声明：文章内容为“银行螺丝钉”老师在朝夕平台的授课内容，我做了整理，一方面作为自己学习之用，另一方面给大家分享下。
朝夕日历平台
培训老师：王磊 （银行螺丝钉）
课程大纲：
1、什么样的资产长期收益最好，也就是我们应该买什么？
2、什么才是最好的股票基金
3、如何构建一套有效的投资策略。
4、自身的一些投资经历。
先简单介绍一下自己哈，银行螺丝钉，是我的网名。我主要是做基金投资方面的，从2014年开始我在网上分享自己有关基金投资方面的心得。去年，出版了指数基金投资指南这本书，在亚马逊和京东上也比较受欢迎。 今天的分享呢，主要还是围绕指数基金投资来的。
主要是四大部分，第一部分，是什么样的资产长期收益最好，也就是寻找我们应该买的是什么；第二部分呢，则是进一步的跟大家探讨什么才是最好的股票基金；第三部分呢，是针对我们要投资的品种，如何构建一套有效的投资策略；最后呢，是我自身的一些投资经历，分享给大家，希望对大家有所帮助。
说到指数基金，可能有的朋友是第一次听说，或者说曾经看到过，但是不了解，这就产生了我们的第一个疑问，为什么要选择指数基金来作为我们的投资重点呢？或者说，为什么，是指数基金，而不是别的基金呢？让我们先带着这个问题来听听接下来的内容，在后面，我会给出答案。
大家可以想一想，一般我们在投资的时候，无非就是回答四个问题：该买什么，怎么买，什么时候卖，怎么卖。而我们问的最频繁的，也是最重要的一个问题，就是我该买什么。
现在我们所处的时代，是一个金融产品大爆炸的时代，可供我们投资的品种多种多样。 在这么多的产品里面，我们该选如何选择呢？其实对于我们普通投资者而言，基金，是相对于其他品种来说更合适的。
基金是什么呢，基金是一种投资工具。就是把投资者的钱集中起来，交给专业的基金公司来打理，基金公司可以拿这些钱去投资各种品种。如果基金赚了钱，我们也就赚了钱；如果基金亏损，我们也需要承担亏损。
基金有这么三大好处，第一点，有专门的基金经理为你打理。可以帮我们投资我们不熟悉的品种。
第二点，基金可以很方便的分散风险。基金一般都会投资几十只不同的标的，大大的减少了只投资单个品种的风险。
第三，不必频繁操作，省心省力。无论哪种基金，都有基金经理负责维护基金。我们只需要选对品种，剩下的基金经理会帮我们完成，省心省力。
所以选择基金进行投资，是最适合我们普通投资者的。 细心的朋友可能又会问了，基金国内有四五千只之多，这么多基金，很容易挑花眼。我们该怎么做出选择呢？
其实在选择基金的时候，我们最初选择的资产配置，决定了我们最终能取得的投资收益。虽然有这么多基金，但我们从基金投资的方向上来区分，主要是这么三种：
第一种，货币基金，也就是大家熟悉的余额宝啦。这种货币基金的特点，是流动性非常好，也非常的安全，但是相对的收益就比较低。它主要是作为活期储蓄的替代品。
第二种呢，是债券基金，例如国债基金，例如企业发行的债券。债券基金特点是收益一般有保障，只要发行债券的一方能还本付息，我们的收益就有保障。债券基金收益比货币基金要高一些，不过风险也稍大一些。
第三种呢，是股票基金，主要投资股票。股票基金风险最大，像去年股灾，国内的股市出现过很大幅度的下跌，股票基金也是如此。如果在高点的时候入市，不仅不能赚钱，还要亏很多钱。不过虽然风险大，但是股票基金的收益长期看是最高的。
我们来看一下这三类基金的平均收益率，这个收益率是统计过去十几年里，国内货币基金、债券基金、股票基金的平均年收益率，在过去的的十几年里，货币基金年化收益率在2.56%，债券基金的年化收益率在6.4%，股票基金的年化收益率在14.11%。从货币基金到债券基金，再到股票基金，它们的风险在不断提升，但收益率也在提高。这一点跟很多人传统印象里是不一样的。股票资产的长期收益是最好的。
最近几年，国内的货币增长速度达到10%以上，这就代表了如果我们手里的资产，收益率小于10%，那实际上我们手里资产的购买力是在下降的。 也就是说，为了保证我们的财富不缩水、并且还能增值的话，就需要我们必须配置一部分的股票资产。长期看，如果我们配置股票资产多，那我们的长期投资收益呢，就比主要配置货币基金的朋友要高。
简单说，想要获取高收益，必需配置一定的股票类资产。但是很多朋友也会有疑问：股票那么复杂，风险又很高，即使是投资股票基金，也有可能会遭受较大的损失。像我们普通投资者该如何配置股票基金呢？
