【打卡素材】《香帅金融学讲义》
【作者】香帅
【标题】资产定价：评估和量化风险
【日期】2021.1.18
【字数】
对风险的厌恶烙刻在人类的基因中。我们无法消灭风险，但是可以通过跨期合约将风险进行分散和重新配置，这是金融起源的动因。
001量化资产的不确定性
在现代金融学中，方差好、偏度、峰度是常用的衡量风险的指标。方差衡量是对均值的偏离程度，偏度衡量的是偏离均值的方向，峰度则衡量了极端情况出现的可能性。
002了解你的风险偏好
根据对待风险的态度，投资者可以分为三类：风险厌恶者，风险爱好者和风险中性者。
003 股票的风险：行业和经营风险
股票价格取决于市场对企业未来生存状态的预期。企业经营不善，是影响股票价格的另一个风险源。
004 债券的风险：违约和周期风险
债券是承诺固定回报的金融资产，主要风险来自违约风险和周期波动。债券价格会随着货币政策的宽容或紧缩而波动。
005房地产的风险：增长或衰落风险
城市衰落是房地产面临的最大风险点。中国房地产价格进入“分化”时代。
006决定城市房价的八大因素
1城市规模2人口流入3人均收入4土地供应5儿童数量的增速6上市公司的数量7财政收入8服务业占比
007股市大盘同涨同跌背后的秘密
从全球看，发达国家金融市场的股价更多反映个体性风险，发展中国家金融市场的股价则更多反映系统性风险，所有股票更容易同涨跌。
008金融学大爆炸：投资组合理论
让抽象概念变得可计算马可维茨认为不确定是可以用数学语言表示的，随机变量的数学期望就是证券的“期望收益率”。
009现代证券投资行业的起点
马可维茨对证券研究进行了“科学改造”，将资产管理从手工作坊时代推进到了流水线工业化时代。
010夏普比率：寻找风险调整后的收益
不考虑风险的收益率常常是陷阱。
结尾：给金融资产定价，就是给金融资产的不确定性，即风险定价。现代金融学就是围绕“给风险定价”展开的。做好投资决策需要了解自己的风险偏好，也需要对风险和收益的权衡有清晰的认识。
