继标普500和纳指今年创历史新高以来，道指终于在7月3日突破2018年的最高点26951，收于当日的最高点26966点。此前，纳指于4月29日站上了最高点8176，现收盘于8170点，后期有望再创新高；标普500指数于5月1日站上了历史最高点2954后，于7月3日再创新高，至2995点。
相比之下，A股实在令人汗颜，上证综指至今还停留在3011点，此前上证综指曾于2007年创下了历史最高点6124点，2015年反弹冲上了5178点，但最终没有超越前期高点，现在距离历史高点更是遥不可及，需要上证综指翻一倍才有可能实现。
为什么我们的股市暴涨暴跌，尽显疲态呢？
首先，我们还是来看看市场的主体吧，是不是这些上市公司出了问题，如果公司效益好，年年高分红，收益率远超存款和理财，投资者能不抢着买公司股票吗？公司的股价能不创新高吗？答案不言而喻。
结论应该还是上市公司的效益不好，随便看一只股票的前十大股东，大部分都是央企，这些国有企业有的靠占有大量资源，有的靠着国家行政许可特许经营，不用太多创新就能轻松实现盈利，更有甚者，经营大幅亏损，伸手向国家要钱勉强维持经营，也有的国家重新注入优质资产，最后乌鸡变成白凤凰。
没有了经营上的压力，也没有强化管理的动力，更不需要冒风险去创新，公司的管理层即使没有股份，也可以随意支配公司的支出，领导层自己给自己制定薪酬，然后自己表决通过，却没有人敢去监督，所以，市场上真正能实现产权明晰、权责分明、激励和约束相一致的现代企业很少。
茅台是两市中股价最高的股票，也是连续创新高的股票，主要是靠业绩支撑，毕竟市场中优质的资源很少，所以，有好的公司肯定会受人追捧，价高是必然的。
再看美股的上市公司，世界级的大公司遍地都是，什么亚马逊，谷歌、波音、苹果、高通、星巴克，连我们的阿里、京东、百度、新浪都跑去美国上市，美股是创新型公司占据主流，而我们是消费型公司，这要归功于我们人多，需求带动了消费。
其次就是市场的机制了，良好的机制一方面让优质的公司上市，而淘汰了垃圾公司，实现市场有进有出。另一方促进市场公平交易，严格打击内幕交易、违规操纵股市的行为，让投资者公平交易。三是在交易方面的设计，比如取消当日10%的限制，允许做空等等。
没有好的机制，严格的法治，就会出现许多奇葩公司，什么獐子岛的扇贝跑路了，雏鹰农牧没钱买饲料，只能让猪饿死栏中，最严重的是康美药业， 财务造假，虚增了近300亿的货币资金，真是让人大跌眼镜， 让投资者望而却步。
我在买美股的时候，有一种深切的感受，就是股价基本上能真实的反映公司的价值，当公司出现利好消息时，股价会大幅上涨，当公司出现利空消息时，公司股价就会大幅下跌，而且仅是在消息公布的当天。我们有好多上市公司，在消息发布之前，公司股价就已经提前反应，等消息公布时，股价反而与发布的消息相背离，原因就是有人早已获得了内幕消息，并提前布局了。
A股经过20多年的发展，仍然像一个赌场，大家都在里面投机，市场上缺乏优质的公司，缺少长期的机构投资者，如果要达到美股市场的水平，我们还有很长的路要走。
