第六期D5课程复盘

今天学习”现金流量”里的A3指标“平均收现日数”。这个指标不仅反映了公司的经营状况，同时也反映出公司的现金流情况，因此在“现金流量”模块中占比15%。

“平均收现天数”又称“应收账款周转天数”，可以理解成“做一次生意平均需要多少天能收回现金”

假设“应收账款”这个资产每年能帮公司做6趟生意，一年以360天计（这里用365或360天都可以，为了计算方便，统一采用360天。）360天除以6趟，每趟需要60天，即平均收现天数是60天。

因为“平均收现天数”和“应收账款周转率”的公式推导具有关联和连续性，所以，我们从“应收账款周转率”开始学习。

应收账款周转率：

“应收账款周转率”指的是“应收账款”这个资产一年做了几趟生意，当然是越多趟越好，说明它转的快！。

先来看应收账款在总资产中的位置：

公司的“应收账款”在“流动资产”中具有举足轻重的地位。应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率就能大幅提高。

公式

公式中的“期初=上期期末”，比如我们要计算2016年的“平均应收账款”，则“期初应收账款”采用2015年的该项数据，“期末应收账款”采是2016年的该项数据。

分母中“资产期初数额与期末数额之和除以2”反映了这项资产在一年当中的经营能力平均水平。

判断指标

MJ老师总结：

（1）“平均收现天数”小于等于15天即可认为是收现金的企业，因为如果刷卡的话，Visa、Master一般一到两周结算一次，所以15天是等同于收现的标准。比如上面的“永辉超市”。

（2）因为“应收账款周转率”在6次以上的都算经营不错的公司，所以“平均收现天数”在60天~90天内都属于正常范围。

实例分析

下面是德赛电池五年的应收账款周转天数：

可以看到德赛电池的平均收现天数从2014年开始改善，那是因为从14年以后，智能手机销售量激增、从而造成小型锂电池生产企业应收账款回款速度改善。

以下摘自财报：

报告期内，在传统的小型锂电池业务领域，公司巩固了国际核心客户智能手机电池的主力供应商地位，提升了国内智能手机电池客户的供应份额，主要客户覆盖全球排名前五的智能手机厂商，市场占有率排名前列；在中型锂电池业务领域，公司着力开拓笔记本电脑电池业务，核心客户项目数量进一步增加，电动工具类业务继续深耕传统的割草机等应用市场，并着力开拓锂电吸尘器市场，同时在现有电动工具客户群体内拓展无刷控制产品，2017年中型锂电池业务实现营业收入14.28亿元，同比增长111.95%；在大型动力电池业务领域，成功导入ISO26262等国际车规体系，积极开拓市场，努力形成规模销售，2017年实现营业收入0.76亿元，同比增长183.43%，但由于成立时间短、市场竞争加剧等因素影响，动力电池业务整体未达预期，有待进一步改善提升。 

计算：

以德赛电池为例计算其2016年的“应收账款周转率”：

分子：营业收入（见“利润表”中“营业收入”），为87.24亿元。

分母：平均应收账款余额。

a.查询“期初应收账款”和“期末应收账款”（见“资产负债表”中“应收账款”项），分别为14.67亿元、25.84亿元。

b.查询“期初应收票据”和“期末应收票据”（见“资产负债表”中“应收票据”项），分别为0.75亿元、1.2亿元。

因此，“德赛电池”2016年“应收账款周转率”为

应收账款周转率=87.24/（14.67+25.84+0.75+1.2）*2=4.11

计算“德赛电池”2016年的“平均收现天数”：

（1）分子：取360

（2）分母：应收账款周转率为4.11

平均收现天数=360/4.11=87.59

两个数据与财报说对比，结果基本一致，计算完成！