七八年前，俞敏洪三次考上北大的故事在我同龄人中广泛流传，俞校长成了全中国最著名的校长，和李开复、马云等，成为无数青年崇拜效仿的偶像。他在 1993 年创立的新东方，2006 年赴美上市，如今市值超 150 亿美元。新东方创业故事后被改编为电影《中国合伙人》，一时大热。
1993 年到 2003 年，新东方一路高歌猛进，没有真正的竞争对手，直到“好未来”出现。许多人提起教育行业有哪些大公司，可能只知道“新东方”。其实，“好未来”这位后起之秀，去年 7 月份市值已经超越新东方，目前市值超 207 亿美元。新东方一家独大，早已渐渐演化成了双巨头。
今天这篇文章将会复盘这两家中国巨头教育公司的成长史，未来再深入探究二者的爱恨情仇。
新东方
先来说老大哥新东方。虽然好未来市值已经超过新东方，但实际上，好未来 2017 财年收入约为新东方 1/4 。之所以市值更高，因为投资者对好未来集团的未来更加看好，愿意给更高的市盈率。
不得不说，新东方与好未来是两家优秀企业，这两家企业上市至今，没有一年亏损，曾有多个年份收入增长 50% 以上。两家企业上市至今的资产收益率（ROI）均达到 12% 以上，行业平均水平约为 7% 。这对于体量更大的新东方，尤其不容易。
新东方的成长可以分为两个阶段：
07 年~12 年 跑马圈地期：
这一时期的新东方，一方面新东方加紧圈占更多城市、建立更多分校、学习中心；另一方面，开始启动建立 K12 课后辅导品牌，为集团带来更多收入。
这一时期，主要收入增长来自老牌的英语培训业务。这一业务仍处于后成长期，为集团贡献了大部分收入。与此同时，从 08 年开始启动 K12 课后辅导服务，建立运营至今的独立品牌优能中学和泡泡少儿，前者面向 K12 提供全科辅导，后者面向少儿提供中英数全科辅导。新东方开始摆脱对英语业务依赖，全方位丰富产品线。
这一时期，同样是好未来的高速发展期，新东方必定也察觉到市场变化。
优能中学从 08 年开始推出，12 年营收超越旧英语培训业务，成为集团三大业务之首。另一大核心业务则来自 10 ~11 年推出的 1v5 高级定制服务。
12 年至今 精耕细作期：
12 年开始，新东方战略转为“收获市场”，修炼内功，提高运营效率和整体盈利能力。新东方开始整顿运营，削减成长，提升经营绩效及利润，这一策略持续至今。13 年新东方壮士断腕，一口气关闭了 50 多家经营不佳的学习中心。12~14 年，经营利润率不断提升。
业务上开始探索更多可能，适应市场发展。除继续发展 K12 品牌优能中学、泡泡少儿，新东方还进行更多探索。
一、从 2013 年开始重点探索纯线上学习平台新东方在线 Koolearn.com ，该业务较多年份获得还可以的增长。但目前尚占集团收入比重仍较小。
二、14 年开始探索建立线上线下结合的教育生态，引入技术提升运营效率。14 开始改革泡泡少儿，15 年推出优能可视化进度教学系统，17 年推出海外留学考试 O2O 标准化教学系统。这些系统引入，提升客户留存率及获客效率。
好未来
相比之下，好未来没有明显阶段感，毕竟它只上市了 7 年。K12 市场比英语留学市场更大，它还尚未经历一个完整的成长周期。如果以一个人的生命周期来比喻，新东方像一位 28 岁的青年，事业有成、持家稳重，而好未来像一位 20 出头的年轻小伙，底子更优秀，正疯狂成长。
好未来做的许多事情，无疑引领了这个行业。
俞校长曾坦言：张邦鑫（好未来创始人）是我师弟，师兄不喜欢师弟的情况不能发生，我比较虚，他比较实。很多领域，如果没有新东方，好未来是不会做的。对我来说，新东方在很长一段时间没有对手，没有竞争对手的日子是很痛苦的，有对手更痛苦，但是很有快感。我觉得这就是我和张邦鑫的关系。
一，好未来从一开始坚持小班课，发展一对一。事实表明，小班课、一对一商业模式更加优秀，新东方后续战略重心也向此倾斜。
二，有更强的互联网基础，定义自己为技术型教育服务商。注重整合”技术、社区、教育资源“，率先引入双师模式等，对 O2O、在线课程等尝试更加前卫。从早期就注重运用技术、系统提升运营效率。
三，13~14 年开始关注在线教育、移动互联网发展，以投资收购加快成长步伐。同期，新东方也开启投资扩张步伐。
好未来与新东方双巨头的竞赛才刚刚开始，未来将会如何。美股投资者有了自己心中的答案，他们给予好未来更高的期待（三倍于新东方的市盈率）。
新东方是一家很优秀的企业，稳定、踏实、负责，未来 5 年还会保持一定优势。但论成长性，我确实更看好“好未来”。
- K12 市场更大，K12 体系更强、用户粘性更高、用户价值更高。好未来做 K12 起步，根基更稳固。
- 好未来拥有更强大的技术基因，更擅长抓住新技术带来的机遇。
- 好未来高管团队是 80 后，年富力强。从过去成绩看，管理能力也不逊于新东方。他们作为后起之秀，能够借鉴前辈经验，少走许多弯路，从一开始将战略想得更明白。
- 新东方还有一个劣势，在追赶新趋势时，还要甩掉自己过去的包袱（过去的优势成了现在的劣势，如分校利益格局、大班课模式）。
教育行业被认为是一个成长率较慢的行业，有时不够有意思。竞争会激发更多可能，人工智能、STEAM 等新变量也在渗入，这个古老的行业，正在重新焕发新芽。
