一 

6月时，骅威文化曾突然抛出一个橄榄枝：拟收购一家成立不到两年，2017年净利润2965万元的影视公司，估值高达30亿元！

那估值30亿元的公司名叫东阳曼荼罗影视文化有限公司，其第一大股东张悦又名张语芯，为著名导演张纪中之女。

与此同时，6月5日开市起，骅威文化一直停牌至今，股票基本没有流通。

结果呢，2个月后，该并购停止了。

就在10月14日晚间，骅威文化发布业绩修正公告称，今年前三季度净利润预计盈利约3205万元-3892万元，相比于去年同期净利润2.29亿元，预计同比变化幅度为-86%至-83%。

或许很多人，还是不知道骅威文化到底是干什么的。

简单来说，这是一家游戏+影视公司。

二 

骅威文化原为玩具制造商骅威股份，2010年上市，2013年通过收购第一波网络股权正式向游戏转型。

2015年，骅威文化以12亿交易对价收购影视公司梦幻星生园100%股权，构建游戏+影视双主业发展。随后，几乎每年，它都在影视或游戏圈里并购公司。

业绩下滑如此厉害，是否和频繁并购有关呢？就此《国际金融报》记者郑馨悦和书乐进行了一番交流，愚以为：

其表面上是以IP为串联的游戏、影视泛娱乐形公司，但实质上，其游戏和影视之间，并没有太多关联，处在各自为战的状态下。

这使得其所拥有的IP，无论是明星形态的IP，还是游戏和网络文学形态的IP，都只是单向转换，即IP到游戏，或IP到影视，与其所主张的“影视+游戏”的泛娱乐生态还有极大的距离。

加之爆款经济下，主流游戏公司尚且一旦爆款断顿都会状态变差，中小游戏公司程度的骅威文化，在无法真正制造出爆款的状态下，就更加难以为继。

影视与游戏，对于中小公司来说，都是一种对偶发性爆款产品的赌博，赌对了未必日子好过，赌错了必然下滑。

显然，想要通过并购的方式，获得更多产品，加大自己赌爆款的成功率的打法，并没有让骅威文化获益。

三 

在公告中，骅威文化称，本次业绩修正因新游戏上线资质许可影响，导致延迟上线时间及影视业务未达预期，以致本报告期归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降。

这看似颇为符合当下游戏业的大环境，但却并不足以真实的反应出骅威文化的现状。

资质许可本身只是一种外部条件的改变，即使在过去管理还没趋严的阶段，其上线的游戏，表现也颇为平常。

即使拿到许可，新游戏就能振奋起来吗？这本身也是一场赌明天的未知之局。

骅威文化要想摆脱困境，就应该脱离掉单一依靠IP，尤其是明星IP的这种泛娱乐布局格局，如在影视领域，明星的IP号召力并不足以支撑爆款。

反而，近期的迹象表明，一直被中国影视圈所忽略的编剧力量，才是真正能够左右影视爆款的关键所在。

相同的，在影视和游戏之上，既然骅威文化选择两线作战，就需要将两个战线通过“壕沟”的形式打通，而这个“壕沟”被证明不能仅仅依靠IP。

或者说，在影视上注重编剧的力量，在游戏上注重策划和研发的创新，并基于共同的IP，进行深度开发，则这个贯通两线的“壕沟”，将是在“编剧”（在游戏即策划）这一概念之上。

这也是各个主张影游联动的公司，应该突击前进的方向。

四

然而，从骅威文化的一连串动作，却很难看出这样的轨迹。

只不过，从有点虚的IP经济，转向了更现实的流量生意。

早前30亿并购张纪中女儿成立才2年的公司，其看重的不过是张纪中女儿的人格IP。

张语芯何许人也？

去掉张纪中女儿这个辨识度极高的光环，有18年电视行业资历的张语芯，仅在爱奇艺期间，她采购了《来自星星的你》《太阳的后裔》等多部网络热播剧，也打造出现象级网剧《老九门》《余罪》等项目。

随后创业开办的这家东阳曼荼罗，也就极具IP的光环。

而收购失败后，骅威文化又将并购目标对准了旭航网络，一家从事移动互联网渠道推广业务、内容服务业务的移动互联网营销公司，成立于2014年9月。

其并购依然是泛娱乐产业链的模式，也就是广告+影视+游戏，影视和游戏都可以作为流量入口，通过广告来实现快速变现。

换言之，这是泛娱乐里最底层的一种生态链，就是广告盈利，只是入口放在了自己的游戏和影视两端。

在这种情况下，如果某一端的产品不错，确实可以带来流量的激增，也就可能形成较好的收益，而不用那么迫切的把游戏和影视进行打通。

反之，自身的互联网广告推广渠道，也可以在一定程度上对自己的游戏和影视，进行流量的孵化。

但这都是短平快的打法。真正核心的还是要有拳头产品，也就是真正的游戏或影视精品，否则流量不会具有黏性。

张书乐 人民网、人民邮电报专栏作者，互联网和游戏产业观察者