市场表现
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指数走势：本周A股延续震荡调整，三大指数均录得下跌。
- 上证指数周跌0.28%，收于3351.37点；
- 深证成指周跌2.28%，收于11935.57点；
- 创业板指周跌2.95%，收于2370.38点；
- 科创50周跌1.11%，市场风险偏好回落。
- 成交与情绪：日均成交1.14万亿元，较前一周缩量10%，投资者观望情绪浓厚。
板块分化
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防御性板块逆势走强：
- 食品饮料（+1.45%）、公用事业（+0.8%）等高股息板块受资金青睐，电力（火电、绿电）因避险属性上涨1.74%。
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科技板块承压：
- 半导体、计算机、通信等行业遭主力资金抛售，电子行业主力净流出173亿元，受美国对华加征关税及业绩披露期情绪影响。
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消费复苏预期升温：
- 清明节前物流（+3.35%）、旅游及酒店（+2.64%）板块异动，资金博弈假期消费数据。
资金动向
- 北向资金：连续两日净流出，全周累计净流出约55亿元，减持新能源、消费赛道，增持银行、医药等防御性板块。
- 内资主力：净流出超400亿元，科技股遭抛售，消费、公用事业获逆势加仓。
- 两融资金：全周净买入227亿元，连续7周净流入，电子、机械设备、计算机等行业为加仓重点。
政策与事件
- 外部冲击：3月31日美国宣布对华加征34%关税，涉及机电、新能源等出口导向型产业，拖累市场情绪。
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国内政策托底：
- 央行通过逆回购净投放649亿元，DR007利率回落至1.84%，降准降息预期升温；
- 国务院推动设备更新和消费品以旧换新政策，利好基建、家电等板块。
- 业绩披露：40家公司披露一季度业绩预告，39家预喜，半导体、医药生物、汽车等行业表现亮眼。
下周A股预测（4月7日-4月11日）
核心逻辑
短期受关税扰动，但政策托底与业绩修复支撑中期趋势，预计呈现“先抑后扬”格局。
关键变量
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政策落地：
- 4月上旬或出台“设备更新”专项再贷款细则，关注基建、高端制造等受益方向；
- 央行若降准降息，将提振市场流动性预期。
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消费数据验证：
- 跟踪清明节后旅游、电影票房等消费数据，若超预期或推动消费板块补涨。
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外围风险：
- 美股波动（3月非农数据超预期）、美联储降息节奏变化可能影响外资流向。
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业绩披露：
- 4月进入一季报密集期，警惕高估值题材股业绩证伪风险，关注科技、消费板块业绩成色。
板块配置建议
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进攻方向：
- 消费复苏：旅游（中国中免、中青旅）、家电（美的集团、海尔智家）受益于假期消费回暖及设备更新政策。
- 科技修复：半导体（中芯国际、北方华创）、算力（中科曙光、浪潮信息）超跌反弹，关注关税政策缓和信号。
- 高端制造：机械设备（三一重工、恒立液压）、汽车零部件（拓普集团、旭升集团）受益于出口替代与设备更新。
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防御方向：
- 高股息：电力（长江电力、华能水电）、公用事业（中国神华、陕天然气）对冲市场波动。
- 医药生物：创新药（恒瑞医药、百济神州）、医疗器械（迈瑞医疗、联影医疗）政策支持明确，业绩确定性高。
风险提示
- 关税加码：美国扩大关税范围或压制科技、新能源等出口板块。
- 流动性收紧：4月MLF到期规模较大，若央行未续作可能引发市场担忧。
- 业绩暴雷：部分高估值科技股一季报不及预期，需警惕股价回调风险。
操作策略
- 短期：关注3330-3300点支撑，若成交量回升至1.2万亿元以上，可逢低布局超跌科技股；若跌破支撑，控制仓位转向防御。
- 中期：围绕政策（设备更新、消费刺激）和业绩（半导体、医药）主线，布局估值合理、景气度上行的细分领域。
（注：以上分析基于公开信息，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）
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