2026年初，中国电力行业格局迎来历史性变革。随着各大发电集团2025年度关键数据的陆续披露，三峡集团以1.52万亿元资产总额、1.68亿千瓦装机容量和7200万千瓦新能源装机的亮眼成绩，正式跻身发电行业第一阵营。这意味着沿袭近二十年的"五大发电"格局被打破，"六大发电"新时代正式开启。这一变革不仅反映了中国电力结构的深刻调整，更彰显了新能源革命对传统产业格局的重塑力量。
01 资产规模：持续领跑的硬实力
资产总额是衡量发电企业综合实力的核心指标之一。根据2026年初最新披露的数据，三峡集团以1.52万亿元的资产规模继续保持对华电集团（1.3万亿元）的领先优势。这一资产规模在发电集团中位列第四，仅次于国家能源集团、华能集团和国家电投。
回顾发展历程，三峡集团的资产扩张具有明显的阶梯性特征。早在2018年，其资产规模就已超越大唐集团，2019年进一步超越华电集团。此后数年，三峡集团始终稳居发电集团资产规模第四的位置。这种持续的增长态势，既得益于大型水电站资产的稳步增值，也离不开新能源业务的快速扩张。资产规模的持续领先，为三峡集团跻身第一阵营奠定了坚实基础。
02 装机结构：新能源跨越式发展
装机容量及其结构变化，最能体现发电企业的转型力度。截至2025年底，三峡集团总装机容量达到1.68亿千瓦，虽然总量在六大发电集团中仍居末位，但其"十四五"期间92%的增速却位居首位。
更值得关注的是装机结构的优化。三峡集团新能源装机突破7200万千瓦，较2020年增长超过3.2倍，这一增速远高于行业平均水平。与传统发电集团相比，三峡集团的新能源装机规模已与大唐集团站上同一量级，实现了从"追赶者"到"并行者"的身份转变。
这种结构性变化源于三峡集团前瞻性的战略布局。早在2006年，集团就成立了专业的新能源开发公司，并在浙江慈溪建设首个风电场。通过2008年与中国水利投资集团的重组，以及后续持续投入，新能源业务逐渐成为集团第二增长曲线。
03 盈利水平：稳健的现金流支撑
利润总额是衡量企业经营质量的关键指标。虽然2025年度利润数据尚未完全披露，但历史数据显示，2020年至2024年间，三峡集团利润总额始终位居发电集团第二位，仅次于国家能源集团。
这一优异的盈利表现，主要得益于其大型水电站带来的稳定现金流。三峡集团运营着包括三峡、葛洲坝、溪洛渡等在内的多座世界级水电站，其中仅长江电力2025年就实现净利润341.67亿元，同比增长5.14%。这些"现金牛"项目为集团新能源业务拓展提供了强有力的资金支持。
稳定的盈利能力不仅增强了企业的抗风险能力，也为持续投入技术创新和业务转型提供了保障。在新能源补贴退坡、电价下行的行业背景下，这种盈利优势显得尤为珍贵。
04 战略转型：从水电独秀到多元布局
三峡集团的崛起之路，是一部典型的能源企业转型史。作为全球最大的水电开发运营企业，三峡集团并没有满足于水电领域的成就，而是积极布局新能源赛道。
在基地型项目方面，集团在库布其、塔克拉玛干沙漠推进两个千万千瓦级"沙戈荒"新能源基地建设；在分布式能源方面，在沿海地区建成多个百万千瓦级海上风电基地。此外，凭借丰富的水电建设经验，集团还获得了近2000万千瓦抽水蓄能项目的开发权。
这种"水电+新能源+抽蓄"的多元化布局，使三峡集团在新型电力系统建设中具备独特优势。随着电力市场改革深化，调节能力、系统支撑能力等软实力将成为发电企业新的核心竞争力。
三峡集团跻身"六大发电"阵营，是中国电力行业发展的一个重要里程碑。这一变化不仅反映了企业个体的成长，更揭示了能源转型背景下行业竞争格局的深刻变革。未来，随着"十五五"规划的推进，发电企业的竞争将更多体现在发展质量、创新能力和系统价值上。三峡集团能否将传统优势转化为新的竞争力，值得持续关注。
