进化
我们年轻时并不知道有哪些事情能扩展我们的投资范围，直到我们遇到了伊斯卡。伊斯卡是那种我们在年轻时绝对不会考虑购买的公司，当时我们只知道要寻找那些合适的伙伴。这是一项非常了不起的生意，万事俱备。我们坚持不懈地学习，难道不好吗？亡羊补牢，未为晚也。
We didn't know when we were young which things to stretch for, but by the time we reached Iscar, which we never would have bought when we were young, we knew to stretch for the right people. It's a hell of a business. Everything is rightthere. Isn't it good that we keep learning? Better late than never.
与时俱进，学习新事物，新领域是投资永恒的主题。
当年火车发明的时候，火车就属于高科技，铁路主题在美国一波10几年的长牛。之后又经历互联网和芯片高科技等，平台经济等时代高科技的一波造富。腾讯在hk也是20年百倍的牛股。
中国更是如此，因为我们用30年的证券时间，走完了成熟发达国家100多年的历程。最早的科技是钢铁股，市场天花板巨大，甚至包括15年前的房地产公司。化工行业过去10年，中国也从基础低端的行业地位提升到了中高端，甚至高端部分同等质量下成本更低。这几年的ai，摄像头人脸识别等，科大讯飞等也是过去5年的牛公司。电动车比亚迪也是在新能源领域占领一席之地。京东等平台公司，也是从小慢慢壮大，在销售和物流方面发展巨大。
美股过去20年，fb，Googl，amzn，AMD，tsla等一堆新科技，新平台公司，在从一颗幼苗慢慢长大，到行业的垄断巨头。还有一堆生物科技医药，基因医疗等公司
最近几年，那些只盯着PE，当下静态低估值的很多投资者，在市场上的收益相对很低，且有很多公司业绩在增长，估值下降更快。有些行业PE低，但是杠杆很高，且存在巨大的政策风险。因为投资是面相未来的。
整个市场越来越像1级半市场，特别美股出现了SPAC模式IPO。很多新事物层出不穷，有些已经出现1级市场的投资逻辑。这几年身边获得收益的很多都是在这个领域有巨大的研究很跟踪。
投资的本质是认知变现。是否洞察行业和公司未来巨大的潜力，有的当下看起来贵，因为是赚钱用在极速的扩张当中，当下利润没有而且很多是亏损的，这样有利于快速扩张。所以对投资的专业性提出了更高的要求。要想获得较多的回报，在当下这个时代更需要去研究新的领域。
