距离4月1日雄安新区规划发布，已经过去了整整4个月。
这4个月对大多数人来说，意味着吃瓜。而对处在风口上的雄安概念股来说，则意味着，如潮水般涌过来的钱。钱的气味吸引了源源不断的逐利者，一场博弈开始了。
公司控制人、中介机构和投资者参与其中，不断下注，高潮迭起，等到尘埃落定的时候，已经悄悄完成了钱和筹码的转移。新三板上总共有四只雄安概念股；津海股份、澳森制衣、松赫股份和天宏股份。
松赫股份的股东们，在雄安新区设立两个月后，便完成了的套现。公司4位股东以1.7元/股的价格，合计减持1720万股。而这些减持的筹码被以不可思议的价格——15元/股分散给买家，公司股东也从15人暴涨至86人。
起风了，大股东减持1720万股松赫股份早在2016年3月就已经挂牌新三板，不过一直没有成交。
雄安概念股雄起后，2017年4月18日，公司才完成了第一笔成交，当天总共只成交了1手1000股。
大风起于青萍之末。就是这看似不起眼的一笔成交，预示着风来了。先知先觉者已经在蠢蠢欲动。
次日，松赫股份暴涨85.19%，成交量放大到前一日的十倍，全天振幅达到61.73%。
一根大阳线，千军万马来相见。从这一天开始，松赫股份这只协议股，就被彻底点燃了，走出了惊心动魄的走势。安家财富张月明注意到，从4月18日开始，截止8月3日，松赫股份股价翻了四倍多，区间涨幅高达418.58%，换手率更是高达56.26%。期间总共成交2222万股，占到总股本的17.84%。
而这2222万股，绝大部分来自松赫股份实际控制人。根据公开资料，松赫股份总共有四名实际控制人，分别是臧济水、臧会松、臧会艳、臧会利，臧济水是其余三人的父亲。
2017年4月份之前，公司股权结构是非常简单的，总共只有15名股东，其中六名是臧济水家族成员，这六位股东总共掌握着95.53%的股份。公司股权高度集中。博弈需要筹码。
在这期间四名实际控制人总共减持了1720万股，占公司总股本的13.76%：臧会松作为公司第一大股东，年初持股数为4800万股，半年报持股4060万股，减持股数740万股；臧济水是公司第二大股东，年初持股数1600万股，半年报持股1200万股，减持400万股；臧会利和臧会艳并列公司第三大股东，年初持股数都为1000万股，根据半年报，分别减持330万股和250万股；权益变动报告显示，四人减持时间集中在2017年6月9日以及12日这两天。
成交明细显示，出货的价格非常统一，1.7元/股，对应市盈率为5倍。按照1.7元的价格算下来，实际控制人套现2924万元。1.7元拿货15元出货，三家营业部是主力大股东手中的1720万股，被三个营业部集中接走了。其中湘财证券沈阳营业部是拿货主力，一共接走980万股；其次是海通证券石家庄师范街营业部，接走400万股；海通证券保定东风东路营业部拿了340万股。
时间就集中在6月9日和12日两个交易日。之后，松赫股份二级市场成交就开始活跃了，股价迅速拉升。这三个营业部，则成为主要的卖方。剔除大股东卖出的1720万股之后，卖出股票最多也最活跃的，是海通证券石家庄师范街营业部。
从6月28日开始，该营业部就在持续卖出，截止8月3日，已经成功卖出了113笔，每笔成交价格都为15元/股，平均每单成交股数为1.85万股，成功卖出209万股，总共套现金额3142万元。按照1.7元/股的拿货价格，该营业部的买家，其实已经回收了全部成本，并且获利2462万元，手里还有几百万股的存货。
出货量排在第二的湘财证券沈阳营业部，一共卖出了100万股。与海通证券石家庄师范街不同的是，这家营业部主要是大量出货，只在6月12日发生成交，卖出价格为6.6元/股，套现金额660万元。
