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天使投资和股市投资正好是投资的两端

把看似两端的东西放在一起

反而让很多事情变得明朗和简单

而当上市企业转身开始进行天使投资

让这两端连接在一起，就形成了生生不息的圆

所以，骨子里喜欢擅于做天使投资的上市企业

（是否需要列个选股清单，这是选股的重要纬度）

天使投资大部分没有数据的支撑，未来基本靠脑补

过程中，不仅是播种，然后期待收获

而是需要施肥、除草，有时还需要育秧插秧

做股票相对做天使，似乎省事很多，流通性也好

以做天使的心态和方式，做股票其实挺顺的

当然劳动最光荣，

我们不仅要参与到价值分配，更应该采用到价值创造

在股市里捞些钱，来做天使，就算是劫富济贫

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前些日子和研究股市多年的肺鱼同学交流

梳理一些思考和大家分享，各位见笑

（忘记问他，为什么叫肺鱼，飞鱼？废鱼？夫妻肺片＋水煮活鱼？）

"人生好像不是笑笑别人，就是给别人笑笑"

一、市盈率背后的持续增长能力

一家企业15倍市盈率进行估值是贵还是便宜？

没有持续增长再便宜，也是贵的

反之看起来再贵，也可能是便宜的

这个图，许多人都很熟悉了

哪些企业能得到高估值呢？

那些能够"标准化"，进而能够"规模化"，最终实现"快速规模化"

快速规模化的企业能获得指数式的成长

在快速规模化，过程中需要研究另一个维度是"规模化阻力"

阻力越小，快速规模化机率越大

阻力来自多方面，所以需要分析标的的规模阻力，辨别真伪

另一个维度是增长引擎

持续增长一定有基本的商业逻辑，

之前我们交流过企业三种不同增长引擎

把上市企业的公开数据再通过民间数据或者黑客数据进行核实

可以用于核实企业增长引擎真伪和实际马力

二、市场地位

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三、

四、