近期铝价行情如何？废铝回收价格会受影响吗？
一、沪铝主力合约走势：供需博弈主导短期波动
2024年6月，上海期货交易所沪铝主力合约AL2407月均价为19,280元/吨，较5月环比上涨1.3%，同比上涨5.7%。据上海有色网（SMM）周度数据，6月上旬因云南部分电解铝企业复产节奏放缓，叠加下游汽车、光伏边框及新能源电池托盘订单回暖，社会库存连续三周去库，累计减少约3.2万吨。但中下旬受美联储加息预期反复影响，LME铝价一度跌破2,200美元/吨，拖累国内期现联动走弱。现货方面，华东地区A00铝锭主流成交价维持在19,100–19,350元/吨区间，升水收窄至30–50元/吨，反映终端采购仍偏谨慎。值得注意的是，6月国内电解铝运行产能达4,215万吨/年，开工率92.4%，处于近三年高位，但新增产能释放节奏明显趋缓，广西、内蒙古新投项目多延至Q3末投产。
二、成本端支撑强化：氧化铝与电力价格同步上行
氧化铝价格成为本轮铝价韧性的重要支撑。截至6月28日，山东地区氧化铝现货报价3,080元/吨，较5月底上涨2.1%，主因山西、河南部分矿山环保检查趋严，国产矿石供应阶段性收紧；同时进口几内亚铝土矿到港成本上升，带动海外氧化铝厂检修增加。电力成本亦持续承压：云南丰水期电价虽较枯水期下调，但6月平均上网电价仍达0.295元/kWh，同比上涨0.018元；而内蒙古、甘肃等地火电铝企面临燃煤长协价上调压力，综合吨铝完全成本已回升至17,900–18,300元/吨区间。成本倒挂风险缓解，对铝价形成实质性底部托举。
三、废铝回收价格动态：跟随原铝走势，但传导存在时滞与折扣
废铝回收价格与原铝价格高度相关，但并非简单同步。以长三角地区主流99.7%品位破碎熟铝（干净易拉罐+型材）为例，6月回收均价为15,650元/吨，较5月上涨0.9%，涨幅仅为原铝的70%。原因在于：其一，废铝贸易商普遍采用“沪铝主力合约×0.82–0.85系数＋加工费”定价模式，天然存在15–18个百分点的折扣；其二，废铝熔炼环节存在约8–10%金属烧损及杂质扣减，实际出铝率仅90–92%；其三，回收端库存周转周期平均为7–10天，价格调整滞后于期货市场2–3个交易日。另据中国再生资源协会监测，6月废铝社会库存量环比微增1.4%，显示回收量恢复快于下游再生铝厂消化速度，短期压制提价动力。
四、后市关键变量：政策驱动与海外扰动并存
7月需重点关注三大变量：一是工信部《有色金属行业稳增长工作方案》实施细则落地进度，其中明确支持再生铝产能占比提升至30%以上（2023年为26.8%），将长期利好废铝资源化价值；二是LME镍、铜等关联金属库存变动对资金情绪的外溢影响；三是美国商务部对华铝箔反倾销复审终裁结果（预计7月中旬公布），若税率上调超预期，或引发出口型企业提前备货，间接提振国内原铝及废铝需求。当前产业链共识是：三季度铝价运行中枢或上移至19,400–19,700元/吨，废铝回收价有望站稳15,800元/吨关口，但单月涨幅预计不超过1.5%。
