今天上课学习“如何计算合理股价”,讲如何通过对各个指标进行拆分,并动态变化后,得到合理股价的估值。首先给出计算公式:
股价=市盈率×净利率(去年)×总资产周转率(去年)×每股净值(当前)×权益系数(去年)
下面来看如何拆分的:
MJ方程式-股价拆分
其中的各个参数,计算公式如下:
净利率,直接找到盈利能力模块中所计算的净利率
总资产周转率,直接找到经营能力模块中所计算的总资产周转率
每股净值=当前价格/市净率,这是由:市净率=当前价格/每股净值 所推导出来的,市净率在Wind股票APP上可以查到
权益系数=资产总计/所有者权益总计,可以用来衡量那根棒子的位置
这里要注意的是,虽然整个公式是恒成立的,但是其中所用到的一些指标用的是长期稳定的指标,每股净值用的是当前的动态指标,从这个角度来计算合理股价的水平。就相当于说,在众多影响股价的因素中进行拆分,其中一些设定为不变量,而将另外一些设定为不变量,再来衡量合理的取值范围。
市盈率=投入的成本/收到的好处=本/益=Price/EPS,代表收回投资需要的年数。
根据MJ老师的判断,一般市盈率的范围判断:
最高:市盈率取30
常态:市盈率取20
最低:市盈率取10
“海天味业”目前的最高、常态、最低合理股价分别为:
(1)最高:市盈率取30,即30×22.82%×1.00×4.05×1.34=37.15元
(2)常态:市盈率取20,即20×22.82%×1.00×4.05×1.34=24.77元
(3)最低:市盈率取10,即10×22.82%×1.00×4.05×1.34=12.38元