实践篇 | 用五大数字力,比比白酒龙头哪只强

上周分享了林明樟老师的《不懂财报,也能轻松选出也赚钱绩优股》,这本书将繁琐的财报数字提炼成五大指标。这次我在白酒行业里挑了三只排名靠前的股票,他们分别是贵州茅台、五粮液和洋河股份;看看这些指标的实际使用效果

1.数据

首先我梳理了一下这五大指标体系要用到的数据源,发现需要25条数据:

利润表4个

现金流量表3个

资产负债表18个

难怪大家都说高手看重的是资产负债表,从上面看出资产负债表的数据比较多。

作者建议至少要看五年的数据,我就挑选了2012-2016年的财报,并挑选了部分2011年的数据(因为有些指标需要和上年对比)。数据源是合并报表,因为财报都会和上年同期对比;故其实只需要下载2012、2014、2016三年的报告即可。然后就是拷贝粘贴,纯属体力活;平均一家公司全部选下来,大概20分钟左右。

2.对比

为了在雷达图上直观反应三家公司的优势,我在每个指标的年度平均值上赋予了不同的权重。具体怎么给,看你个人的观点;如果你认为都很重要,那么就平均分配权重。为了让雷达图比较协调,在计算后的结果上调整了一个系数。于是大家可以看到下面这张图:

图片发自简书App

获利能力,三家的差距不是很大;贵州茅台要领先,主要是其毛利率很高;但从经营安全边际(反应三项费用的比率)上看,洋河股份最好。

经营能力,贵州茅台要甩其他两家好几条街。主要是预售款项很大,应付账款周转天数很占优势;但是其库存周转率是三家里最低的(平均0.19次,酱香型白酒),五粮液最高(0.93次,浓香型白酒),洋河股份(0.76次,绵柔型)。这个差异可能是生产工艺的不同,酱香型的白酒生产周期要比浓香型的长;考虑到茅台的供不应求,0.19次很大可能是其正常的生产周期。

现金流方面,任然是茅台领先;而洋河的现金占总资产的比率在2016年只有6%,2015年还是14%;洋河股份的现金流比较紧张;但是因为应收周转的比较快,而且有很大的预售款,所以应该不会有缺钱的风险。

其他的就不细说了,总的说来茅台第一、五粮液第二、洋河第三

3.反思

这五大数字力指标,的确简单好用,而且挑选起来比较容易;但是缺点还是有的:

1.没有关于增长的指标;书里的五大指标体系里面没有一个是体现销售增长或者利润增长的。毕竟增长率的不同,直接影响股票的估值,如PEG指标;

而通过加入销售增长率指标,发现在2013、2014年除了茅台,其他两家都是负增长;但五大数字力指标均没有太大的波动

2.五大数字里指标只能判断是否是好公司,但是没有解决估值问题;如果好公司的估值很“贵”,那么到底是能买还是不能买?

上述是我的拙见,有不足之处,还请大家指正。或者大家互通有无,相互切磋也许会碰撞出更多的火花!

如果想获取本文数据的excel表格,请移步到作者的微信公众号里,回复”数字力“即可;公众号信息,可以点击头像,查看作者介绍


如果认为本文对你有所帮助,不要吝啬你的“赞‘喔,谢啦~

最后编辑于
©著作权归作者所有,转载或内容合作请联系作者
  • 序言:七十年代末,一起剥皮案震惊了整个滨河市,随后出现的几起案子,更是在滨河造成了极大的恐慌,老刑警刘岩,带你破解...
    沈念sama阅读 213,099评论 6 492
  • 序言:滨河连续发生了三起死亡事件,死亡现场离奇诡异,居然都是意外死亡,警方通过查阅死者的电脑和手机,发现死者居然都...
    沈念sama阅读 90,828评论 3 387
  • 文/潘晓璐 我一进店门,熙熙楼的掌柜王于贵愁眉苦脸地迎上来,“玉大人,你说我怎么就摊上这事。” “怎么了?”我有些...
    开封第一讲书人阅读 158,540评论 0 348
  • 文/不坏的土叔 我叫张陵,是天一观的道长。 经常有香客问我,道长,这世上最难降的妖魔是什么? 我笑而不...
    开封第一讲书人阅读 56,848评论 1 285
  • 正文 为了忘掉前任,我火速办了婚礼,结果婚礼上,老公的妹妹穿的比我还像新娘。我一直安慰自己,他们只是感情好,可当我...
    茶点故事阅读 65,971评论 6 385
  • 文/花漫 我一把揭开白布。 她就那样静静地躺着,像睡着了一般。 火红的嫁衣衬着肌肤如雪。 梳的纹丝不乱的头发上,一...
    开封第一讲书人阅读 50,132评论 1 291
  • 那天,我揣着相机与录音,去河边找鬼。 笑死,一个胖子当着我的面吹牛,可吹牛的内容都是我干的。 我是一名探鬼主播,决...
    沈念sama阅读 39,193评论 3 412
  • 文/苍兰香墨 我猛地睁开眼,长吁一口气:“原来是场噩梦啊……” “哼!你这毒妇竟也来了?” 一声冷哼从身侧响起,我...
    开封第一讲书人阅读 37,934评论 0 268
  • 序言:老挝万荣一对情侣失踪,失踪者是张志新(化名)和其女友刘颖,没想到半个月后,有当地人在树林里发现了一具尸体,经...
    沈念sama阅读 44,376评论 1 303
  • 正文 独居荒郊野岭守林人离奇死亡,尸身上长有42处带血的脓包…… 初始之章·张勋 以下内容为张勋视角 年9月15日...
    茶点故事阅读 36,687评论 2 327
  • 正文 我和宋清朗相恋三年,在试婚纱的时候发现自己被绿了。 大学时的朋友给我发了我未婚夫和他白月光在一起吃饭的照片。...
    茶点故事阅读 38,846评论 1 341
  • 序言:一个原本活蹦乱跳的男人离奇死亡,死状恐怖,灵堂内的尸体忽然破棺而出,到底是诈尸还是另有隐情,我是刑警宁泽,带...
    沈念sama阅读 34,537评论 4 335
  • 正文 年R本政府宣布,位于F岛的核电站,受9级特大地震影响,放射性物质发生泄漏。R本人自食恶果不足惜,却给世界环境...
    茶点故事阅读 40,175评论 3 317
  • 文/蒙蒙 一、第九天 我趴在偏房一处隐蔽的房顶上张望。 院中可真热闹,春花似锦、人声如沸。这庄子的主人今日做“春日...
    开封第一讲书人阅读 30,887评论 0 21
  • 文/苍兰香墨 我抬头看了看天上的太阳。三九已至,却和暖如春,着一层夹袄步出监牢的瞬间,已是汗流浃背。 一阵脚步声响...
    开封第一讲书人阅读 32,134评论 1 267
  • 我被黑心中介骗来泰国打工, 没想到刚下飞机就差点儿被人妖公主榨干…… 1. 我叫王不留,地道东北人。 一个月前我还...
    沈念sama阅读 46,674评论 2 362
  • 正文 我出身青楼,却偏偏与公主长得像,于是被迫代替她去往敌国和亲。 传闻我的和亲对象是个残疾皇子,可洞房花烛夜当晚...
    茶点故事阅读 43,741评论 2 351

推荐阅读更多精彩内容