六期D2 公司背景调查 (通威股份)

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界面中选择F10图标点击,出现相应内容。如:公司概要中有主营业务、概念排名、年报部分财务数据等。如下图:


其他的内容方法同上,通威背景调查分述为:

一、公司概要

1.主营业务:水产饲料、畜禽饲料等的研发、生产和销售。 产品涵盖:饲料、食品加工及养殖 、动物药品 、多晶硅及化工 、光伏发电 、太阳能电池及组件。                                                          

2.公司简介: 通威股份有限公司是一家主要经营饲料业务,同时涉足水产研究、水产养殖及动物保健领域的公司。水产饲料市场占有率连续十余年位居全国第一,公司是国内三大饲料生产商之一和目前全球最大的水产饲料生产商。

3.控股股东:通威集团有限公司 (持有通威股份有限公司股份比例:52.45%),实际控制人:刘汉元 (持有通威股份有限公司股份比例:41.96%)。

二、. 董事会经营评述

1.经营情况讨论与分析                                                                                           

1.1 公坚持农业(渔业)+光伏的协同发展,并主要致力于两大主业细分领域龙头地位的巩固打造。报告期内,公司实现营业收入2,608,924.10万元,同比增长24.92%;实现归属于上市公司股东的净利润201,204.43万元,同比增长96.35%,其中扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润196,188.04万元,同比增长219.96%。公司各业务板块均呈现较快速度增长。

1)饲料及产业链业务2017年,我国饲料行业的优胜劣汰、转型升级的速度持续加快。从全年经营情况来看,饲料业务实现营业收入1,497,225.06万元,同比增长8.45%,毛利率14.67%,同比增长2.85个百分点;实现销量426.28万吨,同比增长6.21%,膨化饲料、虾特饲料、功能饲料等高端产品占水产饲料的比例超过40%。

强化过程管理,特别在产品品质方面,加大对产品质量形成全过程的严控。从采购着手,优化采购思路,简化采购流程,推进双向选择,建立互动决策沟通机制,提高与原料供应商特别是集中度高、市场信息透明的品种的战略合作,在确保原料合格率、供应保障及采购效率提升的前提下,降低了采购成本。

生产上进一步提升效率及自动化程度,加快普及叉车托盘、装载机、自动包装机、自动码垛系统等自动化、机械化设备,全年人均产量提升了10.21%。

在食品及加工板块,食品及加工业务实现销售收入113,603.41万元,同比增长19.25%。其中,全程安全可追溯的鲜活产品"通威鱼"市场认可度进一步提高,销量增幅超过了60%。同时,西南地区最具规模化、现代化、智能化的水产品交易中心"通威三联交易中心"建成,日交易量近100万斤,其在水产品交易环节做出的创新探索得到了社会的广泛关注和认可。

2)光伏新能源业务2017年,全球光伏市场继续保持稳步发展,国内市场仍保持高速增长。在多晶硅板块,根据中国有色金属工业协会硅业分会统计以及海关数据显示,2017年全球多晶硅产量43.9万吨,同比增长13.7%。国内产量24万吨,同比增长23.1%,进口量15.89万吨,同比增长12.7%,国内对多晶硅特别是高品质多晶硅的需求缺口仍然较大。产业集中度进一步提高,国内多晶硅巨头企业在规模、技术、成本和质量等各方面均已接近或代表了国际先进水平。

公司旗下永祥股份作为国内先进的太阳能级多晶硅生产企业,顺利完成了"生产系统填平补齐节能升级技改项目",多晶硅产能由1.5万吨/年提升到2万吨/年,居全国前列。报告期内,永祥股份多晶硅销量1.6万吨,同比增32.25%,实现了产销平衡;毛利率46.83%,同比提高5.8个百分点;全年平均综合电耗已降至62KWh/kg以下,远低于工业和信息化部《光伏制造行业规范条件(2018年本)》公布的小于100KWh/kg的能耗标准;在下半年用于生产多晶硅的原料硅粉大幅上涨的情况下,全年平均生产成本降至5.88万元/吨。

公司基于在多晶硅研发、生产领域已经取得的行业领先地位,面对当前国产高纯晶硅供不应求的局面,先后启动建设乐山、包头两个"5万吨高纯晶硅及配套新能源项目"。新项目充分应用十多年的技术积累和科研成果,坚持高标准、高质量对两个项目的建设和打造,在工艺设计先进性、系统运行可靠性等方面进行了数十项优化和提升。乐山、包头一期各2.5万吨/年高纯晶硅项目将于2018年内建成投产,届时公司多晶硅产能将达到7万吨/年。