什么是指数基金呢？指数基金呢，本质上也是股票基金，不过是一类比较特殊的股票基金，它追踪的是指数。可能有朋友不太明白什么叫做“追踪指数”，那我们可以看看沪深300的例子。沪深300指数，就是从A股中选取300只规模最大的股票。一支沪深300指数基金，它追踪沪深300指数，也是买入这300支股票。指数基金中某只股票占的比例，和指数中某只股票占的比例几乎一样。
一般的股票基金都是基金经理来选股，而指数基金则是按照指数来选股的。指数买啥它就买啥，不会干多余的事情。
巴菲特之所以这么推崇指数基金，是因为指数基金有很多的好处。
例如指数基金有长生不老的优势，举个例子，美国最知名的指数是道琼斯指数，它诞生于一百多年前。最初道琼斯指数有20个成分股，从100点起步。结果100多年过去了，道琼斯指数从100点慢慢涨到了今天的两万点。而最初的20个成分股，先后一家家衰落破产，道琼斯指数更换新的公司进来。到今天，最初的20家存活的只有一家通用电气。
没有一家公司可以长生不老，但是指数基金可以通过吸收新公司替换老公司的方法，实现长生不老。理论上指数的寿命与证券交易所的寿命等同。这是单支股票所不具备的长生不老的优势。
指数基金第二个优势是长期上涨。
指数基金长期看也是不断上涨的，因为企业的生产效率总是不断提升的。像香港股市有一个恒生指数，专门投资香港最大的50家企业。恒生指数是1964年诞生的，最初恒生指数点数是100点。这个指数的点数代表恒生指数包括的50家企业的平均股价。
到2016年3月份，恒生指数涨到了20000多点，在52年里上涨了200多倍。如果把恒生指数的分红考虑在内，恒生指数是50800多点，52年里上涨了508倍！ 这就是指数基金长期上涨的优势。
除了这两个好处，指数基金还能帮助我们规避很多风险，比如投资个股有可能遭遇无法预料的“黑天鹅风险” ，或者是本金永久损失的风险。最典型的例子就是诺基亚，从手机行业老大到濒临破产只花了两三年时间。这就是永久损失的风险。
指数基金只会按指数去买股票，而且不会选择亏损、财务有问题的公司。指数基金所买入的几十只上百只股票，即使下跌也会有限度，不会跌没。这种特性帮我们规避了本金永久损失的风险。
普通的股票基金还有一种制度方面的风险。我们国家的投资市场的制度还是有很多不完善的地方。像传统股票基金，还是会存在内幕交易等各种不完善的问题。 而指数基金是按照指数来选股，这个规则是早就确立好了，任何人都可以查询、监督。所以指数基金很少有利益输送等情况出现。
也正是因为指数基金有这么多的好处，巴菲特才会多次在公开场合向普通投资者推荐指数基金。这也是巴菲特唯一在公开场合推荐的品种。
说了这么多，我们可以来做一个小结。在众多的投资品种中，我们通过分析不同基金的平均年化收益率，知道了，只有14+％的股票基金才能帮助我们战胜货币增发，保证我们的资产不缩水、能够增值。而在股票基金中，一种特殊的类型，也就是指数基金，是最适合我们普通投资者的。
那么，我们现在就能够回答在开头提出的问题了，我该买什么呢？答案就是，指数基金了。
了解了指数基金，也就解决了买什么和卖什么的问题。 但是投资还有两个问题，怎么买和怎么卖，也就是具体买卖操作的方式。
其实关于这个问题，国家已经给了我们答案。
大多数上班族都知道，我们每个月都在交五险一金。但是我们交上去的五险一金去哪里了呢？
实际上，国家把这些钱汇集成了养老基金和社保基金。换句话说，其实我们每个上班族都在用每个月定期投资，也就是定投的方式去投资养老和社保等基金。每个月当我们发工资的时候，就已经默默的完成了定投这个操作。这也是跟国外学习的，例如在美国，美国居民也是用定投的方式为自己制定养老等计划。
在养老和社保这么关乎国计民生的大事上，国家采用了定投这种策略，就是因为定投是非常适合我们普通人的一种投资方式。
定投可以跟我们的工资收入相配合，每个月从工资中拿出一部分来定投，同时，定投还可以帮助我们分散投资，降低风险。可以说定投非常完美的帮我们解决了怎么买怎么卖的问题。
所以回答了买什么卖什么、以及怎么买怎么卖这几个问题，我们就明白了，要投资指数基金，作为长期股票资产的配置，投资的方式呢，则要采用最适合普通投资者的定投方式，这样我们就掌握了一套有效的初级投资策略了。而且呢，这套策略简单可行。每个月只需要拿出很少的精力就可以维护，例如每个月选一天作为定投的日子，然后到了那一天，花几分钟买入对应的指数基金就可以了。不影响正常的工作和生活，很适合上班族。
