光，北京应届生平均薪资是7114元）

北京市2019年月平均工资10910（非官方）

每年工资增长率5%（现在查到的数据要高于5%，但是考虑到未来的增速会放缓）

全市工资增长率2%（目前全球平均大约是1.1%）

退休年龄为60岁（实际可能是64岁，但考虑到中途可能出现的断缴，以及阶段性的某些单位少缴等等）

根据这些条件参数，测算结果如下：

图1：一个普通大学生的养老金计算结果

退休后每月可领：9872元

不知道你对于这个结果是否满意？但是，别忘了，你还要考虑通货膨胀因素。

22岁的大学生，至64岁退休，经过了42年。我们假设年通货膨胀率是2%，1.02^42=2.297，也就是说，那时的9872元，论购买力的话，跟现在的4297.8元差不多。

这要搁北京，租个一居室都是不够的。也就勉强够一家三口除住以外的吃穿行需求。

或者，换一种计算方式，根据以上假设，你在64岁退休时的月薪大概等于：7000*1.05^42=54331元，而一旦退休，你领到手的退休金只有你退休前工资的18.17%。

以上测算只是为了给你一个大致的概念：仅仅依靠平时缴纳的社保，退休时领取的养老金，大概是不太够你退休后的生活。

养老金不够花怎么办？

如果养老金不够花，那我们就必须有一些额外的生息资产作为养老金的补充，可以是银行存款、可对外出租的房子、权益资产等等。

既然，我们是以提高退休时的生活舒适度和幸福感为出发点，这个时间就被拉得足够长，而我们自然需要找到一些长期来看回报更高的资产，那就是：权益资产。

权益资产，通俗地说，就是股票，以及基金等等。

美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授杰里米‧西格尔（Jeremy Siegel）收集了美国在过去200年间各个大类金融资产的表现数据，如下图，股票的长期收益率最高。

图2：美国股票、长期国债、短期国债、黄金与美元的总体真实收益率（1802～2012）

说到股票，很多人是谈股色变。也可以理解，在中国，炒股确实是一个不太受待见的事情，尤其是过去二十年里卖房炒股的，别人看他的眼光大概跟看傻子差不多。

这一节，我们先不谈为什么长期看权益资产收益更高。我们先看看，如果是配置权益资产，我们大概需要多少投入，以及存够多少钱可以满足我们的养老需求。

如果有接触过股票、基金的朋友，大概会知道，我们看A股某一个投资组合的收益率时，一般以沪深300作为对比参考。因为沪深300，代表的是沪深两市规模最大的300家公司，它覆盖了沪深市场大约六成的市值，而且，作为宽基指数，其行业门类覆盖比较全，不受特定行业的政策性影响，具有足够的代表性。

图3：沪深300自2005年1月以来月线走势图

沪深300，以2004年12月31日为基日，起点为1000点，当前（2019年7月17日）是3804点，共14年7个月时间，上涨3.804倍，年化9.51%。当然，我们看到的沪深300价格指数的收益，并没有计算股息收入。

长期投资指数基金的收益=点数收益+股息率-管理费用-指数基金跟踪误差。

沪深300平均的股息率大约在2.5%左右，大多数指数基金的管理费用是0.6%每年，即管理费0.5%+托管费0.1%，跟踪误差先不考虑，误差会有，但不是很大。

也就是说，长期投资沪深300的年化收益大概是：9.51%+2.5%-0.6%=11.41%。沪深300当前的ROE为11.6%，这两个数值也非常接近。

我们还是以上面那个22岁毕业大学生的情况来计算，每月拿出工资的一定比例，定投一个年化收益11.41%的指数基金，会是怎样的结果。我们假设:

第一份工作的收入是7000元

每年工资增长率5%

拿出每月工资8%投资（社保的个人缴费比例）

22岁参加工作，退休年龄为64岁，投资期限为42年

图4：一个大学毕业生坚持拿出收入的8%定投一个年化11.41%的指数基金产品

这就是坚持定投一个年化11.41%的产品42年后的结果，在42年中你累计投入的金额96万，而最后结余竟有1006万。

这还没完，我们继续来推算。当你64岁退休，你不再需要往里面投入了，而是每月支取你退休时收入等额的钱用于养老，这个钱足够了，毕竟你已经没有大额的支出项，只是用于养老而已。假设你可以活100岁，我们再来看看是情况是怎样的。

图5：退休后每月支出退休前的工资等额的钱用于养老

最后的结果，有点出乎意料。你安享晚年，撒手人间，竟然还能剩下1.68亿留给后人？这就是复利的威力。

当然，以上结果，都是基于假定数据的推演，跟实际情况会有出入。但是作为一个时间跨度足够长的投资，时间会熨平指数K线的起起落落，长期投资宽基指数的结果应该在年化11%～13%的区间，这也是经过多国股市长期验证了的。当然，我们仍然有一些机会，来获得比这更高的收益，会在后面详说。

你也许会问，78年，时间太长了，谁知道会发生什么，也许因为什么原因没有能够坚持下来，甚至股市到时候还在不在了？中国股市才只走过了30年。好问题，但我也没法告诉你答案，毕竟，我们过去经历的是历史上相对较长的一个和平时期。

不过，只要我们的国家不卷入重大的战事，只要支撑国民经济的支柱性企业不倒，或许我们能沿着这条路走到那一天吧。凡事都有万一，这倒也提醒我们，除了股市，我们或许也需要做一些其他的配置，计划里面会考虑，后面会谈到。

基金定投越早开始越好

在看到前面两张测算图时，你可能会被震撼到，我们提到了复利的概念，这就是时间的魔法。

巴菲特之所以凭借股票投资，成为世界上最富有的人之一，有两大原因，一是因为他保持了年化21%左右的投资收益，二是因为他活得足够长。有人做过统计，如图6，说巴菲特96%的钱，是在59岁之后赚到的。

图6：巴菲特在不同年龄所拥有的财富，网络

在我们之前的测算中，如果我们不是从22岁参加工作就开始投资，而是从32岁、42岁开始，那收益的差距又是如何呢？我们再次测算结果如下：

图7：22、32、42、42岁开始双倍投入分别计算结果

图8：22、32、42、42开始双倍投入，4种模式的资金增长曲线

由以上计算结果我们可以看到：

1）如果从32岁开始投资，总的投资金额为87.64万元，从22岁开始投资，总投资金额为96.1万元，少投入8.46万元，但是最后的结果，却差了一倍多，分别为518万和1007万元。

2）如果从42岁才开始投资，那么投入73.9万元的情况下，最后只有248万元。

3）如果从42岁开始，双倍本金投入，总投入148万元，最后有497万元，也少于从32岁开始正常投资的余额。

如果你想在退休的时候，通过指数基金存够足够养老的钱，那么越早开始越好。

_________________

关注公众号“定投养老”，获取一个年化收益超16%的指数基金组合，适合长期定投养老。每月实盘定投。