看长线

在本书中，作者引用了相关研究结果，指出，股市的长期的市盈率，基本维持在十六倍左右。高于三十倍都是不正常的。

许多人认为如果我们处于经济革命之中，股价就应该价值很高。这个前提是错误的。只有具备很好的理由认为未来的利润会很高，那么股价才应该上升。正如我们所知利润来自稀缺。例如拥有稀缺的土地，稀缺的品牌，具有独特能力的组织。只有经济变革增加企业控制稀缺资源的程度时，股价才应该上涨。从历史上看，经济变革和公司平均的高利润之间没有明显联系，实际上，情况经常恰恰相反：经济变革摧毁了老公司的盈利能力，而代替它们的新公司经常面对很高的失败率以及公司业务的巨额建设成本。从中获利的是两类人，工作人员获得较高的薪水，消费者享受低价，或者新的，更好的产品和服务。如亚马逊2003年获得3000万美元利润的同时，同一年音乐产业的损失约25亿美元利润。互联网既可以带来利润，也可以夺走利润。

股票投资忠告

首先，记住在超市中找队短队伍时的困难，别忘了所有的股价都结合了大量专业知识。如果你计划赚很多钱，那么最好明白：你了解了些什么，市场内部人员又忽略了些什么。

其次，一家公司长期持久的盈利能力，来自某种无与伦比的能力：一个保守市场中的强大品牌（比如可口可乐），微软那样对标准的控制，像通用电气拥有那种超级专门技术。或许易贝也拥有这种能力，而这种能力来自其牢牢锁定的忠实买主和卖主，其他的互联网公司中没有几家具备这种能力。