所有的播客都收录在往期回顾里边, 可以直接看往期回顾看体验会更好~
全文字数：2134 | 阅读时间：8 分钟
1.「了解所买产品的底层资产」
底层资产三大类: 债券, 股票, 另类资产(房产, 大宗, 黄金, 原油等)
典型案例：2022年底债市波动导致银行理财、债券基金同步下跌（因底层均为债券.
银行股vs 上证50 具有相关性, 上证50 里边有30~50%是银行股
分散购买10只公募基金≠真正分散（90%基金经理持仓同质化）
2.「资产配置：决定收益的核心因素」
资产配置决定了你大部分的这个收益。举例: 90%家庭收益由资产配置决定（如过去十年房产主导收益）
避免精力错配：大部分人花80% 的时间和精力在资产占比比较小的事情上 eg 你股票占比10%, 但是你工作来源/ 房产等占比90%, 你却花很多时间在看股票上面,需先梳理资产比例, 再分配精力。
3.「分散是唯一免费的午餐」
低相关性是“免费的午餐”：在相同风险下，低相关性的资产组合（如股票与债券）能提升收益；反之，高相关性资产（如房产与地产股）会放大波动。原因是分散能降低风险.
分散增加管理成本, 分散一定是指的是底层资产类别的分散。做好分散所获得的收益能够抵消，甚至比成本要高。
4.「穿越周期」
期类型特点普通投资者应对
经济周期政策熨平波动（如央行干预）可弱化关注
企业盈利周期可追踪基本面（如年报/行业趋势）重点把握
情绪周期短期不可预测（如AI/新能源炒作）保持警惕
年报是滞后的, 年报好但是股票跌了, 其实是当下投资者对公司未来预期变差的判断。
普通人的应对：聚焦企业盈利周期（如年报、行业价格变动），忽略短期情绪波动，避免被市场狂热或恐慌裹挟。
如果你是自己做股票投资，或者是你喜欢去做一些行业层面的基金等等的这些投资的话，一定要关注的就是企业盈利周期它到底处在一个什么。当你发现新能源车价格就是狂跌，或者说大家都在打折的时候，你就会意识到这个行业的盈利可能会有一个比较明显的一个下行周期，所以那个时候如果说你逃离这个行业，其实还不算很晚。
买行业基金是你相信这个赛道, 买宽基是相信中国经济, 你买基金是你希望那些主动型基金尽力帮你横躺/穿越周期获得收益.
如果你喜欢/相信某个赛道, 可以选择低价的时候买卖铲子公司的股票.
5.金融市场的边际定价特性
边际定价: 市场价格不是由持有者说了算，而是由最新交易的人出的价格决定的
举例: 大家手上的这个房产的价格到底是由什么来决定的？不是由历史上所谓的成交或者是所谓的价格，而是由最后一个交易的人愿意用什么样的价格去买跟卖这个房子，决定了你这个小区的价格。这个就是所谓的边际定价.
价格锚定: 给自己的所谓的安全边际设定一个锚定的预期。 股票收益=股票上涨+分红/股息, 如果你预期是想靠股息收益, 预期5%, 当它达到股息了, 它就具有安全边际. 无需精确数字，可设定个性化标准，如“股息率 5%”“行业无人问津时买入”。例如，医药行业遇冷、负面新闻频发时，可能是安全边际较高的介入时机。
纪律性的重要：设定安全边际后不随意调整（如不因股价涨20% 就提高买入价），避免被短期趋势打破原则。
如果看好一个行业, 可以在无人问津的时候买.
6.「当闪电劈下来的时候，保证自己在场」
闪电劈中时必须在场：错过市场 10% 的关键上涨日，长期收益会大幅缩水。例如，某投资者过去十年的收益仅来自 4 个年份，错过则颗粒无收。
流动性的双刃剑：房产因难买卖而被迫长期持有，反而获利；股票/ 基金因易操作，导致频繁买卖错过上涨，建议减少波段操作
谨慎做波段; 在美股持续下跌的时候想做波段, 结果美股突然一路高歌猛进没有回头. 有房人群，为什么都能从房子上赚到不少钱？就是因为房子的这个流动性很差，你想买想卖都很难。所以你不得不在场，换句话说就是不得不长期持有。但股票太容易买卖了，所以你就很容易我以为我很聪明的躲过了一个下跌，或者说我想做一个波段，结果导致的就是闪电劈下来的时候你不在。
闪电劈下来，你在场也不指的是某一个个股或者行业，而指的是针对整个投资的这个事情而言。个股和行业很难判断.
7.「短视损失厌恶」
你要抗拒这种短视损失厌恶，跟自己的人性做斗争。投资是一件反人性的事情. 因为人类这么长历史的他为什么能够活到现在？是因为他短视损失厌恶，一旦做错了某个事情，可能这个族群就不存在了。所以他一定是尽可能的不去有损失。至于他的增长可能没有那么重要，但是一定不能有灭之灾。但对于投资来说你要克服短视损失厌恶,以便有可能闪电劈下来的时候, 你在场. (很多时候是投资10年, 但是能为你赚钱的可能就是其中的2-3年牛市, 所以保证自己在场不踏空) 金融往往到最后就是一种心理上的一个战争。
8.「投资纪律」
再平衡的重要性：定期复盘将资产比例调回目标, 避免某类资产占比过高。
9.「创建心理账户」
创建心理账户是你能够克服所谓的短期的损失厌恶等等的这些人性里的弱点很好的一种方式。(长线+短期投资)
从长期看你在短期做出的判断都不重要，资产配置才是决定了你绝大部分收益的这个来源。
大卫翁老师的配置
账户类型功能
长线账户高股息+宽基指数（如恒生指数）
实验账户行业/个股尝试（如医药股）
长期账户: 选择能代表国家 GDP 的指数宽基指数（如沪深 300、恒生指数）估值与股息率结合：在指数估值处于历史底部、股息率达安全边际（如 4% 以上）时买入，提升长期胜算。
碎碎念: 因为之前听了完整的投资ABC 再来听这一期的时候会比较好理解. 印象深刻的就是里边说的: 从长期看你在短期做出的判断都不重要，资产配置才是决定了你绝大部分收益的这个来源。
