这是拉布拉多滚雪球的第8篇原创

投资者，特别是投资小白如大学生和初入职场者，受限于思维认知和人生经历匮乏等原因，在贸然进入资本市场后，往往损失惨重，并且不明白究竟为何亏损，进而反复遭到“市场先生”教育，最终只能铩羽而归，失去万般艰险得来的一点本金。

本期带来的《复利信徒：一个职业投资人的思考札记》，是一本以问答形式撰写的投资文集，其中许多内容源自普通人在投资实操中面临的共性问题，作者透过深入浅出、入木三分的话语，配以严谨、精密的思维逻辑，为我们介绍了如何“坚持做对的事”以及追求“投资”这一世界上最好的工作。

我为什么选择这本书？

2020年6月，《复利信徒：一个职业投资人的思考札记》由中国铁道出版社出版，作者李杰是雪球较为知名的投资大V，现已不在该平台发表言论，但在微博以“水晶苍蝇拍”长期、定期围绕国内外时事政治、经济周期、投资大事等刊文阐述见解和观点，广受读者用户喜爱，粉丝粘度较高。《复利信徒：一个职业投资人的思考札记》是作者继《股市进阶之道：一个散户的自我修养》《公司价值分析案例与实践》之后出版的又一著作，主要包含“投资理念”和“案例分析”两大部分，以用户提问和回答的形式分析了个人见解，对解答不同层次、文化、背景、经济状况的投资者所面临的共同困惑具有较好的参考借鉴价值。因此，拉布拉多将这本书作为#阅读笔记#系列第3期，以供读者学习、思考和参考。

作者简介：李杰，当过服务员，也做过职业经理人，自2009年后一直为职业投资人，现为私募证券基金管理人。常年在新浪微博等网络平台记录投资思考和市场规律，多篇文章得到网友的广泛转载。

本书的主要观点

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做好人，买好股

A: 做个好人，不要耍小聪明，特别不要贪图小利而损害自己的口碑和信誉——第186页。

【拉布拉多点评】作者认为，要想做好投资，首先要做到的先是当个好人，严格制定并坚守自己的价值观，为社会发挥个人贡献，承担应有的责任，只有这样，才有可能走上投资的康庄大道，与那些能够真正创造优质产品、提供大量就业岗位、拉动社会经济增长的好企业共同成长，从中获取投资者应得的奖励和酬劳，获得心灵与财务上的满足。对于投机者或者“伪价值投资者”来说，运用尔虞我诈的计谋所得到的利润都是暂时的，这种以损害自我口碑和信誉为代价的行为，终将面临市场先生和“黑天鹅”的严厉惩罚。我们建议，年轻投资者必须尽早认知到这个事实，不要拿自己的青春、精力和微薄本金去冒险，多吸取成功者的经验和失败者的教训。

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每个人都要真正配得上投资所得

A: 修炼心态最根本的出路只有学习，让自己拥有真正的投资信心和与信心相匹配的实力——第194页。

【拉布拉多点评】在投资市场中，除了极少数具备与生俱来的谨慎且稳重的心态，绝大多数人的情绪控制能力大同小异，在面对市场不规律波动时，难免会对前期的决策产生质疑和动摇，容易反复摇摆、患得患失，最终面临亏损出局的下场，既荒废了青春，也拖慢了资金原始积累的进度。说到底，还是因为投资者尚未建立实现自我认同的投资决策体系，仅仅依靠背诵如巴菲特、雪球大V的经典语录，是无法从内心深处建立起自成体系的思维认知，换言之，也就是缺乏投资信心，容易受到市场情绪干扰，决策行为没有遵循严密的逻辑体系，投资事业损失惨重也就不足为奇了。

伟大的投资大家芒格曾说：想要拥有一个好东西的最好办法，就是让自己配得上。作为当代年轻人，尚且拥有充沛的时间学习，通过持续的人生历练，尽早建立自己的投资理论体系和价值观，在市场中“明明白白”地赚钱，赚“清清楚楚”的钱，让自己配得上所赚的钱，才是真道理。

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资产投资具有周期性是永恒定律

A: 资产周期在盛衰之间轮回转换，当一种好资产把好运气用完，其在之后的表现有更大的可能趋于平庸——第196页。

【拉布拉多点评】古人常说：盛极而衰，否极泰来，在资产市场中也是如此。不同的投资种类，具备多种多样的周期性特点。例如：房地产，该资产品类已在我国持续增长了二十多年，透支了无数家庭的未来消费潜力，随着居民收入增速与房价增速的不匹配日趋严重，全国人口出生率调头下降，大有一落千丈之势。但庆幸的是，这种现状已经得到相关部门的高度重视，“稳房价、稳预期、提信心”成为了当下决策层的重中之重。未来，或将只有少数超一线城市的稀缺核心地段具备进一步增值的可能，而对于三四线乃至十八线边缘城市，必将面临房价透支带来的巨大挑战。可以说，房产投资已不再是一种“永远看涨”的品类，需要重新挖掘更加具有“大概率增值”的其他资产。

长期来看，尽管房价神话不可复制，但以股票、基金等为代表的证券类资产在我国仍然处于起步期，正日益兴起，市场专业化程度不断提高，并且市场空间和容量总体不大，与国外成熟的资本市场存在一定增长空间，具有进一步拓展的巨大潜能，是年轻投资者值得重点关注和参与的领域。

-参考来源-

[1]封面图.https://unsplash.com/

[2]《复利信徒：一个职业投资人的思考札记》封面图.豆瓣

[3]《复利信徒：一个职业投资人的思考札记》.李杰.中国铁道出版社有限公司.2020

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