有时我们称这是一个价值13万亿美元的谎言（因为投入主动管理型基金的资金规模高达13万亿美元）。你准备好直面这个13万亿美元的最大投资营销谎言了吗？在一段较长的持续时间里，96%的主动管理型基金未能战胜市场。如此高的失败比例，简直令人难以置信。P109
非专业投资者的目标不应该是挑选牛股——不论是他还是他的帮手（投资顾问和基金经理都不能做到），而应该是同时拥有所有代表性企业的股票。总体而言，肯定会表现得很好，一个低成本的指数基金，就可以达到这个目标。——沃伦·巴菲特（《2013年致股东的信》）P107
甚至是沃伦·巴菲特——尽管他以发现价值被低估的股票的神奇能力而闻名于世——也警告说，普通投资者根本不要想选股或者选股战胜市场。在他著名的《2014年致股东的信》里，巴菲特解释说，当他去世之后，他的作为信托留给妻子的钱，只能投资于指数基金，这样可以让成本最小化，让潜在的收益最大化。巴菲特非常确定，即使是专业的选股者，长期来看也不能战胜市场。他的嘴怎么说，他的钱就会照做，他言行一致。2008年1月，巴菲特打了一个百万美元的大赌，对家是纽约的门徒投资合伙公司，最后的赢家可以把自己赢得的这100万美元，全部捐赠给自己指定的慈善组织。他们赌的是什么？门徒基金挑选了5只顶尖的对冲基金（中国人更多地称之为私募基金），赌它们未来十年的整体业绩能不能跑赢标准普尔500指数。目前十年赌局已经过去了6年，到2014年1月，标准普尔500指数6年上涨了43.8%，5只对冲基金6年上涨了12.5%。尽管十年赌局还未到期，但是指数基金领先的优势很大，就好像是世界上跑得最快的人博尔特跟一群小孩赛跑一样。P111
