本周，实际组合上涨了3%，在持仓比较分散的情况下，跑赢了沪深300指数和中证500指数。
策略一致的情况下，如大V组合、指数基金、红利策略和基本面等策略基金、国泰估值等等杨飞管理的主动基金，长期都取得了超越市场的收益。而策略不一致的情况下，即使是量化基金，长期也会经常跑输市场。今年以来，2016年追捧的各类量化大数据基金，连落后沪深300指数的中证500指数基金都没跑赢。
所以，策略一致，知行合一，像标普红利基金那样，里面有一百只上市公司组成，长期一样可以取得年化超越市场一成的收益，甚至可以持平一些大V组合。红利指数十年多来的历史收益分析与几个组合的比较（上篇周记的修订版）指数基金、策略基金和相对分散的持仓买一些确定性的上市公司做组合，都是可以取得中上的收益。
本周亨通光电和三安光电均上涨了5.25%，进行了轻微的减持。算上吉艾科技，这三只在上半年表现极差，拖累整体组合上半年收益甚微。到了第三季度，这些公司才有所表现。9月份、10月份这三个公司上涨了两成至三成。这也是策略一致的重要性。而合力泰本周上涨了15%。新进的苏宁云商等也撑起了市值屡屡刷新新高。
这些纳入组合的公司，有的是生活体验，有的是抄作业来的，一般是分析相对价值。因为分析同一个标的低估高估进行空仓满仓难，因为毕竟整体泡沫时期很少，换成了现金最后也总要进别的标的。而公司之间的对标分析来回切换不是这么难，因为市场总有资金偏好热冷转换。
研究贵州茅台是否高估，不如和别的公司对标，如果美的格力跌了一半，换过去是不错。如果美的格力翻番，贵州茅台没涨，那么换过来也未尝不可。西水股份即天安保险，估值超越平安还是被引力吸下来了，最后不如平安。众信旅游，崭新的旅游公司，在出境游低龄化的现在，估值贵了还是被引力吸下来了，而中国国旅估值便宜一路上涨。找一些比较确定的标的，几次切换，年化超越市场一成，七年市场不涨不跌，一样可以取得翻番的收益。研究可切换的标的，相对集中，适当分散，对的多错的少，从而整体实现对市场的超额收益。
上周四在论坛上写到：
“1 $苏宁云商(SZ002024)$ 市销率比京东低。
2 $美晨科技(SZ300237)$ 市盈率不到20倍，比园林行业的低。
3 $洲明科技(SZ300232)$ 市盈率30倍比利亚德低很多。
4 拓邦股份的市盈率三十多倍比和而泰低很多。
5 合力泰的市盈率不到30倍比欧菲光低很多。
这些公司成长性好比较进取。尤其是往后的几类行业前途很好，公司低估但是远远未到一两个公司一统天下的局面，而且行业龙头一样充满了不确定性。公司低估、行业里面不是龙头也是成长性业绩增长数成的公司、行业前景开阔、公司进取，这些都会带来一定的安全边际。长期持有，经常跟踪会有收获。”
本周，京东下跌，苏宁云商继续上涨。洲明科技在利亚德的下跌下估值又一致了。合力泰上涨了15%业绩提升估值得到了市场的认可。当然，一周的时间有很多可能性。投资标的还是要寻找大概率的确定性。
体验苏宁云商线上线下的整合，而逛超市也能发现伊利商品占据市场份额越来越大。投资周记0120----超市里的白马
这也是抄作业必须了解原作者的策略的原因，因为有可能是作者进了洲明科技，实际上是拿利亚德换来的，进了亨通光电，实际上是拿中天科技换来的，从而进行切换，获取相对收益。所以，必须有自己的成熟的策略体系。
除了上述标的，再简述一些标的的由来。
（1）华润双鹤：20倍PE、业绩增速两成多。医药行业做为长期穿越牛熊的行业，可以抵御通货膨胀。而食品消费行业的估值已经反超了医药。美日和我们市场医药行业长期都有一定的超额收益。这几年由于估值高，担忧药品价格下降，一直弱于市场。现在找几个估值低的医药优秀公司布局，在美丽健康中国的美好需求下迎接双击。
（2）广发医药: 医药行业指数基金，包括恒瑞医药、康美药业、云南白药、复星医药、东阿阿胶、上海医药等等。注释同上。
（3）青岛金王：扣非后30倍PE。公司并购优质资源，进入了化妆品全产业链，打造系列品牌。今年前三季度业绩增长四成，品牌和渠道建设双管齐下，随着消费升级，期待业绩提升。
（4）苏宁云商：市销率不到1，比京东低。现在的苏宁转型基本成效，线上线下体验不错，联合阿里，追赶京东。至少在市场占有率上会有所提升。
（5）国泰估值系列：杨飞做为价值投资的基金经理，长年持仓价值投资成长型的公司，知行合一。在策略上，配置优秀的行业，近期配置了环保园林、LED等行业，精选优秀公司做组合。
合力泰: 3D玻璃、双摄、全面屏国内手机产业链。较高的成长性，业绩季季超出预期。2017年的市盈率30倍。虽然竞争上不如欧菲光有优势，但是有估值优势，管理层进取而且战略好，在全面屏产业链上逐渐成了细分行业龙头公司。
三安光电：LED芯片行业绝对龙头，布局光电探测器芯片的5G领域。2017年上榜世界LED企业500强，中国企业500强。估值30倍市盈率，已经成为了稳健的白马。
阳光电源：25倍PE。光伏装机增长。随着国内分布式装机增长，阳光电源的逆变器出货量以及电站系统集成业务有望高增长。
东方园林：市政园林、生态园林、水治理、全域旅游。2017年不到30倍PE，业绩增长六成以上。环保类的行业在政策和美好中国的需求下，是可以持续的。估值偏低是PPP类的公司现金流都不好，受资金紧缩影响多些，加息会带来负面影响，而优秀行业里面的龙头公司，订单饱满，还有着员工持股计划，是值得跟踪的。
铁汉生态：环保类的公司，旅游生态、特色小镇，也有着员工持股计划。2017年的市盈率不到30倍，成长性好。环保类的PPP类的公司都担忧现金流，所以估值比较低。
蒙草生态：订单充足，重大合同较多，框架协议质量较高，业绩领跑园林行业。2017年的市盈率不到30倍。
最后再温习一下杨飞基金经理的理念：以业绩为准绳，选择对的选定和对的公司，好行业、好公司值得持有并等待。在市场追逐价值冷落成长的市场下，今年以来仍然取得了三四成的收益。首先选择景气度向上的行业，圈定一些公司范围。然后从行业中选择业绩、成长都较好的公司。最后在估值便宜的位置上买入。坚守耐住寂寞，价值型的真成长公司会为市场所认可。不是赚各种预期的收益，而是赚取产业和公司真成长带来的收益。有估值修复的机会，也有随着业绩体现和行业集中度的提升的机会。
