债券基金，过去几年有几轮牛熊市。平均每轮牛熊市，持续时间在3-4年。
第一轮
2014下半年-2016年10月，是债券基金的牛市。
2014年下半年开始密集的降息，利率下降，容易带来债券基金的牛市。
2014、2015年很多债券基金收益都到了10%以上。
一直持续到2016年10月份，10年期国债收益率降到了2.6%附近，这一轮债券牛市也到了尾声。持续了2年左右。
第二轮
2016年10月份到18年初，是债券基金的一轮熊市。
债券基金的熊市，并不是说像股票市场那样暴跌，纯债基金本身波动不大的，即便是熊市，也就是百分之几的波动。2016年10月到2018年初就是如此。
债券基金在这轮熊市，也出现了长达1年的下跌。
到了2018年初，十年期国债收益率也达到了接近4%的水平。这轮债券熊市结束。
第三轮
之后，就是2018年初至今的这轮债券牛市。
十年期国债收益率从4%逐渐下降。
今年因为疫情的缘故，各国释放天量的宽松政策，利率也大幅下降。继续推动债券市场上涨。
但是债券市场上涨并不是无止境的。
目前十年期国债收益率进入到最近几年的最低水平，堪比2016年10月上一轮债券牛市尾声。
十年期国债收益率创新低，这也是纯债基金牛市尾声的一个信号。
目前是不是正式进入债券熊市不好说。但长期纯债基金目前的性价比并不高。
