《股票大作手回忆录》笔记(10)-守候行情关键时刻 明察最小阻力路线

  • 在本章，利弗莫尔是倾情解说，旁征侧引，举典型案例来告诉你，他所总结的交易套路：突破建仓+跟踪止盈。所谓的关键时刻，跟前文第8章说的时机也大体一致；而最小阻力线，按主人公的理解是，价格只会沿最小阻力方向运行。
  • 主人公对数字天生敏感，我不知道他对物理学有怎么的深究。但他提到的价格运动的最小阻力线，或者与物体运行路线类似。我的理解是，所有的内幕、预期、基本面信息，都会反映到价格运动中，这些信息形成的合力，就是最小阻力线的源动力。
  • 而至于说到突破，显然，区间上下限累积了过往大量投资者结合基本面形成的阶段共识，当然也就有相应阻力；突破这些区位，就是突破这些共识，需要新的预期与基本面支撑；一旦有了突破，新的共识即将来临；那么新旧共识之间，就会有一条最小阻力线。主人公详细列举了三个案例（包括自己亲身经历在内的两个反例和一个正例）+两位武林高手的来说明，可见他多么想重点突出、加深印象！
  • 关于突破建仓+跟踪止盈这套利体系，从现在量化界视角看，已是司空见惯。是的，这个交易体系可能并非利弗莫尔的全部精华，但，他提供了一个不仅在当时具备一致性、有全局性盈利预期的交易策略，甚至至今所谓的程序交易仍大量使用的交易策略或者是其变种而已。我不知谁是原创，但有一点，100年前利弗莫尔便分享出这个体系，并延用至今流行至今，必有其合理性；同时也侧面说明一点，利弗莫尔的回忆录至少给了世人100年的红利期，不知用的好的有多少人？
  • 本章说到人性，也就是人的情绪与心态。这不仅是投资交易领域的话题，战争、武斗等都涉及这方面的话题。希望与恐惧，亘古不变的人性主题，修行者所参悟的，或许都是要摆脱这两个怪物的影响，从而成为得道高人。至于在交易这行当，说多了，无非都是别让情绪影响了你的心态，从而左右了你的交易。我们没有利弗莫尔自诩的忘掉过去忘掉金钱的能力；对普通人而言，以往没有太多的捷径，只能苦苦修炼，事倍功半；而现在的计算机时代多了选择：程序化交易，虽然不尽然能执行你心中的理念，但它的客观机械性，能大大强化系统的执行力。
  • 人性有时候明知犯错，却偏要继续错。为何，利弗莫尔说，大多数人喜欢捡便宜：总想买在低位，卖在高位；而一旦突破形成趋势了，却因为价格过高而不愿买入或者因为价格过低而不愿卖出。这就是为何肥羊总在折返振荡行情中屡屡损失而乐此不疲的根源，也是为何他们很难做到顺势而为从而错失大势的根源。
  • 其实，细心读者会发现，利弗莫尔在文中给出了简单易懂的概率描述，让我们更好做科学决策，以纠正人性主观武断带来的偏颇：“你是愿意凭着对获得巨大利润的向往而盲目赌博呢，还是愿意明智地投机，取得数额较小但是可能性大得多的利润呢？”这不就是你在选择股票基金还是债券基金时所要考虑的吗？
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