我在A股和美股等各个国家股票历史上进行了回测，这套策略都比较有效，能够取得股票类资产的平均收益。这说明了策略的有效性。 用定投的方式去长期投资指数基金，可以获取到股票资产的平均收益，也就是我们之前提到的，股票基金过去12年里取得的14%的年化收益率。
那也有朋友会有疑问，我们还能不能从指数基金上获取更高收益呢？其实也是可以的。14%是过去指数基金的平均收益率，我们可以采用一些好的策略，来获取更高的收益。 这里介绍一个巴菲特的老师格雷厄姆先生的策略：盈利收益率法。
盈利收益率一个指标。这个指标是巴菲特老师格雷厄姆先生常用的指标。这个指标是什么意思呢？
如果一个公司规模在1000万，公司一年能赚130万，那这个公司的盈利收益率就是13%。换句话说，盈利收益率就是我们把公司买下来，公司一年赚的钱带给我们的收益率。指数基金投资上市公司，上市公司也是有盈利的。所以指数基金也有对应的盈利收益率。
知道了盈利收益率，我们就可以把指数基金看做是一种特殊的理财产品，盈利收益率就是这只理财产品的收益率。我们可以把这两者进行比较。前面也提到过，股票资产的风险是最高的。如果股票资产的盈利收益率还不如低风险的债券基金和银行理财高，那我们还不如投资风险更低的债券基金或银行理财了。
一般来说，指数基金的盈利收益率要在10%以上，才比较适合投资。 这样配合盈利收益率，我们的收益可以再次得到提升。我们可以在指数基金适合投资的时候去定投指数基金。指数基金的盈利收益率不如债券或银行理财高的时候，我们就可以去投资债券或银行理财。这样就能避开股市风险比较高的时间段，例如07年从牛市下跌和去年股灾。
那我们怎么知道一只指数基金的盈利收益率是多少呢？我把常见指数基金的盈利收益率做到了公众号里。
估值其实在指数官网上也有，不过查询非常麻烦，我把这些指数的估值汇总起来。每个工作日晚上更新。
里面绿色的就是代表当前适合开始定投的品种。适合投资的原理主要就是我们刚才介绍的盈利收益率法了
到这里指数基金定投的原理就讲完啦。我们来简单回顾下。
我们知道了能战胜货币增发的只有股票基金，指数基金是最适合普通投资者的股票基金。投资指数基金最适合的方法是是国家教给我们的定投。指数基金＋定投，构成了一套有效的初级投资策略。而想要进一步的提升收益的话，则需要采用巴菲特的老师，格雷厄姆提出的盈利收益率策略，也就是，当盈利收益率高于10%时，适合我们开始投资指数基金。
最后一部分我分享一下我定投的经验吧，毕竟刚才讲的都是理论。
我从2014年开始用这套策略对指数基金开始定投。前后主要投资过3个指数基金。14年开始的时候投资的是沪深300，15年上半年主要投资的是红利指数基金，15年年末开始到现在呢，投资的是H股指数基金。这三只基金我也在课程中有所介绍，很多朋友也都在网上看到过我的定投记录。
12年到14年是国内指数基金定投的黄金时间，当时国内大把大把的便宜股票，是全球最便宜的股票市场之一。很多指数基金的盈利收益率都大于10%。在12-14年定投的部分，到现在都取得了非常不错的投资收益。
15年上半年迎来了一次小型牛市，A股的指数基金不再那么吸引人了。但是临近A股的港股指数基金出现了不错的机会。 我从15年7月开始改为定投港股中的恒生国企指数基金，也就是俗称的H股指数基金。国内也有很多追踪港股的指数基金，投资起来也是很方便的。
定投港股的时候并不是一帆风顺，期间也遭遇了挫折。
那么，结果如何呢：看过我文章的朋友知道，从2月份到现在，港股出现了一波近30%的上涨。坚持定投下来的朋友收益也都不错。不过我想大家更关心的是现在还有没有值得定投的指数基金。
比如说今年年初的下跌，之后A股并没有涨多少，这使得A股部分指数基金也出现了不错的投资价值。另外港股指数基金虽然出现了一波上涨，但当前呢，也是适合定投的。
例如之前表格里介绍的绿色部分。国内的上证、中证红利，以及港股的H股指数，都是适合开始定投的。
长期坚持定投，收益最后也都会不错。当然投资指数基金还有很多高级技巧，例如定期不定额的投资，例如怎么买指数基金更省钱。这些大家可以关注公众号，或者关注后面我在简七的文章，也会逐渐分享给大家的。
我们投资指数基金，是一个长期的过程，我们的盈利，本质上来自于背后公司盈利的长期上涨。只有坚持长期投资，才能分享这些收益。
这就是我今天的分享啦，希望能给大家带来帮助，谢谢。
