费雪在选股要点第14点如此指出。
当公司对外股权融资，其估值不利于老股东，从而使得老股东的权益被稀释，那么，这样的公司便不值得长期投资。
如果记得这一条，那么前几年的港股地产公司（比如恒大融创）不时出来折价配股，投资者便会警惕，公司究竟是为了快速扩张，还是对资金饥渴到如此境地？要么公司赚的钱是假钱、要么公司的赌性太大。不管怎样，如此频繁地低价配股，对老股东来讲是相当不友好的，那么还需要沉浸在表面繁荣而抱长持之心吗？
如果投资者有这样的警惕，那么在后续的港股地产崩盘之中，或能够避免吧。
巴菲特大概也说过类似的话：好公司的大股东，应当非常珍惜自己的股权，也公平对待其他老股东，因此轻易不会股权融资；如实在业务发展所需，股权融资的价格也会精心计算，不会损害到老股东的利益。
