护城河是古时由人工挖凿，环绕整座城、皇宫、寺院等主要建筑的河，具有防御作用，可防止敌人或动物入侵。
什么是经济护城河呢？
巴菲特所讲的公司护城河是一个公司能常年保持竞争优势的结构性特征，是其竞争对手难以复制的品质。
经济护城河分为六大类：
① 无形资产
无形资产包括品牌，专利，政府授权等等。可口可乐在几年前推出的“新可乐”以及新近的c2时，都遭受了沉重的打击。两次惨败让可口可乐付出了沉重代价。但可口可乐赖以生存的毕竟是自己的核心品牌，因此，两次失败之后并没有把他们带入绝境。
如果企业没有可以保护自己业务的经济护城河，竞争对手迟早会撞开它的大门，抢走其利润。比如诺基亚在2009年移动终端市场的份额约为39.3%，随着时代的发展，诺基亚的设计理念滞后，让苹果手机有机可乘。
②转换成本
你会每天换一张银行卡么？相信大多数人不会。经过统计换银行的频率在15%，也就是说，每个人在一家银行的平均存款时间是6-7年。
给汽车加油你宁愿多开一段路也要找比较便宜的加油站，但银行账户的利息和手续费却比你省下加油的钱多的多。那你为什么不会轻易换银行呢？跑远一点的加油站转换成本不过是多花几分钟，但换银行就没有那么简单了，你要填一大堆表格，还要更换各种app里的绑定账户。这就足够你折腾半天了。于是，银行就会挖空心思地多收一点手续费。如果更换银行也像从一家加油站跑到另一家加油站那么容易的话，银行也就不可能打小主意了。
③低成本优势
大家购物为什么都喜欢去沃尔玛？当然是价格便宜。虽然低成本优势在某些时候具有持久性，但它们也会瞬间消失。戴尔省去层层销售商，由厂家直销从而减少成本。惠普通过业务重组降低成本，IMB等高成本运营商把PC业务出售给联想这样的更精明理智的企业，戴尔的优势也大大削弱了。
④网络效应
很多人使用微软开发的Windows和Office，原因何在？很简单，就是很多人在使用。你辛辛苦苦做的工作发给老板，结果你用的软件不兼容，那你岂不是要哭晕。
网购大家都去淘宝，大量商家也去淘宝，为神马呢？当然是哪里买家多卖家也多。你用的通信软件不是QQ就是微信。如果我开发一款pp，下载了发现没有一个人，还会再用么？
⑤规模优势
只有比较大才是比较好。最关键的并不是企业的绝对规模，而是竞争对手的相对规模。可口可乐和百事可乐等大型饮料公司，无不体现了这一点。
寻找能持续多年实现超额收益的企业，相当于找到一个大金矿。最关键的是你独具慧眼找到具有护城河的公司并长期持有，加油吧，小伙伴们！
