我为什么要看这书？
需要想了解当下经济现状，从而能指导我的投资理财，从第一本，到今年的第3本，每年必看。每年的学习，在我的每年的理财思路上，回顾去看，确实是有收获的。比如，对房产价值的判断、对汇率的判断、对大宗商品价格判断。过去一年我应该是走在了正确的道路上。
本书看完之后有什么收获？
01.经济的现状是什么？
中国处于熟经济的状态，增速放缓，人口老龄化加速。熟经济意味着什么：稳定、规范、责任。中国熟经济在分布上的特点：北方比南方熟，越往北越熟；小城镇比大城市熟，城市越小越熟； 低人力资本的制造业比高人力资本的服务业熟，人力资本越低越熟。
从整个国际大环境来看，整体从注重效率转向更注重公平的分配。各国政府都在大放水导致“低增长，超低利率，高分化”的状态加剧，从美国领导的稳定、单极的秩序，变成分裂、高度不确定的多级政治格局。因此这个时代的选择，是看谁能熬，熬到最后算赢，要知道，四五十岁中年人的“美貌”，从来不是跟20岁的胶原蛋白PK ,而是看谁能熬得过同龄人。
02.资产价值的角度
从资产估值的角度，我们面临的大变局是什么？持续的超低利率（负利率）是我们时代的一个基本的、核心的特征。这会导致越来越多的人追求风险，资产估值期权化，并且会发现资金会往头部资产和头部机构集中化。这个时代让资金，包括大资金，别无选择，只能去承担更多的风险。
因此，未来，波动会与我们常在，全球金融市场也会越来越变成冒险家的游戏。（思考点：如果从期权的角度来说，大环境波动的情况下，可以采取多头对敲的策略。另外既然钱越来越不值钱？ 除了博大收益率，我们应该从保值增值的角度思考问题。什么样的资产是会随着社会的发展水涨船高的，就是我们接下来重点布局。）
2021年全球大类资产的价格波动的底层逻辑是：通胀、政策，而市场情绪则是放大器。 通胀和放水使得大宗商品、数字货币、和全球股市跑出历史行情，刺激市场情绪进一步退稿了资产价格。这里让我想到了”非理想的繁荣”，市场情绪的放大作用，会像马太效应一般，高的，还会离谱的高，低的，还会离谱的低！
资产价格长期看基本面，短期看政策面和情绪面。好的生意不等于好的投资标的，一个确定性的好行业，一定代表着好的投资标的吗？不一定的，因为任何一个产业，越具有确定性的未来，竞争就越激烈，最终的赢家，也就越不确定。伟大行业的敌人是技术周期，就算你龙头，技术变化，也会让立马失去护城河。（思考：那什么样的行业是好行业呢？技术周期变化不大、产品差异化竞争大、行业门槛高 。写到这里决定再看一遍邱国鹭的《投资中最简单的事》 ）
好的公司，一支超级大牛股，需要长期稳定的投资回报率以及在行业中稳固的地位。桥黑板：长期、稳定、稳固。（思考：1.这里还要加入低估值。好资产也得买得有“安全边际”2. 我们除了去看市面热门的符合这样特征的股票，还应该去挖掘隐形冠军。 ）
宁德时代是否有泡沫，就看你的信念到底是保守派，还是激进派。我觉得巴菲特和芒格最大的智慧就是告诉我们。投资不是学院里的算术，而是一门关于常识、智慧和人性的艺术。
“价值投资”的本意其实是“投资于价值”，更准确地说，是通过股权投资”分享被创造的新价值”。最近这几年A股市场“结构性”和“阶段性”都表现得更强，所以价格的波动也会更大。
有的行业，买行业基金不如买行业指数。有的行业则不同。可以把对应行业2012年到2021年这十年间，行业指数和对应的行业基金的收益最对比，那个收益高，就选择哪个。 研究发现，电子、食品饮料、电力设备、新能源，这些行业基金其实跟行业指数差不多。 但是医药、交通运输、公用事业、国防军工。则行业基金确实跑赢了行业指数。 从中可以看出，“研究壁垒”是行业基金能否取得超额收益的关键。护城河高的行业个股更容易有突出表现。