在太阳能电池领域,合肥太阳能已分别在合肥、成都形成2.4GW多晶电池及3GW单晶电池的产能规模,为全球最大的专业太阳能电池生产企业,并且依托规模、技术及质量优势拥有了稳定的战略合作客户,已与全球前十大下游太阳能组件商中的九家建立长效合作关系。 2017年11月,公司先后在合肥、成都启动各10GW高效晶硅电池项目,结合产能的进一步扩张及工业4.0车间后续新增产能的有效复制,将进一步巩固并扩大公司在太阳能电池环节领先的竞争优势。2017年,公司太阳能电池产能利用率超过115%,远高于全球行业平均82%的产能利用率水平。全年实现销售4GW,同比增长65%;毛利率18.85%,保持了稳定的盈利水平。通过工业4.0项目的成功实施,跨越式的提升工业制造水平,持续强化管理效率及人员结构,更加有效地促进与供应商的双赢合作,取得了较好的降本提质效果,多晶电池生产成本已降至1.1元/W以下,单晶电池生产成本亦降至接近1.1元/W,其中单多晶电池加工成本均已降至0.3元/W以下,根据《光伏产业2017年回顾与2018年展望》相关信息显示,合肥太阳能对比行业内优秀企业的成本优势明显。 随着下属成都太阳能三期3.2GW高效晶硅电池项目、合肥太阳能二期2.3GW高效晶硅电池项目分别于2018年下半年先后投产,将进一步拉动太阳能电池加工成本持续下降,公司盈利能力和竞争优势将进一步增强。

在光伏发电业务方面,公司仍然以"渔光一体"项目为重点,特别聚焦大型"渔光一体"地的开发。截止报告期末,公司已建成以"渔光一体"为主的发电项目33个,装机并网规模487MW,已成功并网发电的包括辽宁东港20MW"渔光一体"光伏电站、吉林通榆20MW牧光一体光伏电站、巴彦淖尔睿斌30MW农光互补光伏电站、江苏如东20MW"渔光一体"光伏电站、江西南昌20MW"渔光一体"光伏电站、安徽怀宁20MW"渔光一体"光伏电站、广东台山25MW"渔光一体"光伏电站、广西钦州20MW"渔光一体"光伏电站、四川攀枝花20MW农光一体光伏电站等,2017年实现发电29,611.21万度。在发电业务开展过程中,公司主要强调差异化竞争力的打造和提升,突显"水上持续产出清洁能源,水下产出优质水产品"复合增效优势。同时紧紧围绕"5 4 3"的成本目标,推进光伏平价上网步伐。

2.公司关于公司未来发展的讨论与分析

2.1行业格局和趋势

饲料行业    

我国饲料行业经过近40年的发展,已经成长为全球第一大饲料生产国,正在进入成熟阶段的平台发展期,整个行业面临由大到强的转型升级。行业竞争格局和发展趋势总体呈现:

1)饲料总产销量稳中有增,消费升级提振饲料需求,行业空间仍待释放。饲料行业作为养殖后周期的品种,周期性较弱,但仍会受行业景气度的影响,呈现波动中增长。在全球经济复苏,终端消费潜力逐步释放的大背景下,由于消费升级带动的产品升级使得投喂饲料更多的高端水产品在水产养殖结构中比重逐渐上升。

 (2)饲料行业发展规划的科学性加强,规模化程度不断提高,由大到强转变的趋势逐渐明晰。宏观调控和行业政策对饲料行业发展的影响逐渐加大,在总量增速放缓的背景下,饲料产业规模化趋势仍将继续,在产能过剩的背景下,部分中小企业退出市场,整合速度加快,行业集中度提升成为主逻辑之一。产业链竞争加剧,正在步入系统竞争时代。龙头企业纷纷开始整合自身业务结构,提高信息化智能化管理能力,通过资本并购等方式实现扩张,产业链一体化竞争加剧。在规模、成本和系统能力优化整合等各个维度上形成各自的优势领域。

从规模的全球竞争力来看,中国大型饲料企业在与国际巨头的正面交锋中已展现出愈发强大的竞争力。加上发展中国家的市场增长更快,潜力更大,新兴市场带动配合饲料产业增长,东南亚、南亚、非洲等区域养殖业的快速发展,致使大部分企业推行全球战略,海外业务所占比重越来越大。

(3)技术创新和综合服务要求提高。成熟市场需要更多的新技术来提高效率和生产力,尤其是动物产品消费安全要求提高,要求开发和合理使用绿色环保型饲料及饲料添加剂产品。而传统养殖业态向现代化设施养殖转型,需要企业采用多样化的产品和市场组合来应对,进行产品和服务创新,以满足下游养殖户要求、提高用户"粘性。

光伏新能源行业  

太阳能作为一种分布广泛、取之不尽、用之不竭的绿色无污染清洁能源,必定是人类社会可持续发展的首选。国内光伏行业从2013年逐渐走出低谷,市场规模逐年快速发展,截止2017年,国内累计装机容量达130.25GW,占全部发电装机量的7.32%。展望未来,行业竞争格局和发展趋势总体呈现:

