“开盘价6.65美元，较发行价上涨10.8%;在第二个交易日更是创下了20%的涨幅，收至7.65美元，盘中一度触及8.38美元，涨幅一度冲高至39%。美国东部时间4月28日9点47分，美国纽约证券交易所(以下简称“纽交所”)钟声响起，国内老牌网络借贷信息中介平台信而富正式在纽交所挂牌交易，证券交易代码为“XRF”。信而富成为了2017年首家成功登陆纽交所的中国企业，这一切的功劳源于大批的忠实客户“EMMA”和“low and grow”的业务模式。
赴美上市首周涨幅近40%
一个月前的周五(北京时间3月31日晚间)，信而富正式向美国证监会提交了IPO招股书，计划在纽交所上市;短短一个月后的又一个周五，信而富正式在美上市，它也成为继宜人贷以后的第二家在美国上市的国内互联网金融平台。
信而富本次发行1000万股，发行价6.0美元，募资6000万美元，开盘价6.65美元。根据总股本等数据计算，信而富市值达到4.2亿美元。从走势来看，上市首周信而富股价涨幅近40%。
从有据可查的公开信息可以看出，信而富从提交招股书到正式上市只有1个月时间，但作为一家成立16年之久的老牌公司，信而富在2014年开始进行IPO可行性研究。早在2014年，业界传出信而富与投行商谈赴美IPO;2015年12月，又有消息称，信而富计划最早于2016年上半年在纽交所上市，融资2亿美元;随后在2016年10月，有媒体报道称信而富已走到美国上市的最后阶段，但对于这些消息信而富一律不予置评。
“这个行业绝大多数都跟我走的不是同一条路，很多机构急功近利，我们选择了登山的路，我们让客户逐步建立信用历史，然后再考虑自身长远发展。”信而富创始人、CEO王征宇在公开场合表示，这可能也是信而富迟迟没有确认消息的原因。
据公开资料显示，信而富是一家致力于国内消费信贷服务的金融科技公司，2001年起开展业务运营，曾为多家银行等金融机构提供风险管理技术服务，2010年涉足网络借贷信息中介服务，业务范围覆盖全国20多个省及直辖市，基于平台促成的借款交易笔数，是中国最大的消费信贷平台之一。
信而富运用先进的大数据风控技术，结合在中国16年的风险管理实践经验，作为以技术驱动的网络借贷信息中介平台为借款人及出借人提供服务，包括为借款人提供便捷且价格合理的信用额度及为出借人提供具备吸引力且基于风险而调整的收益。
平均累计借款额1年增长10倍
“打铁还需自身硬” ，所谓上市就是扒开自己的“心脏”给投资人看。记者搜索后发现，信而富“低起步、稳成长”的商业模式“low and grow”，在招股书中出现了22次;而“EMMA”在招股说明书中出现了100次之多。“EMMA”是谁?“low and grow”又是什么?
所谓“low and grow”策略，即向首次借款人提供较低的初始借款额度，通过借款人的重复借款培养借款人的信用记录，提高用户粘性，随着新用户和老用户的叠加，借款笔数和平均金额不断加大，最终实现更长期的价值。同时，这一业务模式主要是侧重于为合格借款人提供初始借款，然后通过预测筛选技术模型为不同类型的借款人提供更多的借款产品。同时，也会使用自动化的决策技术，确定合格借款人的借款金额、借款利率。
“EMMA”(爱码族)在招股说明书中的解释为“Emerging Middle-class, Mobile Active consumers”，是信而富的核心目标客群，他们受过教育、按劳所得、频繁上网、是成长中的年轻一族,但为传统金融机构所忽视。
通过“low and grow”与“EMMA”的结合，信而富的用户形成了高成长性和粘性，从而发挥了全生命周期的客户价值，也正是这种双剑合璧的模式打通了信而富的上市之路。
信而富招股说明书指出，截至2017年一季度末，信而富的用户重复借款率为73%，同时综合借款费率并不高，因此能积累好的用户，未来成长性很强。根据招股说明书中披露的图表信息显示，从2015年第四季度开始的12个月中，首次适用现金消费类借款的借款人平均借款金额由第1个月的71美元上涨到第12个月的148美元，用户粘性不断提高，更值得一提的是，每个借款人的累计平均借款额从第1个月的 100美元增加到第12个月的 1000美元，增加了10倍之多。
此外，截至2017年3月31日，信而富累计成交额为26.32亿美元，撮合借款交易笔数约1500万笔，平台累计借款人数约200万，在网贷行业中占据领先地位。其中，2014年、2015年和2016年的交易笔数分别是6.3251万笔、463.1781万笔、600.5679万笔，成交额分别是3.355亿美元、7.407亿美元、10.62亿美元。
当然，在用户高成长性和粘性的建设过程中，信而富目前仍然处于亏损状态。
获客成本从800美元降至17美元
其实，细细研读招股说明书不难看出，信而富亏损状态主要是一种战略性亏损。
记者注意到，信而富将贷款种类归为现金消费类借款和生活方式类借款。现金消费类借款期限在两周和三个月之间，贷款金额一般在500元-6000元之间;生活方式类借款期限多在三个月-三年，贷款金额一般在6000元-10万元之间。。
信而富的上市无疑给做“现金贷”业务的老牌平台打了一剂强心针，给目前的“现金贷”行业以及做现金消费类借款的平台树立了借款利息和服务费的标杆。
招股说明书中也显示到，从2014年-2016年，信而富现金消费类借款的平均利息为年化21%，平均服务费率为借款金额的0.35%;而生活方式类借款的平均利息从2014年的年化16%降至15%，服务费率也保持在借款本金的1.6%。
不过，目前备受关注的现金贷收入情况未在招股说明书中得以体现。信而富方面表示，这部分业务之所以未能在收入和盈利上得到体现，主要原因在于信而富现金贷产品以为“EMMA”提供可负担的信贷为宗旨，费用低廉。不同于一般P2P收取高额手续费赚取利润的模式，信而富现金贷手续费低至1%-2%，因此信而富现金贷收入在前期没有完全得到体现。不过，信而富CEO 王征宇博士认为，随着用户逐渐成长，长期价值将会逐步显现。
值得关注的是，信而富坚持的“low and grow”战略即将开花结果。招股书说明书同时显示，截至2016年12月31日，信而富现金消费类借款业务借款人的平均获客成本为17美元/人(折合人民币117.23元)。同时由于借款人的质量不断提高，他们逐渐借入更长期限的借款，从而进一步降低了获客成本。
据公开资料显示，现如今网贷行业资金端获客成本多在几百元至几千元不等，不少平台的有效客户获客成本在2000元左右;资产端的获客成本也在几百元左右。“如果获客成本在17美元，在整个行业平均水平也应该是很低很低了。”一位网贷平台高管直言。
阵痛期再所难免。在2011年信而富获客成本高达770-800美元。到了2014年11月开始至今，信而富使用预测筛选技术模型，获客成本已经降至17美元。
同时，截至2017年一季度，信而富贷款总额为4.85亿美元，其中包括约4.05亿美元的现金消费类借款和大约8000万美元的生活方式类借款。招股书显示，信而富消费类现金贷产品在2014年、2015年和2016年的交易笔数分别是21046笔、4593591笔和5967785笔，成交额分别是150万美元、3.49亿美元和6.12亿美元。
正所谓 ，沉寂后只为更大的爆发，何况黎明已经来临。
