日前，银监会发布了对资产管理公司新的调控法规 ——《金融资产管理公司资本管理办法（试行）》（下称《办法》 ），提高了对资产管理公司的资本充足率要求，同时聚焦不良资产的处置问题，要求对不同来源的不良资产给予不同的风险权重，例如，批量收购金融不良资产形成的债权风险权重是50%，收购非金融不良资产的的债权风险权重是100%，而对正流行的市场化债转股则赋予较低的风险权重。

别急，听叔慢慢讲。

试推行的《办法》重在调控目前正蓬勃发展的不良资产业务（不巧正是叔的本行）。其中对市面上的资产管理公司风险权重计提，资本充足率都提了更高的要求，也是国家给不良资产市场亮的一盏红灯。

玩不良资产，低买高卖，行业利润高，手续齐全的话确实可以达到多方共赢的局面。但相关法规不完善，准入门槛低，普通消费者的抵触心理也是这行业乱象频发的根源。

叔就深有体会，比如卖抵押车的（不良资产的一种），有些公司手续不办全就敢上场卖，瞎跟着走的客户提了车以后车被偷盗，找公安局报案结果一看，不好意思，没过户不能受理？

这就很悲催了。这里叔也提醒各位对债权车感兴趣的朋友，买之前一定要擦亮你们的双眼，市面上的不良商家比不良资产还多！（接下来可能也会推关于市面上的债权车如何辨别的文，感兴趣的同行欢迎交流）

说回来，叔今天也顺带向有兴趣的朋友科普一下什么是不良资产，它为什么受市场追捧，2018年聪明的投资人又应该如何抓取这个潜在的获利机会？

不良资产≠垃圾资产

不良资产，俗称的“呆坏账”，指银行或其他金融机构在对外发放贷款时一些收不回来的违约账款，包括股债权类资产和实物资产。

首先需要明确的一点是，

不良资产不等于垃圾资产！

不良资产不等于垃圾资产！

不良资产不等于垃圾资产！

（重要事情说三遍）

不良资产多是抵押物，说不良资产是垃圾的朋友你替银行想一想，别人拿东西来抵押来找你借钱，货不好你敢收吗？钱你敢借出去吗？

所以如果对这一行感兴趣，叔建议你不要再问这个弱智问题了。因为不仅不存在不良资产等于垃圾资产这个问题，恰恰相反，因为不良资产价值高，银行抛出时让利折扣大，存在极大的高买低卖利润空间，这个行业才会有那么多人前仆后继赶着进来（但也导致了市面上良莠不齐的现象）。

银行坏债实际上起到"财政补贴"的作用

说回银行，在早几年，银行收不回来钱的一些“老赖”朋友主要是老牌国有企业和运营不善的民企。

一些频临破产的小企业无力偿还银行债务导致抵押物被拍卖，在中西方都是不稀奇的事情，稀奇的是国企效益不好，最后却是银行坏账来买单，这才是我朝特色之一（此处和谐社会）。

原因就在于一些国企领导人认为国有企业和国有银行都姓“国”，钱划过去哪边都是“自家账户”。

以前国企运营不好，政府还给财政补贴，这些年不一样了，摊子都落到四大行肩上（工农中建），钱借出去收不回来，只收回一些抵债权。

对于这些欠钱不还的债务人，四大行也很头疼，太高的不良资产率不仅在年末的时候央行业绩考核中不好看，也影响了四大行的上市发行。

于是，为了帮“四大行”从财务报表中抽离出这些收不回来的呆坏账，国家先是在1999年牵头成立了四大金融资产管理公司（asset management company ，以下简称四大AMC)，它们分别是华融、长城、东方和信达。

它们的主要任务简单来说就是剥离出银行的不良贷款，然后将这些资产以多元化的方式销售出去回本。

回多少本倒是其次，毕竟银行不差钱，让不良贷款消失，让报表好看一些是银行更为关心的问题。

1999之后，四大行的不良资产率不降反升，不良资产渐成银行负担。2004、05和08年，为了配合四大行的上市，四大AMC对四大银行的不良贷款再次进行大规模剥离。不良贷款率从19.6%下降到2.42%。

虽然不良资产率随着四大资管公司的发力而有所下降，但纵观国内宏观经济正处于L部底端，不良资产的市场热度依然不减。

除开业内龙牌老大四大资管公司以外，越来越多的机构加进来“分蛋糕”，按先后排序大致是：四大AMC、地方AMC、外资基金、国有企业、民营企业。

拿到不良资产包的AMC又是如何销售回本？叔这里先抛出张图，卖个关子，下篇我们再披露更多这行的利润水平。

看不懂不良资产？关注不良资产频道，接下来叔会围绕不良资产持续开一个系列课程，欢迎同行前来一同探讨。