应对风险的步骤：理解风险--识别风险--控制风险

05理解风险

出于对风险的厌恶，投资者必须被更高的预期收益才会承担新增风险。

风险首要的的是——损失的可能性。

为了吸引资本，风险更高的投资必须提供更好的收益前景，更高的承诺收益或预期收益，但绝不表示这些更高的预期收益必须实现。

更高风险的投资与不确定性增加，损失概率增大有关。

假设的投资思维过程

起点换为无风险利率为1%

国内某银行:活期（年利率％) 0.3; 定期存款（年利率％) : 三个月1.35 , 半年1.55，一年 1.75 ，二年2.25 ，三年2.75，五年 2.75；而且银行存款是单利。

巴菲特：“只有当潮水退去的时候。你才会发现谁在裸泳。”盲目乐观的人请注意：永远涨潮是不可能的。

当人人都相信某种东西没有风险的时候，价格通常会被哄抬至蕴含巨大风险地地步。没有风险担忧，因此也就不提供或不要求风险承担的回报——“风险溢价”。这可能会使人们推崇的最佳资产成为风险最高的资产。

06识别风险

识别风险是控制风险的绝对前提。

普遍相信没有风险本身就是最大的风险，因为只有当投资者适当规避风险时，预期收益中才会包含风险溢价。

风险控制可以在繁荣时期存在，但它是观察不到的，因为得不到验证，所以风险控制是得不到认可的。只有训练有素、经验丰富的观察家才有可能在繁荣期审视投资组合，并预测它是低风险性的还是高风险性的。

利用技术所得的附加价值

给定收益下更低的风险

在时机、形势和价格都合适的情况下，我们欢迎风险。我们能轻而易举地规避所有的风险，你也能做到。但是这样一来，我们肯定会同时将高于无风险利率的收益一起规避掉。

良好的风险控制是优秀投资者的标志。如，某年造成的40%的亏损需要67%的收益才能弥补。