谈完了理论，我们不妨看看现实世界中的信用消费与经济崩溃。

信用消费崩溃诱发大规模经济危机的最近的例子，是次贷危机。美国穷人长期借债消费，最终还不起了，于是经济循环崩溃。2007年2月13日美国新世纪金融公司发出2006年第四季度盈利预警，4月宣布破产保护，裁员54%。8月，贝尔斯登旗下基金出问题。同时，巴黎银行宣布卷入次级债，危机蔓延到欧洲。一年后，雷曼兄弟倒闭。2009年初，通用汽车破产。

太阳地下无新事，类似的事情发生过不止一次。

自1960年至1963年，美国以私人住宅为抵押的债务增加了40%，从200亿美元增加到280亿美元。在1960年至1963年，给予消费者耐用消费品的信用达到所购买的全部消费品的88%。自1940年到1950年则是69%。所有这些借款显然提前透支了消费者的收入，降低了消费者未来的消费能力。为了维持商品的畅销，只能给予消费者更多的贷款，把偿还向后推迟。

后面发生的事情，就是20世纪70年代困扰西方国家十余年的滞涨。信用消费崩溃以后，经济迟迟不能复苏。失业率和通货膨胀率双高，整个社会饱受折磨。

还有更早的例子。

20世纪20年代美国的信用消费盛极一时，几乎什么东西都可以分期付款。根据比较保守的估计，1927年时用分期付款方法售出的汽车大约占60%，1925年时分期付款的零售商品总额共为四十八亿七千五百万美元。以后各年中，这些数字都继续有所增加。到二十年代末，不论奢侈品或必需品，都可以赊购，所有货物的15%都以分期付款的方法售出。整个社会进入生产规模不断扩大的时期。胡佛夸下海口：“我们美国即将在征服贫困的斗争中取得最后胜利，比历史上任何国家更伟大的胜利。不远的将来，在上帝的帮助下，贫困将在我国消失。”他允诺，每一个美国家庭都将有一套自己的住宅，一辆车，锅里有两只鸡。

后面就是1929年的大危机了。“一套房”、“一辆车”、“两只鸡”的幸福生活没有出现。许多美国人被迫住在破木板堆砌起来的临建里，靠捉来的野兔充饥。他们把临建和野兔戏称为“胡佛屋”和“胡佛猪”。胡佛本人也灰溜溜地离开了白宫。

历史剧总是换了演员以后反复上演，大危机是悲剧，滞涨期是喜剧，次贷危机就不知道是什么剧了。

如果不考虑资本内部的层级关系，那么信用消费崩溃是一种资本主义自我治疗。一部分资本家损失了资本，工人消费了产品，无法偿还贷款，债权关系强行解除。与商品卖不出去、烂在仓库里相比，信用危机是商品卖出去了，却收不回钱。不论卖不出去，还是卖出去了，总之钱是回不来的。工人购买商品的钱来自工资，总量总是小于应该由他们消费的产品的总价格。原先是买不起，现在是还不上。

如果考虑到资本内部的层级关系，就会发现这是一次大资本吞并小资本的过程。中小货币资本在投资银行的安排下借贷给穷人消费，最终穷人无法偿还。大资本提前获得利润，小资本支付了大资本的利润，获得不靠谱的债权。这时，金融界的手续费已经落袋为安，大资本的商品已经销售出去，他们利润已经实现了。只有小资本拿着借条，欲哭无泪。

更重要的是，受损失的不仅仅是中小资本家。与中小资本家相比，大量工人也损失惨重。为了能在生命周期中不能劳动时期获得基本生活，或者应对重大开支（子女求学，本人就医），大批工人把一部分工资收入存储在银行或者购买保险、理财、基金等投资品。在信用崩溃之后，这部分存款和投资注定损失惨重。如果币值不变，必定有一部分存款从此蒸发，再也收不回来。如果货币贬值，那么虽然名义数量不变，但是购买力必然大打折扣，实际上还是损失了。

发生危机时，大小资本受到完全不同的待遇。虽然大资本往往是肇事者，但是出于各种考虑政府和金融机构往往会给予大资本更多的援助。次贷危机之中，在美国纳税人出钱拯救金融业时，华尔街的金融企业仍向员工发放近200亿美元的高额分红。相比之下，许多中小投资者彻底破产。他们手中的存款缩水，股票和地产暴跌，产业倒闭。许多人经过个人奋斗，陷入债务危机，不得不宣布破产，从一无所有转为极端贫困。

金融机构介入以前，农民不能偿还地主的债务，就要用自己的土地偿债。金融机构介入信贷消费以后，债权人和债务人可能都是受损者。小资本的借出的货币资本很大一部份注定回不来。信贷消费者负债累累，是穷在债里的人。债权人和债务人，都是输家。赢家是安排组织这种借贷关系，销售产品，提前落袋为安的大资本。一部分小资本被大资本吞并。如果债务人拍卖抵押物，这些大资本还能以地板价廉价收购这些财物。相反那些倒霉的小资本提供了现金，现在拿着不靠谱的借据，根本没有现金购买这些本应属于自己的财物。资本量越小，损失越惨重。小资本受损失的原则，在信用消费导致的危机中再次体现。

信贷危机时，债务被强行解除。存钱的人为借钱消费的人买单。当然，借钱消费的人已经破产，甚至已经跳楼了。