接着上一篇，这次我们来聊聊M2背后的秘密。
上次我们说到，M2是广义上的货币总量，它包括三个部分：1）流通中的货币现金；2）活期银行存款；3）定期银行存款。
第一部分是流通中的货币现金---M0，它是央行发行的基础货币数量，也就是平时我们拿在手里的现金。
第二部分是活期银行存款，这部分钱虽然存在银行里，流动的可能性还是比较大的。所以，它和货币现金合并起来叫做M1。也就是“流通现金 + 银行活期存款 = M1”。
最后一部分是广义货币M2，就是将流通中的现金、银行活期存款和银行定期存款或者准货币，把他们全部加总得到M2，M2代表着当下社会财富的总量，“流通现金 + 银行活期存款 + 银行定期存款或准货币 = M2”。
这个准货币是怎么回事呢？我来告诉你，放在银行里的钱有两种：一种是借贷的钱，另一种是信贷的钱。这两者有很大区别。
先说借贷货币，比如你今年辛苦干了一整年，挣了10万块，年底的时候存在银行5万块，这5万块就是你劳动创造的价值所得，是真实的价值承载，你把钱存入银行，银行给你存款利息。转过头银行把这5万块钱又借给别人，贷款人给银行借款利息，这一借一贷产生的利差就是银行挣的钱。在这个过程中，借贷的钱是真金白银，是真实的劳动所创造的价值对应的存量货币，几乎没有水分。要说有点水分的话，就是利息。
注意，利息实际上是没有任何价值的，是钱生出来的，与劳动的价值创造无关。因为有了利息，你需要多付出一部分劳动，去创造价值来额外填补这部分利息，换句话说，在你的劳动所得中，有一部分是白干的，就是为了填补利息这个窟窿。好了，这是放在银行里的第一种钱——借贷货币。
另一种是信贷货币，信贷货币是不需要真金白银的，它不是价值创造所对应的存量货币，而是“一个需要用钱，一个需要放贷，一个愿打，一个愿挨”，双方一拍即合，无中生有创造出来的货币，这些是纯增量货币，只需一纸信贷契约，连印钞票都省了。
比如，我想买一栋当下市面总价130万的房子，资金不够需要向银行办理住房贷。这首付款的30万是真金白银，剩下的按揭款100万就是我和银行达成的一笔信用贷款。银行考察了我的信用等级和这套房子的抵押估值，然后同意给我放贷100万，那么这100万就是我和银行共同创造出来的准货币——信贷货币。
信贷货币实际上是银行在利用消费或者投资放杠杆，本质上是一种跨期的价值交换，就是“把一部分未来挣的钱提前拿来消费或投资”，以后挣了钱再连本带利的还给银行。这种跨期交换存在着一定的风险：一方面未来的价值创造有一定的不确定性，另一方面就是通胀或通缩带来的货币升值与贬值，导致债务成本的变化。
如果大量的信贷放出去，能够真正创造价值，带来收益，那么信贷就是一种很好的刺激经济的手段。但如果信贷投放质量很差，大量的钱投出去，变成了没有车辆跑路的高速公路，产生不了起码的经济效益，连本金都收不回的话，那就会带来偿债风险。更有甚者，如果信贷资金投放到一些被炒作的商品上，对劳动的价值创造没有任何拉动，仅仅是想通过“空手套白狼”的方式钱生钱，那这样做就会催生巨额的资产泡沫，等到催生泡沫的击鼓传花游戏玩不下去的时候，泡沫就会瞬间破裂，资产大幅贬值，虚拟财富蒸发，就可能引发经济危机。
还以房贷为例，我们设想一下，如果用来做抵押的资产，那栋房子本身就是个大泡沫的话，假如有一天泡沫破了，房价大跌，总价从130万跌到70万，那么对我来说，我宁可选择违约，因为即使违约，最多就是房子收归银行拍卖，我的首付款30万亏空止损，如果我不违约，继续还贷，就意味着未来十几年的劳动所得要按照买房时130万的价格（而不是70万），来偿还银行贷款，这显然不划算。而银行发现我违约，没收了房屋，在市场上低价售卖，假如最终卖掉了70万，银行的账面上也同样亏损了30万。如果银行把这70万收回，不继续放贷出去，货币总量就会因此而减少70万，相当于挤掉了70万的水分。
如果大量的信贷货币因为偿债困难、资不抵债而发生违约的话，那么流通的信贷货币就会大幅消灭，因为信贷货币的原理是有借才有贷，如果没有了借，自然贷就没有了，这笔钱本来就是一纸空文，当那纸空文没人信了，那笔信贷货币也就自然消灭了。银行把资不抵债的那部分货币进行回收，不让他们继续在市场上流通，就会减少信贷货币的总量，M2的水分也会随之挤掉一部分。
看到这里，你可能会说：M2多点少点关系不大吧，如果多了，把信贷货币的量降下来就好了，如果少了，就多印一点钞票，保持货币供需的基本平衡就可以了嘛。
但事实真的是这样吗？然并卵。
要回答这个问题，我们首先必须搞清楚几件事：1）央行是依据什么发行货币的？2）这些年究竟发行了多少货币，是多了还是少了，现在是发的快还是发的慢？3）M2与GDP增长、债务利息究竟是啥关系？
回答这些问题之前，我提醒你不要忘了货币这个人类最伟大的发明，它本身承载着三个根本的功能：交易媒介、价值度量、储值工具。这三个功能是货币存在的基础，俗话说的好：基础不牢，地动山摇。
好了，今天就到这里吧，具体问题的回答我们下次接着聊。
