复习前两天学习的关于"是不是一门好生意"的C1-毛利率和C2-营业利润率两个指标.
C1和C2都是越大越好,说明公司赢利能力越强.
相反,营业费用率=C1-C2指标反映公司的创造这么多利润用的开始成本高低.
今天学习判断"是不是一门好生意"的第三个指标:经营安全边际率-C3
经营安全边际率=营业利润/毛利=一家公司的真本事/公司所能创造的毛利=越大越好.
一般来说经营安全边际率大于60%.
经营安全边际率反映一家公司是否有长期稳定的获利能力,以及在遇到不景气时所拥有的生存空间大不大.
经营安全边际率越高,说明公司获利的空间越大.对于杀价性竞争坚持的也能更久一些,公司抵抗景气波动的能力越强,这个数据越高越好.
假设一家公司的经营安全边际率为60%,那说明在行业竞争中,公司现有的毛利率下降了60%还能保持很小的赢利,或者还能做到收支平衡.那如果毛利率下降超过60%,那这就不是一门好生意了,甚至出现亏损.
如果一家公司的经营安全边际率大于60%,那代表着这公司有较为宽裕的获利能力,即使遇到不景气的波动,也会比其它经营安全边际率低于60%的竞争对手有更高的抵抗能力.
作为投资者,我们应该去找那些经营安全边际率高和现金和约当现金占总资产比率高(拥有大量现金)的公司去投资.
经营安全边际率五年平均54.92%
沧州明珠的经营安全边际率5年平均为54.92%.虽然没有达到老师说的60%,但也算可以吧.
