上篇谈到【为什么投资要研究周期】【1】中关于宏观面的预测及投资最基本的知识，同时自己在每个知识点后面都跟进“投资感触”，很好的复盘了自己的投资实践，总的来说，感觉不错。接下来我们要探究“为什么要研究周期”其中的原因，让我们明白研究周期的重要性和必要性。

原因关键词之一：【趋势】

有些事情将来可能会发生，或者有些事情应该会发生，或者有些事情有多大可能性发生，这些事情就是“趋势”。

针对上述的各种可能性，各种不同的“趋势”，运用到投资界就是我们常说到的“风险”（各种可能性）。

以投资大师马斯克来看，投资中有两种风险：一种是资本永久损失的可能性。一种是机会风险（即错失潜在盈利的可能性）。

彼得.伯恩斯坦在投资杂志《经济和组合投资策略》中写道：

从本质上讲，风险就是我们并不知道将来会发生什么事.........我们每时每刻都在步入未知的世界。将来可能会出现一系列结果。它们构成一个区间范围，但是我们并不知道实际发生的结果会落在这个区间的哪个点上，甚至在通常情况下我们也不知道那个区间的范围有多大。

伦敦商学院退休教授埃尔罗伊.迪姆松说：“风险意味着，可能发生的事情比将会发生的事情多。”

通过两位投资大师的总结和逻辑性的推理，得出了一个价值千万的结论：

未来不应该被看作一个固定的结果——它注定会发生，完全能被预测。我们应该把未来看作一系列由概率构成的区间，这些概率最好能基于各个事件所发生的可能性进行分析判断，从而把未来看作一个概率分布。概率分布反映了一个人对未来趋势的看法。

想要成功应对未来，必须具备进行概率分布分析的能力——未来要么是清清楚楚的，要么是有些模糊的。

概率分布分析做的好，非常有助于确定合适的行动路线图。但是有一点很关键，你要牢记在心，即使我们知道未来可能发生什么，但是这并不意味着我们会准确地知道未来会发生什么。

【投资感触】

说实话，今天才真正理解了“概率分布”，之前小鑫总在群里说“轻预测，重对策，未来是有概率分布组成的”。这些话我经常能听到，但是没有完全理解，度娘也查阅过，还是理解不透彻。

1.今天之所以理解，我认为是由于自己认真开始拜读投资大师马斯克的书籍的同时，也正好经历了一个完整的牛熊周期，吃了不少心理建设和金钱账户的亏，痛定思痛，不断反思，才有了如此的认知。这一句话看似简单，却是自己经历这段时间不断复盘，写下大几千字的反省得来的结论。

这条路确实走的不容易，也开始觉得不容易。我也开始懂得不能把未来或者很多未知的事情看作一个固定结果或者预测它会有什么结果，只要做好这件事情的概率分布分析，进行综合判断，做好应对比什么都强。

2.这种思维也同样让我看开了很多事情，我不会再那么确定的有执念的对某一件事情进行预测或者附加于它某种结果，而是会看这件事情的走势，它所受到的影响和因素来做好应对。

3.同时，说话方式也发生了改变，特别是在和我的宝贝的沟通上，不会有执念去揪着她的某件事情不放，而是想了更多的应对方法和方式，反而和宝贝的亲子关系更好了。

看书很重要，看懂很重要，看到自己脑子里才最重要，能实践应用更重要！！！

上面谈了这么多，懂了应对未来的方法，那么卓越投资人比一般投资人强在哪里？

卓越投资人：能够洞察未来趋势，因而能够提前布局，提高胜算。他们和其它所有投资人一样，都不知道未来究竟会怎样。但是，卓越投资人对未来趋势的理解明显超过一般投资人。

有一个猜猜游戏，很好的阐述了这个道理：

一个罐子里面装着100个球，有些是黑球，有些是白球。一个人从罐子里拿出来一个球，你猜它会是什么颜色？

这里的重要因素是：你如果根本不知道罐子里的100个球，其中有多少个是黑球，有多少个是白球。

假如白球和黑球各50个呢？

假如白球和黑球各70个、30个呢?

都会出现什么样的结果？

假如卓越投资人已经知道了里面的白球和黑球的比例呢，结果怎么样？

真的很神奇，我通过这个游戏清楚的了解到了卓越投资人的知识优势，这足以让他们取得长期投资成功。

从上延伸出：

不了解周期的投资人，他们是：

一般投资人并不完全理解周期的特点和周期的重要性。

一般投资人投资经验很浅，没有亲身经历很多轮周期的经验。

一般投资人没有仔细读过金融史，因此没有从过去那些周期中学到经验教训。

一些投资人把环境主要看作一系列孤立的事件，而没有注意到重复发生的模式及其背后的原因。

最重要的是，一般投资人不明白周期的重要意义，以及周期能够暗示他们应该如何行动。

十分关注周期的卓越投资人，他们是：

我们现在接近某周期上行阶段的开始，还是处于这个周期上行阶段的尾声？

如果某周期已经上涨了一段时间，那么这个周期是不是已经上涨得太久了，由此导致我们现在处于顶部即将由涨转跌的危险区域？

投资人的行为是不是表明他们正在遭受恐惧或贪婪情绪的影响？

看起来，投资人的行为是合理地回避风险，还是愚蠢地容忍风险（承受风险）？

市场过热（而且市价过高）或者市场过冷（而且市价过低），是由最近的周期性波动引起的吗？

综合考虑以上因素，我们现在所处周期的位置，是不是意味着我们应该加强防守或者加强进攻？

记住我们所处周期的位置，它会深刻影响我们的获胜机会。简而言之，事情按照周期运动变化，让支配未来事件的概率分布重新复位。

【总结】

我们在周期上所处的位置发生变化，我们的赢面就会变化。如果不能相应地改变我们的投资站位，我们面对周期就会消极被动。换句话说，我们忽视了主动调整以改变胜率的机会。（这句话也是我现在用吃到的血亏换来的认知）

但是如果既懂周期又会利用，就可以顺应周期的趋势把投资做得更好：当赢面对我们更有利时，我们可以增加赌注，投入更多资金买入资产，提高组合的进攻性；相反，当赢面对我们不利的时候，我们可以退出市场，把钱从赌桌上拿回来，增强组合的防守性。

这次自己在周期上吃的亏在接下来的牛市必定是宝贵的财富和经验，同时，回测数据很重要，很重要，很重，接下来一定要去做，加油哈！！！