‘很多人都认可基金定投，知道定投的关键是长期、耐心，也知道有名的微笑曲线，但却未必知道其中的两个细节，而这两个细节却恰恰决定了定投收益率的大小。

细节1：如何择时

我们经常听说基金定投是不择时的，什么时间开始都是正确的。这话放在3—5年的周期来看，确实没有错，但是只能保证你会赢，却不能保证你赢很多。

我们都知道资本市场是动荡起伏的，就像大海的波浪，动荡有时和缓、有时激烈，浪也忽高忽低。定投就如一滴水投向大海中，落脚点就有可能处在波峰，也有可能处在低谷，亦或是波峰和波谷之间。

若想收益高，那就一定要尽量买在低谷附近的区域，卖出时尽量赶在浪尖上，而不能只看近期哪个基金涨的好。

用一个稍专业点的名词就是要看基金的估值，你在定投时应该选择在它低估值时，卖出时选择在它处于高估时。

说起来简单，那么我们怎么判断它目前是低估还是高估呢？

以前我是粗线条的做法：看一个基金最近3——5年的波动变化总趋势，如果目前处在中线以下，那此时定投坚持一段时间后，获得高收益的几率就大些。

最近才了解到更精准的做法是参考一些基金公司提供的估值判断，比如我在天弘基金app上就看到了很多基金的估值图。

创业板

港股通

从图中我们看到港股通已经是三年内的低点，并且处于成立以来的最低位，所以此时开始定投，获得高收益的几率非常高。而创业板基金前段时间达到了三年内最高点，此时如果定投，想获得较高的收益，就可能需要更长的时间。

下面我们再来看看我买过的一个医药100基金的估值图。

从图上看，目前该基金处于高估值状态，已经达到了三年内的高点，现在肯定不是定投它的最好时机。

从图中可以也看到我的操作轨迹：我开始定投的时机是比较合适的，卖出的时机掌握的非常好，但是在快要到达高估值区域时不应该再继续定投，而应该停下来等待，或者再去寻找其他处于低估状态的基金去定投。

我在买这个基金时确实在别的基金网站上看了一下它三年内的曲线图，觉得已经很低了，就设置了周定投。那么我是如何能卖在最高点的呢？说来纯属巧合，我并不知道这时该基金已经处于高估（忘记看图了），而是看当时的收益率已经达到20%以上，觉得可以止赢了，纠结了几天后就卖出了。

如果我当时看这个估值图，发现该基金已经创了三年内的新高，就不会那么纠结了。

小结：在基金定投开始和卖出时要看一下近三年的估值图，这样获得高收益的几率会更大，周期也更短些，提高资金的利用率。

细节2：每期定投资金数量

我们经常说定投是懒人投资，把想投入的总资金量除以三年的总期数，每期自动扣款投入等量的金额就可以。但这种投资方法与估值定投比收益要差很多。

那么什么是估值定投呢？

估值定投是普通定投的升级版，可以简单理解为能根据估值水平判断应该买还是应该卖，以及买多少的定期不定额投资。简单来说，估值定投能帮你在市场指数估值过低时多买，估值较高时少买，估值过高时卖出，并及时锁定收益。

它的好处是

1.平均买入成本更低

传统定投的特点是定期定额投资，虽然免去了择时的烦恼，但是无法在市场低估，投资价值较高时增加投资金额，而估值定投可在低估时多投，高估时少投，使得平均成本大概率低于普通定投。

2.获得收益更高

以沪深300指数为例，从2009年2月9日开始至2019年10月31日，估值定投的年化收益率为14.75％，普通定投年化收益率为4.98％。

我在定投医药100时，有时当基金价格进入新低就追加一部分，所以才能很快的当市场上涨时收益上升很高。不过我那时追加的比较随意，都是凭感觉，并没有认真的计算和严格的执行这一策略。

简单来说估值定投每期资金并不是平均分配的，在三年内历史估值降低时，要追加资金，（创历史新低时甚至要倍数定投+一次性补仓），估值上升时要减少投入资金，当估值进入较高区域时甚至停止定投，再等待达到更高估值时卖出。

小结：每期定投资金随基金估值变化，估值下降时多投，估值升高时少投。

综上所述，在进行基金定投时，要尽量选择较低估值时进入，随估值变化每期定投不同的金额，到高估时卖出，锁定收益。

如果当你决定定投时，市场整体进入上升区该怎么办呢？

那就尽量寻找估值适中的，而且未来增长空间很大的，比如目前我国为刺激经济增长提出大力发展新基建，那么我们就可以选择电子类、5g、互联网等基金进行定投，虽然它们现在已经走出低谷区，但是未来增长空间非常大，我们买入后可以等到进入历史最高估值或者等到牛市后半场再卖出，收益也会非常可观。

目前，受疫情影响，全球资本市场受挫，欧美股市多次熔断、港股进入新低、A股跌得也非常深，对定投来说，是非常难得的进入机会，把握好可以让财富上个新台阶。

以上观点都是个人投资心得，市场有风险、投资需谨慎！