最近这周，见各种朋友的时候，被问到最多的问题就是：【对股市怎么看?】【接下来还会跌吗?】……
大家的情绪切换能力真的太快了。说实话我没什么看法。所以我每次都用《解读基金》的作者LaoK的那句话来回应：【Don't know, don't care .】
不预测、只应对，是我的投资观。
当然，会有人接着问另一个问题：【难道一直不卖出吗?】【不卖出怎么获利呢?】
有3种情况我会卖出：
第一种，买错了(或者逻辑变了)。这种情况下，不管你买入后是盈利还是亏损，都应该果断的卖出。
有趣的是，有些时候你买的逻辑错了，短期反而赚钱了。即使是这样，你也应该选择卖出。因为这样赚到的钱，并不是你的系统内的钱，无法重复。
第二种，变贵了。好公司还需要好价格。如果股票的价格已经远远超过了它的内在价值，我会选择卖出。
说起来容易做起来难。一只股票多贵是泡沫，其实很难判断。不过，中国股市的波动太大，所以出现集体性泡沫的时候选择卖出( 比如春节前的抱团股)，出错的概率会比较低。
第三种，有更好的标的。比如你发现了一个公司的预期收益率是25%，你现在手上的公司的预期收益率是15%，你就可以卖出现在持有的公司，买入另一个公司。
需要注意的是，你究竟有没有能力去判断两个不同的公司未来预期收益率的差别。我做过很多这样的交易，最后成功的概率并不高。
股票投资如此，基金投资也是如此。我觉得大多数时候卖的理由也是这三点：
第一种，买错了(或者逻辑变了) 比如指数基金对于指数的跟踪有明显的问题，那么应该选择卖出;对于主动型基金，如果基金经理变更、或者基金公司灵魂人物离开，都可能是卖出的理由。
第二种，变贵了。未来某一天，如果再出现类似2007年或者2015年那样的集体性泡沫，就应该赎回基金收回现金。
第三种，有更好的。例如指数型基金投资，可以根据不同指数的价格和预期收益率，卖出一只、买入另一只，做适当的再平衡，这样在降低波动的同时提高整个组合的投资收益率。
如果经济一直在增长，又没有出现明显的泡沫，持有是最好的选择。因为无论是直接投资股票，还是间接通过基金投资股票，归根结底，我们都是在赚公司成长的钱。
这些公司在各自的领域里日复一日、年复一年，努力创造社会价值背后带来的公司盈利的增长，才是我们赚到的最【大】的钱。
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