这100万股被4家营业部接走了，其中买入最多的是国泰君安证券上海九江路营业部，一共买入35万股，这家营业部也是出货最活跃的营业部之一。接手最少的招商证券股份有限公司武汉中北路证券营业部，买入14万股。出货量排第三的是国泰君安证券上海九江路营业部，一共卖出了71万股，因九江路营业部买入的节点较多，涉及不同价格，可能涉及多人，因此具体浮盈不好计算，不过从出货价格来看，大都集中在15元左右，相信浮盈也不会少。
在这几个营业部的共同努力下，松赫股份的股东人数也从年初的15名增加到86名。值得注意的是，虽然成交价格大多数在15元左右，不过每个交易日的尾盘，都会有 1、2千股的买单将股价拉回到30元。
其实在减持1720万股之后，臧济水家族仍是公司的控股股东，公司的经营情况良好，单从业绩上看，公司成长性并不弱，上半年业绩出现爆发。2016年业绩暴涨1倍、夕阳行业、44倍市盈率，接盘者能收回投资吗？那么对接盘的投资者来说，这笔投资划算吗？ 我们来看公司具体情况。
松赫股份是一家生产蓄电池用的合金铅的企业，2016年3月2日挂牌新三板，是雄安四杰中，唯一入选创新层从企业。所谓合金铅，是指以铅为基材加入其他元素组成的合金。合金铅广泛应用于电解锌、电解铜和蓄电池等行业，作为湿法冶金工艺中的应用阳极。
公司2017年上半年实现营业收入2.28亿元，同比增加31.85%；净利润为1479万元，同比增加114.95%。业绩爆发，跟铅蓄电池行业的整顿不无关系。铅蓄电池最大的问题就是生产过程中极容易产生环境污染，为了解决铅蓄电池污染问题，2011年国家九部委在2011年对铅蓄电池企业进行了一波整顿。
根据信达证券2012年研报，当时淘汰了大概71%的铅蓄电池小企业，这次调整让市场中的龙头企业拥有了更大的市场份额，而松赫股份服务的风帆股份就属于市场中的龙头，杰世电池也不小。
公司2016年营业收入大幅增加，主要就是增加了对这两家企业的供应。2015年，对天津杰世电池带来的营业收入为8506万元，2016年为1.55亿元；2015年对风帆股份带来的营业收入为6393万元，2016年达到了1.48亿元，增长主要来自两家公司。
虽然公司短期业绩出现爆发，但是不可否认，铅蓄电池已经是一个夕阳行业。目前受宠的是新能源电池，其中以锂电池为代表，相比铅蓄电池，锂电池具有体积小、质量轻、工作电压大、比能量大以及循环寿命长无污染等特点。根据东吴证券研报，目前铅酸蓄电池凭借技术相对成熟、成本相对低廉等优势，在二次能源市场中仍处于主导地位，但随着锂电池行业的发展成熟，铅酸蓄电池行业若不能提高产品性能，需求必然会受影响，从而间接影响本行业的需求。
实际上，随着2016年铅酸蓄电池行业被国家征收4%消费税，以及铅价的持续上涨，铅蓄电池企业的利润空间正在被压缩。2016年中国化学与物理电源行业协会审核评定出了中国电池行业百强企业名单，百强榜前10名的企业中，共有9家涉及锂电池生产，涉及铅蓄电池生产的一共只有3家。
而松赫股份的大客户风帆股份就是A股公司，不过在2016年资产重组后，主营业务已不再是铅蓄电池了。而券商对铅蓄电池行业的研究基本上也处于停滞状态，根据choice数据显示，从2013年至今，关于铅蓄电池的行业研究报告只有3篇，而关于锂电池的行业研究报告则多达127篇。松赫股份主要客户就是铅蓄电池企业，并且非常依赖。
2016年前五大客户都是蓄电池企业，光五家企业带来的收入占总营收的比例达到了87%，而根据年报显示，松赫股份的研发费用为零，也就是说松赫股份目前没有研发新业务，那么铅蓄电池行业的前景就是松赫股份的前景。
而且按照成交次数最多的15元来算，松赫股份市盈率已经高达44倍，松赫股份未来的成长撑得起投资者给出的这个估值吗？
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作者：安家财富
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