「今天是木子读吧陪你的第1018天」
宏观经济分析有两个比较重要的方面：第一个重要方面是对宏观经济趋势的判断。按着一定的理论框架进行宏观分析，详细讲解了分析短期趋势、长期趋势，以及局中趋势；第二个重要方面是对宏观经济变化拐点的识别。任何国家的经济都不会只是单边线性地变化，一定会有上下波动的周期。
没人能够准确预测拐点，就好像没有人能买在最低点、卖在最高点一样，但通过学习，可以观察到那些会造成宏观经济出现拐点的重要因素，包括对宏观经济拐点一旦出现后，可能会呈现的强度和持续的时间有一个初步判断。
那我们该如何读懂那些宏观数据呢？宏观经济分析的第一步就是对数据的解读。宏观经济涉及面很广，各种数据让人眼花缭乱，我们到底应该抓住哪些数据变量，最有效率地获得对宏观经济的认识呢？
在评估和判断国家的宏观经济前景时，首先要看的就是国家刚发布的当月制造业PMI和非制造业（也可理解为服务业）PMI的前值。
PMI数据来自经营管理第一线的采购经理，所以它有着很好的前瞻性。当然PMI的局限性也是明显的，它只是月度宏观经济形势的前瞻，包含的信息量比较少。要对一个国家短期宏观经济前景作深入评估，就必须去看GDP和消费者价格指数CPI的数据。
按着这样的思路，我们看宏观经济数据先从PMI开始。做投资，是离不开宏观经济分析的，结合国家大的经济发展方向上，做相应的投资布局，是顺势而为最好的体现。做宏观经济分析，需要分清实际数据和名义数据、同比数据和环比数据、流量数据和存量数据。
其实PMI数据采集方法很简单，就是向各个行业第一线的采购经理们发问卷，问他们新增订单是在增加还是在减少，库存是在下降还是在上升，人员是在扩招还是在减员，等等。
如果在所有被问到的采购经理中有55%表示他们的行业状况指标呈上升趋势，那PMI就等于55。如果在所有被问到的采购经理中有45%表示他们的行业状况指标呈上升趋势，那PMI就等于45。
对于宏观分析而言，我们关心的是整个经济的走势。所以当PMI＞50表示整体经济向好，而PMI＜50表示整体经济看跌。宏观经济趋势好坏的分水岭就是PMI＝50。
PMI是月度数据，全球约有50个国家和地区有统计，中国有两个PMI数据的提供方。其中一个是国家统计局，它提供制造业PMI和非制造业PMI两个系列的数据，制造业样本涵盖31个行业大类，3000家企业；非制造业样本涵盖36个行业大类，4000家企业。
大家可以登录国家统计局网站（data.stats.gov.cn），单击“月度数据”，在菜单中找到“采购经理指数”，并选择“制造业采购经理指数”或“非制造业采购经理指数”，直接可以查看到。
中国PMI数据的另一个提供方是财新传媒，它发布非官方的月度制造业PMI指数和服务业PMI指数。大家可以登录财新PMI网站（pmi.caixin.com），或者下载“财新”APP，可以直接查看。
国家统计局的官方PMI数据和财新传媒的非官方PMI数据之间不是替代关系，而是互补关系。官方PMI涵盖更多类型的企业，其中包括大型国有企业，样本数较大，为3000多家。而财新PMI涵盖的主要是民营中小型企业，样本数较小，为400多家。
PMI数据对于了解宏观经济的冷暖具有一定的前瞻性，制造业和非制造业PMI数据，国家会在每月1日和3日公布，我们在投资过程中可以依据宏观冷暖合理进行布局。
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