天时：先估值，再入市。PE和PB越小，投资机会越多
地利：以更好的资金布置来管理风险
一、建立投资组合
市场不仅有系统性风险.还存在非系统性风险。通过组合投资，也就是将资金分散在多个行业的多只股票上避免非系统性风险。
VI:组合投资是贯穿整个资金布局过程中的重要原则。
——“多只”指的是4-8只，这样可以大大降低单只股票亏损带来的总资产损失。
——“多个”指的是将这些股票分散于不同的行业，也就是同一行业投资金额不超过30%，这样可以有效降低单个行业的意外事件所带来的损失。
二、开始买股票最重要的因素
1.资金，毫无疑问是投资最必要的条件。
现实中，随着投资的深入，专业化和资金量是投资者绕不开的门槛。但是，对于刚开始买股票而言，更多的资金是不现实的.也不是最重要的。
2.心态，是优秀投资者必备的素质。
不可能买了它就涨、卖了它就跌不应该看到涨就感觉错过一个亿，看到跌又害怕想卖出
但是，在连股票都还不会选的时候心态就先不用提了。
3.选股，是这个时候最重要的事情。
一个好的股票，上涨的时候更多的回报，下跌的时候更大的耐心。
投资选股是一门技能.需要弄清楚每一步的原理和操作方法，才能在未来独立建立自己的投
资组合，实现长期获利。
例：华盛顿邮报，1960—1980年美漂亮50之一，在1973年熊市，下跌50%以上。
巴菲特在1973年买入18600股，价格27美元，持续下跌至23美元时买入40000股，下跌至25.75美元时买入180000股，于1974年末投资总额从1062万美元变成800万美元，继续持有，到1985年底总收益率约为21倍，年化复合收益率约为12%，也就是十年时间涨至2.2亿美元。
三、究竟哪个才是好股票
1.头脑清晰，理性看待价格上涨
价格的上涨,有可能是跟随价值的上涨而产生的上涨，也有可能只是围绕价值产生的波动。
所以近期的价格大幅上涨有可能是好的表现也可能是被人炒作过热
例：股市传奇之暴风集团，2015年3月24日上市，短短2个月，上涨34倍，创造A股传奇。下跌,漫漫无止境的下跌。从123.84到5.16跌幅高达95%,即投入10万，只剩5千。
四、股市黑马是什么？
1.黑马股：本来不被看好,却能出乎意料地在短期大幅上涨.
例：北新建材,2014年8月份起，从7元最高涨到了26元，不到3年的时间，涨了将近3倍。
2.白马股：有一种股票，自带咖位，在股价的走势方面也是台步稳稳滴。它们有三个特点:投资回报率高，长期业绩优秀，信息相对可靠。
科学方法——按图索骥
第一大特点一一投资回报率高
例：二狗有两个小伙伴，分别开了一家奶茶店和一家糖果店。
奶茶店，装修高大上，生意火爆每年投10万元，扣除所有费用支出最终净赚5万。
糖果店：人流差一点，装修普通每年投10万元，扣除所有费用支出最终净赚7万。
投资多少能赚多少的比例，就是投资回报率
奶茶店一年的投资回报率是:5万/10万=50%
糖果店一年的投资回报率是:7万/10万=70%
五、投资收益率的计算
一只股票的投资回报率又叫做投资收益率。
一只股票的投资回报率(投资的钱所赚钱的比率)=(卖出价格l买入价格-1) *100%
例：格力电器的投资收益率计算
在2016年1月27日，15元的价格买入，格力电器。到2018年1月26日，57元的价格卖出，
投资收益率就是(57/15一1)*100%=280%
如果算到每年的话，就是
计年化复合收益率二【(卖出价格/买入价格）^(1/n)一1 】 *100%
其中n=投资年限。
格力电器投资两年的年化复合收益率=[(57/15)^(1/2)-11 ]*100%=95%
六、如何寻找高投资回报率的股票?
从长期看来，一只股票的回报率与企业发展息息相关，如果一家企业40年来的盈利一直是资本的6%(即ROE6%)，那40年后你的年化收益率不会和6%有什么区别，即使当初你买的是PE较低的便宜货。如果企业在20-30年内盈利都是资本的18%,即使买的股票不太“便宜”，其回报也会令人满意呢! —查理·芒格
七、ROE是什么？
净资产收益率(ROE)=净利润/净资产
代表企业用一元钱的净资产能够赚取多少净利润，也就是带来多少投资回报，代表了企业的赚钱能力芒格的意思就是，如果长期持有一只股票.你的年化复合收益率和企业的净资产收益率，也就是ROE.没有任何区别。
例：贵州茅台，从2008年8月到2018年8月.飞天茅台人如其名，从70元涨到670元，10年上涨了近10倍，年化复合收益率二(670/70)^(1/10)-1=25.34%.
这十年,飞天茅台的平均ROE=34.38%
八、ROE和股票投资收益率的关系
其他股票的表现又如何呢?例如格力电器、云南白药和信隆健康。
公司: a.贵州茅台b.格力电器c.云南白药d.信隆健康
十年复合年化收益率: a.25.34% b.27.47% c.25.89% d.3.90%
十年平均ROE : a.34.38% b.32.12% c.22.81% d.3.77%
由此可见：ROE越高，股票的年化收益率就越高。
九、初筛“白马股”的条件具体是什么呢?
ROE连续7年大于等于15%
操作——初选白马股
以2018年6月1号为时间节点，筛选白马股。
首先，在股票栏目下的筛选框输入条件:
2011年到2017年ROE大于等于15%, 2018年3月31日ROE大于等于3.75%，上市时间大于5年
为何要加上2018年3月31日ROE大于等于3.75%和上市时间大于5年呢?
因为在6月1日，2018年己经度过了一个季度，我们要把这一季度的业绩也考虑进去。而一年收益率大于等于15%，平均到每个季度就是15%/4=3.75%
同样的道理，如果是过了两个季度，就是15%/4*2=7.5%
添加“上市时间大于5年”这个条件，则是因为有些公司在上市之前ROE成绩单也是很漂亮的，符合2011年到2017年净资产收益率ROE大于等于15%这个条件，但是，上市时间还是太短了，公司业绩不够稳定，不建议纳入我们的考虑范围。
按图索骥、寻找白马的第一条筛选条件就是:ROE连续7年大于等于15%
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