007-14班班长带着我们一群人在投资组学习，每周把自己花大价钱学来的东西分享给大家，我没有理由不认真学习。前两天我学习了“五大财务比率”第一模块——现金流量的前两个指标，分别是“现金占总资产比率（公司手上有多少钱）”和“平均收现天数（是不是一家收现金的公司）”。

这两个指标非常重要，信息量也比较大，还要慢慢消化。

今天我开始学习“现金流量”模块的最后一个指标，叫100/100/10，它的意思是

现金流量比率>100%

现金流量允当比率>100%

现金再投资比率>10%

在超哥的财报说www.caibaoshuo.com网页中能迅速找到这三项，上面是以“格力电器贵州茅台”为例，这是我买过的股票中唯一为我赚了钱的，财报也不满足哦，但这三个指标加起来，在“现金流量”模块中只占比15%，也就是每个小指标各占比5%，权重不大。所以，如果不满足，也不要紧，关键是前两天的两个“现金占总资产比率（公司手上有多少钱）”和“平均收现天数（是不是一家收现金的公司）”要特别重视。由于权重不大，老师说我们不用花大力气去计算了，理解即可。

一、从公式中理解概念

1、现金流量比率：

这个指标比较好理解，营业活动现金流量表示的是公司通过经营主业活动实实在在赚回来的现金，能否覆盖住一年到期的流动负债？

这个概念从生活上理解，我们发的工资，扣除衣食住行育乐、红白包、车贷房贷等各种费用后存下来的钱够不够还外面一年之内到期的短期债务？这个我从来没想过，虽然我已经记账900+天，但从来就只记账，没有分析，也没有做预算。前一阵子做了个预算，也只是做了三四个月，看看自己啥时候账面能扭亏为盈，结果好像要10月底，悲催啊。

比如，小美同学扣除各种费用后一年能存100w，很不错对么？但她一年之内的短期债务，比如车贷、房贷、信用卡等加起来一共是120w！

另一位主人公小丽，收入不多，年存款仅有10w，她外面一年内的短期债务是5w。

仅从这项财务比率方面分析，哪位美女的“现金流量比率”更好呢？

我们计算一下两位的指标：

可见，虽然小丽收入不高，但明显气要比小美长。

这个指标大于100%，表示公司通过经营活动实实在在赚回来的现金，能覆盖住一年到期的流动负债。注意哦，这里说的是经营活动，就是公司的主营业务，这笔钱不包括投资赚来的，也不是融资进账的！我有点不明白，为什么投资赚来的和融资进账的不能算呢？

2、现金流量允当比率：

公式如下：

大家别被复杂的公式吓到了，其实分解起来一样很清楚、简单。

分子：最近5年营业活动现金流量，可以理解成“最近5年公司实际赚进来的钱”

分母，分三块：

（1）资本支出：这五年来公司正常运营需要投入的钱；

（2）存货增加额：公司运营所需要增加的存货成本；

（3）现金股利：公司运营过程中给股东分红支出的钱。

“现金流量允当比率”告诉我们如何用数字来判断，这五年“公司运营所需成本（分母）”和“公司实际赚到的钱（分子）”，这两者之间的比例是否匹配。

大家看到了，这个指标一直在强调五年！为什么要算5年呢？我的理解是，因为财务报表不是完美的文件，但当我们把时间拉长，以五年的长期资料来阅读，这个时候公司的营运成绩单（财务报表就【真的假不了，假的真不了】。透过长期五年的观察，也才能看出一家公司是否具备【长期稳定获利能力】。）

3、现金再投资比率：

首先，解释下“现金再投资比率”，它的意思是公司手上有的现金流用于再投资的能力。

分子“营业活动现金流量-现金股利”就是前半句：公司手上有的现金流，它等于自己日常营运赚来的钱（营业活动现金流量）扣除掉要发出的现金（给股东现金股利）。

分母由四个部分组成：“固定资产+长期投资+其他资产+营运资金”，我们要稍作推导和转换：

因为：营运资金=流动资产-流动负债

因此：分母前三项不动，最后的“营运资金”变成“流动资产-流动负债”，则分母演变成“固定资产+长期投资+其他资产+流动资产-流动负债”

而前四项：固定资产+长期投资+其他资产+流动资产=总资产

故分母最后可转化为：总资产-流动负债

那么“现金再投资比率”公式就变成了：

该比率越高，表明企业用于再投资各项资产的现金越多，企业的再投资能力强；反之，则表示企业再投资能力弱。

二、判断标准

判断标准今天标题已经有了，100/100/10，非常的好记！

（1）现金流量比率>100%

现金流量比率>100%比较好！满足这个指标代表公司赚回的现金比较多，对外短期欠款比较少！格力电器11.1%，说明现金流量比率不好，公司zhuangbility会的现金比较少，对外短期欠款比较多。

（2）现金流量允当比率>100%

现金流量允当比率>100%比较好！格力电器199.4%，非常大，说明公司5年经营活动的现金流足够支付企业运营的成本，无须看银行或者股东的脸色。

（3）现金再投资比率>10%

一般而言，该指标达到8%~10%，即被认为是一项理想的比率。格力电器2017年是7.8%，前几年都高于10%，说明企业具有较强的再投资能力，但2017年较之前再投资能力有所下降。

分享战友凌云者对这三个指标的理解：

1、现金流量比率：现金流量对流动负债——企业赚回来的钱够还外面的短期负债；

2、现金流量允当比率：现金流量对企业运营——企业自有的现金，是达到良性循环所必须的；

3、现金流量再投资比率：现金流量对企业发展——有了足够的闲钱是才可能、有能力去考虑发展；

鉴于这个指标占比较小，如果前面指标满足要求，此项不满足也没关系，不用纠结，没有完美的人，也没有完美的公司。就拿格力电器为例，第一项现金流量比率2017年只有11.1%<100%，但它满手现金（现金占总资产比率47%），所以这个指标不满足也没关系，它的现金流量整体评分依然可以在85分以上。