想下海游泳，总是要先掌握游泳技能，不管是蛙泳、自由泳，或者狗刨，如果没有任何准备就下水，那么大概率就是“浪里小白条”，一下水就翻白条。同样道理，希望在股市里面赚到钱，不具备正确的投资观、不掌握正确的技能、不牢记“避坑宝典”，不仅不能赚到钱，甚至可能血本无归，沦为“韭菜”。

要做好投资，需要一个成型的投资架构，即思考股市的路径。掌握好如下的五项原则，赚到钱的概率会大大增加：

1. 做好功课

2. 寻找具有强大竞争优势的公司

3. 拥有安全边际

4. 长期持有

5. 知道何时卖出

1 做好功课

巴菲特从他的老师格雷厄姆处学到的一个核心观点：买股票就是买企业。巴菲特也曾说过：投资时，我们以企业分析师的眼光来看，而不是市场分析师的眼光，也不是宏观经济分析师的眼光，更不是股票分析师的眼光。投资大师指明了道路，投资之前要做的功课是彻底调查所要购买股票的公司，而不是研究市场未来趋势，政策导向等。

需要运用会计学知识，通过审阅上市公司的财务报表，确切知道心仪公司所处的财务状况。

毕竟在购买手机、汽车之前，会仔细的研究这些产品，将钱投入到公司之中更是充满风险。能仅仅靠某某人(如专家)说这家公司很有吸引力就去投资，因为他们只是建议，不会为你的钱负责，甚至可能出现“你买我推荐，反正我自己不会买”的情况。所以需要花时间研读公司的财务报表，分析一下它是“金玉其外败絮其中”的花花架子，还是真的值得我们“托付”的公司。

花费时间做到的好公司，是否立即买入呢？毕竟这么好的企业，再不买入，可能就被其他人买走了。NO，还要再等一下。

给自己一段“冷却”时间，再分析一下之前的研究是否有问题，

要等待一个好价格，给自己留一个安全边际(后面会提到这个概念)。

2 寻找具有强大竞争优势的公司

需要寻找的投资对象是具有持续盈****利能力公司，也就是能持续赚钱的公司。

在自由竞争的经济条件中，资本总是在寻找高预期回报的领域，利润最丰厚的公司总是被竞争者包围。激烈的竞争会引起大多数公司盈利水平下降，甚至破产。参与打车大战、共享单车大战的公司，最后存活下来的就那么几家。

竞争优势是企业在市场竞争中相对于竞争对手所拥有的优势。在竞争当中，有一小部分公司却能很多年保持平均水平线以上的利润率，这些公司依靠的就是竞争优势。有竞争优势的公司，是最好的长期投资对象。

识别较强竞争优势的关键是能对一些问题做出回答，比如：一家公司是怎么设法使竞争者无路可走，从而使自己获得丰厚利润的？

3 拥有安全边际

安全边际也是格雷厄姆教给巴菲特的重要概念。在理解安全边际之前，需要先理解两个概念，股票市值，股票估值。

股票市值，是指公司在股票市场上的价值，也就是市场上股票的价格。

股票估值，是投资者对股票内在价值的估计，股票是公司的一部分，通过估算公司的内在价值，也就能相应的计算出股票的价值。因为没有办法准确的评估公司的内在价值，只能是估计内在价值，因此叫估值。股票市值与股票估值的差值就是这支股票的安全边际。

投资股票的目标都应该是在股票市值低于股票估值时买入。但是可能在评估公司内在价值的时候，有些没有注意到信息，或者对公司的前景过于乐观，这些都导致给公司估值过高。通过设置一个安全边际，在股票市值低于估值时候买入，这样即使之前给股票估值过高，也有一定的缓冲。

比如公司股票市值为每股30元，给股票估值为每股40元，此时以30元每股买入股票，就预留了10元每股的安全边际。即使估值可能出现问题，公司股票实际的价值只有每股30元，也没有亏损。

4 长期持有

买入股票是一个重大的购买行为，是重要的投资行为。

买入股票到股票价值的回归，可能会经历较长的时间。

投资的股票，公司每年都能稳定产生可观的收益，产生的收益又投入到公司继续产生更多的收益，这是一个复利过程，不要轻易打断该复利进程，复利持续的时间越久，产生的威力越巨大。

5 知道何时卖出

理想的情况是永远持有挑选中的公司股票，通过复利效益，为你源源不断的带来财富指数级的增长。但是事实是总会有各种原因，需要卖出股票。

知道何时卖出一只股票，比知道何时买入股票重要。我们经常是股票在亏钱的时候，一直死扛。股票刚刚盈利，就早早地抛掉了。

买股票就是买企业，所以需要持续不断地关注持有股票的那家公司，而不是关注股票短期之内的涨跌。短期内，不可预测的原因能导致股价向各种方向运动。长期上看，股票的表现很大程度取决于公司未来现金流的变化。

当考虑要卖出一只股票时，考虑下面这五个问题：

1）是否犯了某个错误？

第一次评估这家公司时遗漏了某些事情，买入这支股票的理由已经不存在了，股票就不值得再持有了。

2）基本面已经恶化了吗？

经过几年的成功后，公司的发展速度已经慢下来。公司在新的赛道上还要经历一段苦难的时间。外部的竞争不断蚕食着利润。

各种迹象表明，需要重新评估公司未来前景，如果公司已经实质性变坏，就到了该卖出股票的时候了。

3）股价是否已经高出它的内在价值太多了？

股票市场变得十分兴奋，持有的股票股价不断升高，需要评估一下：

股票的市价比你对这支股票的估值多多少？

对股票的估值经过一段时间后是否增加了？

不应该仅仅因为股票价格有点高了，就卖出优秀的公司。如果是在异乎寻常的高价，最好的公司也应当卖出。

4）这些钱有更好的投向了啊？

作为一个投资者，要将自己的资金投资到相对风险有更高回报的资产上。为了买入前景更好的股票，可以卖出股票。

5）在一只股票上有太多的投资吗？

当选对的股票持续带来收益，导致它在投资组合中的比例不断增加，这时候应该把它所占的投资比例调下来。