-------RFC第六次课程笔记

1.什么是货币的时间价值？

是指今天的现金到未来会得到相应的预期投资收益；

也是指今天的现金能带来当期的预期消费；

还是指今天的1元钱的价值预期大于明天1元钱的价值。

而时间价值里有二个重要的概念，是现值与终值。举一个例子，如果现在有100元，用这100元买了一支股票，一个月之后变成了1000元。那么100元在这儿就是现值，而一个月之后变成的1000元就是这100元现值的一个月之后的终值。

货币的计息方式一般有二种单利与复利。同样是用100元进行投资，单利与复利的利率都是5%，其具体的计算如下图：

复利其实就是我们经常说的“利滚利”。爱因斯坦曾经说过：复利是人类八大奇迹之一。举一个例子来证明一下复利的威力：我们假设1元钱可以在A股市场成交，并且成交后当天收盘前可以抛出，一年365天，我们A股的成交日大概有250天，这一元钱买了一支股票，连续一年都是涨停板，即每一天都是10%的收益，并且每一天收盘前都会把股票卖出。那么到这一年的12月31日，这一个幸运的投资者的收益将是：

1*（1+10%）250=2.229314*1010元

而我们假若这1元的股票，一年的交易日里，只有一半的时间在交易，即125天，而这125天也全是涨停板，且每一天早上买入，涨停之后晚上抛出。那这1元的收益将是：

1*（1+10%）125=149308.882元

从上面的数据，我们很容易发现，同样是1元钱，同样是复利10%的收益，前者是250次的复利，后者是125次的复利，所得到的收益却天差地远！这便是巴菲特的投资理论中价值投资最核心的秘密。一项投资，连续保持四十年以上，他最终成为了世界股王：财富最大的秘密就是时间的复利。

2.资产与负债的配置

经常有人在买房的时间烦恼，比如这一套房是300万，首付3成，是90万，但是手上有150万，该不该全部投下去？又或者过了一段时间，手上又多了60万，是提前还贷还是进行其他的投资？

让我们先看一下标准普尔家庭资产象限图：

所以RFC的建议是：房产是属于第三象限，那么应该是占你家庭资产的30%左右，如果所占比重太大，那么就可以考虑先调整其他的象限里的项。当然这也不是死搬硬套的，象现在深圳，随便一套房就是四、五百万，固定资产所占一个家庭财产的比率一般都不止30%。另外，如果后来手上多了60万的现金，而这笔现金目前又没有高过房贷利率的投资，提前还贷也是可以的。

资产与负债的配置要取决于收益与风险的权衡。是智力、耐力与体力的综合作用的结果。投资的高收益一定会伴随着高风险，而低收益的投资对应的就是低风险。一个资产雄厚的投资者，他的投资产品中肯定由不同收益的产品构成，而一个没有太多资产的投资者，他首先要权衡的应该是投资可靠程序，确切地说，他会尽可能选择低风险低收益的产品。象中国政府的海外的投资，就购买了巨额的美国国债，这是一种寻求资产稳妥的投资方式。

资产与负债的配置其实并没有标准的答案，也没有标准的搭配，但是不把鸡蛋放一个篮子里，是亘古不变的真理，而且上次说的：NO FREE LUNCH也是我们在投资的时候应该紧记的信条。任何的投资得到回报的同时都要付出对应的代价。所谓的“天下掉馅饼“，最后投资者可能会付出更大的代价。

这儿还有二个例子，可以进一步说明在资产与负债的配置中时间的复利起的作用：

第一个例子是郑渊洁在1987年在北京买了10套房用来存放读者的来信，一共500方，均价1400元/方，当时花了70万。2017年，这一些房的均价涨到了66000元/方，现时总值：3300万元。这应该是我们在投资中最想遇到的情况。这三十年，郑渊洁的房产总资产由70万涨到了3300万，但是计算每一年的收益率，却只有13.71%。

第二个例子，某人在100年前有一两黄金，他有二个选择：第一个选择把这一两黄金埋在地下，第二个选择用这一两黄金买下一栋四合院。100年之后的今天，第一个选择，那一两黄金从地下挖出来，价值大概是15000元，第二个选择，那一栋四合院现在价值千万以上。

3.复利的运用

现在许多的投资者都想找到一种投资，最好象前面说的，可以连续地涨停，得到巨额的收益，这一种真是天才般的幻想，并不能实现。但是如果我们加上复利的时间价值，坚持进行稳健的投资，收益也会很可观的。

有一款这样的保险产品，以0岁的男宝为例，每一年交104439，交5年，一共交费522195元。犹豫期后马上领9000元，第一年年未至终身，每年都领9000元。另宝宝65岁开始至终身再多领9000元。

配置万能帐户，每年所领的生存金全部进入万能帐户，进行二次增值，万能帐户利率有2.5%，4.5%，以及5-5.5%三档，保底为2.5%。

按中档分红（4.5%）为例：

虽然每一年返入万能帐户的钱第二年至六十四年每一年大约是9000元，而第一年，从六十五年至终身是18000元，可是经过时间的复利，即使利率只有4.5%，到了105岁，该帐户的余额是：2500多万元，而主保单的现金价值是640万元。当初的投入只有52万元。

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巴菲特把投资比喻成滚雪球，他说投资者要做的就是要找到一块比较湿的雪（寻找能够获得更高复利的投资产品）和一条足够长的斜坡（能够长时间获取复利），就能够滚出巨大的雪球（获取巨额的投资收益）。他一直惯用的手法是利用低成本的保险资本长时间投资某一个产品，通过时间的复利，最终获得巨额的回报。

而作为RFC不仅是财务顾问师还应该是生活规划师，我们不仅能提供给客户一个私人定制的财务规划，还能给客户的幸福生活提供更完善与周全的生活规划。让每一位信任我们的您发现“一块比较湿的雪”和“一条足够长的斜坡”，最终达到财富与幸福的双重收获-----这是作为RFC的我们追求的终极目标！