文 | 小迷
图 | Berin Catic
不知大家怎么看，我是觉得这个世界，躺赚的通道越来越窄了。
昨天聊p2p行业大整改的时候说到，以后考察网贷平台的靠谱度时要警惕那些承诺本息保障的平台，一旦有承诺本息保障的苗头，这类平台基本可以不纳入考虑。
除了网贷行业以明里暗里以“承诺本息保障”的幌子招徕客户外，还有一款根正苗红、大名里就带“保本”两字的基金产品，可惜的是，将要下架了。
近段时间很多投资者都注意到一个消息：证监会发布了个指导意见，将保本基金更名为「避险策略基金」，并取消连带担保机制、限定规模上限。
在基金大家庭里，保本基金是个特立独行的存在，它通过引入担保机制，在一定期间内（通常是18个月或24个月），将大部分资产投资于固定收益投资如债券等，以使基金期限届满时支付投资者的本金，其余资产约15%－20%投资于股票等工具来提高回报潜力，使得基金投资的市场不论如何下跌时，绝对不会低于其所担保的价格，而达到所谓的「保本」效果。
目前存续的保本基金共有151 只，资产净值约 3200 亿元，其中，100多只都是2015年-2016年的，过去两年资产收益波动大，投资要保点本不容易，所以保本基金特别受欢迎。
但其实呢，保本效果并不是绝对有效的，在一些小概率情况下，比如当债市狂跌，跌破保本基金的安全垫时，或者当担保公司没有这么多钱履行担保义务时，都有可能导致保本策略失效，从而亏损本金。
此外，目前存续保本基金还存在“反担保”现象：即使合同约定亏损是由担保公司承担，但基金管理人也要承担连带责任。这样的保障机制安排，将由基金管理人承担最终的可能风险损失，有损害持有人利益的潜在风险。
151只现存保本基金中，2017年到期的有34只，2018年到期的有71只，其余46只则全部在2019年到期。
到期日近在眼前，这正是证监会现在抓紧出台新规的目的。
改头换面后的保本基金，以后要叫「避险策略」基金。原先持有保本基金的小伙伴也不用担心，之前认购期买过的保本基金仍然按照基金合同的约定进行运作。但保本周期到期后，就要改名按新规定运行，不符合要求的转为其他类型或者清算。
在网上查资料的时候我还发现，去年的大跌中，连保本基金也未能幸免。2016年保本基金平均收益率仅0.05%，被货币基金远远甩在后面，其中收益率为负的保本基金占比高达45.57%。
流动性差、收益低，现在连保本这个优势都失去了。
除改名外，新政还规定了保障义务人的进入门槛，有一定实力的机构，才有资格来做保障义务人；并取消了“连带责任担保机制”，这意味着基金公司的风险系数降低了，转嫁了部分风险到担保机构手上。
对我们小散户带来两个影响：风险相对会变小，管理费率绝对会提高。
未来如果要买「避险策略」基金，还是可以继续买，考察的维度除了基金公司的实力外，最好再看看担保公司的实力。
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