长投小熊坚持价值投资和量化投资，在本章后续将给出公司分析的模板。
非价值投资分析方法
股票投资的基本问题在于公司的选择，不同的投资者有不同的判断标准。
- 投机者：寻找涨停板；
- 趋势者：上涨趋势最强的公司；
- 中国式价值投资者：有故事，可以炒作的公司；
价值投资分析指标
初级课给出了一些重要但具有局限性的财务指标，此处进行具体解析。
- 低市盈率（PE）公司
- 根据
- 长期（10-20年）在统计意义上优于其他高PE公司；
- 不足
- 统计周期过长，实际决策意义有限；
- 生存者偏差。统计样本排除了这一时期已经破产退市的公司；
- 根据
- 低市净率（PBE）公司
- 依据
- 长期而言，低市净率公司可以跑赢市场；
- 不足
- 现代经济对实体资产依赖减弱，无形资产和商誉的价值更高；
- eg：Microsoft，EBay，Baidu，Facebook；
- 不能反映盈利能力和资产质量；
- 依据
- 净资产收益率（ROE）
- 不能排除高杠杆运作型公司；
即赚钱又便宜的公司
股份公司存在的意义即为股东赚钱，对于投资者而言，我们要选择的公司：
- 能赚钱，赚钱能力越强越好；
- 足够便宜，股价和市值越便宜越好；
单一财务指标难以反映公司的全貌，仅仅反映了公司的一部分特征。全局的分析有待下一回分解。
总结
- 小熊提到的”长期统计“信息来源何处，并不明确；
- 中国股市，各类投资学派鱼龙混杂，价值投资是否适用有待检验。
