任何一个行业的成长模式都可以被分成以下五种类型：投资驱动型，成本驱动型，工艺驱动型，技术驱动型和应用创新驱动型。
资本市场给投资驱动型的行业和公司的估值是最低的，因为这样的成长模式最简单，只要有钱就可以做。大部分周期性行业都属于投资驱动型，比如钢铁、水泥和多晶硅等等。
成本驱动型的成长模式解决了产品能不能做的更加便宜，换句话说就是通过低成本、低售价获得竞争优势。市场给这类行业和公司的估值比投资驱动型的稍微高一点点。
不过，过去20年，没有大牛股是因为降价和打价格战产生的。产品价格能持续上涨就是最大的、也是最明显的护城河，比如我们介绍过的茅台、海天和涪陵榨菜。
工艺驱动型讲的是能否把质量做的更好。技术驱动型讲的是怎么做。而应用创新驱动型讲的是做什么，也就是从无到有的概念。资本市场给创新的估值是最高的。
摘自：介绍一点行业秘密