3.房产价值
“2021年房地产税来了”，这是不严谨的，而是国务院在部分地区开展房地税的试点工作，为期5年。中国开征房地产税的目的：金融风险控制、财富分配公平。从全球来看，房产税在国家财政收入中的占比都不高，属于标准的“小税种”。房地产税的推进不大可能采取暴风骤雨的方式。 房产税，短期内是要解决”分配公平”的事情，只会让大城市的胜利更凸现。长期来看，房产税是一个去房产资产属性的方法。之前20年我们将房地产作为最大、最优的资产配置模式被改变。想通过“躺着多买房”就能完成资产保值增值的路径上就会把卡死。未来，更多的大类资产会配置到金融资产上。
关于学区房，教育资源供给不足才是学区房高溢价的根本原因。学位资源的分配改变，一定意义上减少了学区房的价值，各城各区的具体学位派位政策，会决定具体的学位溢价。但长远来看，好学校就是好学校，你还是希望孩子上好的学校。这是人的天性。
因此会变成“点溢价”到“片溢价”。这句话的意思，以前买的是进“牛小”的确定性，现在时买不进“渣小”的确定性。从买“上限”到了“买下限”。
买房子买的到底是什么？不是砖瓦水泥，而是买的是城市的增长和公共服务。 当你问房子该不该买时，应该直截了当问自己：你认为这个城市的增长前景、公共服务是否还有潜力？
04.100万-3000万的中产，下面3-5年的投资该怎么做？
对于100万以下，跨入中产的途径，很简单，就是往高线城市购置房产，另外就是学历和学校溢价很高，将钱花在进修和提升上。那100万-3000万的中产，下面3-5年的投资该怎么做？
房产方面
1.好城市、好地段的房产，仍然是非常优质和稳定的，并且要满足名额。（依然记得香帅财富报告里1中说的，城市是我们最大的福祉。）
2.买好地段不要贪面积大，要考虑流动性和税的问题。
3.控制负债比率。房贷不超过稳定收入的50%
股债均衡
前提：因为金融产品的价格是波动性，实现收益需要一定的期限。所以一定要备好流动性的资金。可以按照央行准备金率8.4%留现金。
1.债，是指10年期国债。高阶考虑国债期货
2.股，从2010年-2020年，A股市场已经基本完成了“结构转换”，换句话讲，现在A股市场的格局大体上就是未来5-10的格局。服务业和高端制造构成了高增长的部分，这些领域包括，电子、机械、电子设备、医药生物。现在是低利率环境、安全资产的回报低、风险溢价高，所以在高增长赛道上配置股票也是跑赢通胀、跑赢平均经济增速的必要选择。
配股怎么配？有能力选个股，另外就是投行业指数或者行业优秀基金经理跟投，最懒就是选中证500，中证1000，在市场低迷时配就可以了。
股债配比是一种对冲策略。看自己的具体风险承受能力、资金大小、年龄结构来配。
05.总结：
以上内容，结合了《熟经济-香帅财富报告3》书籍和音频内容整理出来，摘录了对我个人有启发以及认可的内容。书中还涉及数字货币、平台等很多方面的探讨，相当于对整个中国的经济现象都做了梳理、总结、思考。是每年了解经济现象的窗口。由于跟我个人投资关联不大，因此没有做具体笔记。
最后，总结一句话，学习是最高效的投资，投资自己是财富增值最快方式。尽信书不如无书！
张磊在《价值》一书中总结出了自己的“三把火理论”。凡是能被火烧掉的东西都不重要，比如金钱、房子或者其它物质财富。无法烧掉的东西才是真正重要的，那就是一个人的知识、能力和价值观。
因此，通过学习，我们能够了解到的是知识，但是必须自己去总结、实战，才能变成自己的能力，才能形成自己的价值观！