(1)装机规模持续快速增长

1)可再生能源装机规模持续扩大 。截至2017年底,我国可再生能源发电装机达到6.5亿千瓦,同比增长14%;其中,水电装机3.41亿千瓦、风电装机1.64亿千瓦、光伏发电装机1.3亿千瓦、生物质发电装机1488万千瓦,分别同比增长2.7%,10.5%,68.7%和22.6%。可再生能源发电装机约占全部电力装机的36.6%,同比上升2.1个百分点,可再生能源的清洁能源替代作用日益突显。

2)2017年我国光伏新增装机53GW,连续五年居全球第一 。据国家能源局统计数据显示,2017年光伏新增装机再创再度刷新历史,达到53.06GW,同比增长53.62%,其中,光伏电站33.62GW,分布式光伏19.44GW;截至2017年底,累计装机达到了130.25GW,其中,光伏电站100.59GW,分布式光伏29.66GW。其中新装装机连续5年位居全球首位,累计装机也连续3年位居全球第一。

3)国内光伏装机由西北地区向中东部地区转移的趋势明显,分布式光伏呈爆发式增长据国家能源局统计数据显示,从新增装机布局看,由西北地区向中东部地区转移的趋势明显。2017年,全国光伏发电量1182亿千瓦时,同比增长78.6%。

4)国家相关政策助力光伏产业长远发展

(2)光伏产业已成为具有国际竞争力的优势产业

 据工信部电子信息司资料显示,2017年我国多晶硅产量24.2万吨,同比增长24.7%;硅片产量87GW,同比增长34.3%;电池片产量68GW,同比增长33.3%;组件产量76GW,同比增长31.7%。产业链各环节生产规模全球占比均超过50%,继续保持全球首位。技术水平不断提升。企业效益持续向好。受惠于市场规模扩大,企业出货量大幅提高,同时由于技术工艺进步带动生产成本下降,我国光伏企业盈利水平明显提升,上游硅料、硅片以及下游逆变器、电站等环节毛利率最高分别达到45.8%、37.34%、33.54%和50%。

(3)平价上网进程加快   全产业链成本持续降低,平价上网已现曙光。据工信部电子信息司资料显示,在技术进步及生产自动化、智能化改造的共同推动下,我国领先企业多晶硅生产成本降至6万元/吨,组件生产成本降至2元/瓦以下,光伏发电系统投资成本降至5元/瓦左右,度电成本降至0.5-0.7元/千瓦时。

(4)产业不断转型升级   2018年1月,工信部公布了《光伏制造行业规范条件(2018年本)》,对推动我国光伏产业持续健康发展,优化产能布局、调整产业结构、降低资源消耗、鼓励创新、支持终端应用具有重大意义。严格控制新上单纯扩大产能的光伏制造项目,引导光伏企业加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。

(5)光伏技术不断进步   展望2018年,在应用领跑者、技术领跑者基地建设以及部分地区扶贫电站的带动下,高效光伏产品市场需求将会增大,倒逼我国光伏企业继续加快技术升级。

三、新闻公告  了解公司近期新闻

国内分布式光伏累计装机容量从2011年的0.5GW到2016年的10.32GW,复合增长270%,这增长速度,典型的成长型行业。通威股份:公司独创“渔光一体”模式,有望成为公司未来主要的核心盈利点。同时,公司多晶硅成本优势领先全行业,当前多晶硅生产成本已降到 55 元/kg 以下,且持续降低。远低于国内和国外同行 60 和 70 元/kg 以上的成本,竞争优势明显。

四、公司大事 了解近期重要事件

分配预案:2017年年报分配方案:10派1.60元(含税),方案进度:董事会通过 。

业绩披露:2017年年报每股收益0.52元,净利润20.12亿元,同比去年增长96.35%。

 股东人数变化:截止2018-02-28,公司股东人数比上期(2017-12-31)增长7519户,幅度14.38%

五、行业对比 主要竞争对手了解


作为全球新能源产业的积极参与者和重要推动力量,入列全球新能源企业“500强”榜单再一次彰显了通威新能源产业发展的强势实力。通威已拥有从上游高纯晶硅生产、中游高效太阳能电池片生产、到终端光伏电站建设的完整新能源产业链。今年以来,通威在光伏领域更是频频重拳出击:永祥股份位于四川乐山、内蒙古包头的两个5万吨高纯晶硅及配套新能源项目,通威太阳能位于安徽合肥、四川成都的两个10GW高效晶硅电池项目相继启动建设。随着四大新项目的建成投产,将助力通威在未来3-5年内实现两个世界级龙头的打造:一是高纯晶硅的世界级龙头;二是进一步巩固和提升电池片的世界级龙头地位。

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