引言： 什么才是正确的投资？ 

对我来说，投资理念已固化很久，改进也局限于手法，战略层面上没啥变化。但最近读收入结构的东西却发现自己其实走入了误区，对于什么是正确的投资并未领会。具体还得从这几年的投资经历说起。

回顾投资生涯，起步摸索1年（各种手法都做，还去尝试了期货），短线投资（4年，很累很辛苦），如今重回中线轨道。从思想上，起初因为经典书籍和大众价值观影响，都是循着巴菲特的价值投资那套，手法上喜欢寻找低价低pe股，但遇到的问题是买入后毫无动静，有种浪费时间的感觉，少年心性很快就觉得这是在浪费时间（芒格说：40岁前没有真正的价值投资）；很快转向了短线热钱，在尝试初期，充分感受了什么是绞肉机，出现了较多亏损，给生活造成了很不好的影响。做短线，每一日都是腥风血雨，即使心平气和的人也会变得狂热难耐，对心性的要求极高，做出头称得上一将功成万骨枯。理论上讲，这一路手法确实可以成功，但必须经过残酷的训练，另外对投资环境要求很高，不适合上班族。经过几年的蹉跎，兜了一圈，又再次选择了更适合上班族的中长线投资方式。但形式上，我做中线就像是时间拉长版的短线：寻找公司寻找买点，一波上涨后又躁动的卖出，如此循环。

做投资大家都是为了财务自由，但像这样频繁切换，每一次换股都花费大量时间精力，跟工作用时间换取报酬有啥两样呢？巴菲特一直说：“用合理的价格买入优秀公司的股权，长期持有，获得合理回报”。重点就在于长期持有，巴菲特贵为股神，为什么他的理念是这样的，高抛底吸赚取差价不好吗？老巴的名言，基本刚入股市的菜鸟都听过，但真正理解的人却不多。我也是最近思考主动收入和被动收入，结合自身经历，才对他的理念有了新的认识，也更加佩服于他思想上的犀利。

所谓主动收入最大特点是要用时间去交换，而一个人的时间是有限的，这就决定了主动收入的有限性，不管你的月薪或年薪有多高，只要你的收入全部由主动收入构成，就很难实现财务自由。不但难以实现财务自由，甚至还有一定的风险，因为一旦失去了“用时间换钱”的条件，比如说生病了，劳动技能过时了，行业衰落了，或者面临国家重大政策调整（如上世纪90年代国企改革引发的下岗潮），都会让你失去收入来源。被动收入，就是不需要花费多少时间和精力，也不需要照看，就可以自动获得的收入，比如版税、房租、股票分红等。主动收入与被动收入最大的差别就是：你为钱工作，还是钱为你工作。人的精力有限，身体也会日渐衰老，为了避免中年后的时间贬值，从收入结构上来讲，很有必要提升被动收入比例，而不是一直以工资为生。

从主动收入和被动收入的概念去理解投资，豁然开朗！像大部分人的追涨杀跌，或者高频交易，或者低风险套利，或者股指期货外汇套利等等，很多需要专业人士才能玩转的技巧，依然没有脱离主动收入的范畴，行为模式上，还是在用时间和个人劳动赚取差价报酬。反观老巴的价值投资，买入优秀公司的股权长期持有就不同 => 相当于雇佣了一个极其优秀的团队在帮你经营公司！只要付出“合理的价格”，这个团队就会持续不断让你的钱增值，这才是巴菲特价值投资的真谛，行为模式上是很标准的被动收入！

投资理念正了，才能从交易的繁杂中解脱出来，理解巴老和芒格的真知灼见（两老头喜欢说“常识”，但急功近利总是让我们忘记）：

1. “以合理的价格投资优异的公司胜于以优异的价格投资平庸的公司”  既然找人替你经营公司，你想找优秀团队还是能力平平的团队？虽然价格贵了点，但优秀的人才是无价的！   

2. “你无法和一个坏人做成一个好交易”   短线角度，根本不关心跟谁交易，反正只持有很短时间，这也是为什么之前瑞幸咖啡曝光造假暴跌，我会觉得有投机机会。回头看，这种行为非常危险很可能失去本金，本质就是理念错误引发的。巴老说，优先寻找正直诚信的管理层，因为这是公司有价值的基础。造假的业绩再漂亮，也是泡沫，没法让人躺着赚钱。

3. “如果你买了一个伟大的公司，你就坐那儿待着就行了！” 是的，这才是投资的真相！