以前我认为一家优秀的公司，随着业绩的不断增加，它的股价也应该不断上涨，长期持有这样公司的股票，就能不断赚钱。但是在A股，市场情绪特别严重，涨容易涨过头，估值从低估到合理到高估，甚至动态市盈率都到200倍以上了，还会继续上涨。这个时候如果还持有股票，甚至继续买入股票，那就是在投机。某一天市场先生突然发了疯，股价就会开始下跌，而跌也容易跌过头，估值从高估到合理到低估，动态市盈率都到10倍以下了，可能才会止住跌势。
股价连续上涨，会让人产生贪婪，而股价连续下跌，则会让人产生恐惧。股价每天都在波动，涨涨跌跌，但是公司还是那个公司，每天都在按照计划生产产品或提供服务，创造着价值。可以说，公司的价值和股价的波动并没有直接的关系，在某一个时间段内，股价连续上涨的公司，可能业绩连年亏损，而股价连续下跌的公司，业绩可能年年新高，就像现在的A股市场一样。
我们不能看到股价连续上涨，就去寻找支持其上涨的理由，满眼看到的都是企业的优点；看到股价连续下跌，就去到处寻找企业的缺点，甚至觉得企业一文不值，明天就要倒闭一样。涨时看涨，跌时看跌，涨的时候利好消息满天飞，跌的时候利空消息满天飞，每天都在市场上上演。茅台股价去年上涨到2600元的时候，很多人喊出能上涨到5000元；现在茅台股价到了1400元，很多人又觉得跌到1000元都不值得买，就是这种表现。
价格围绕价值波动，是经济学的规律。股价波动只是一种正常现象，再优秀的公司也会出现股价的涨跌，所以一定要理性看待股价波动。而且短期股价的波动是不可避免，不可预测的，如果投资者忍受不了这种短期的波动，那么最好远离股市，将钱用于购买国债或者干脆存在银行里比较好。
格雷厄姆在《聪明的投资者》中谈到了“市场先生”的理论：市场先生每天都会出现，只要你愿意就可以从市场先生那里自由买卖股票。当市场先生越是感到沮丧时，投资者拥有的机会反而越多，原因在于，市场波动的幅度越大时，超低的价格就越有机会出现在好公司身上，无法想象这种低价优惠的模式会被投资人当成一种有害的东西来对待。对于投资者来说，完全可以无视市场先生的存在，或者好好利用这一愚蠢的行为。
所以，股价波动不是风险，反而是机会，波动越大，越会出现好的投资机会。聪明的投资者会评估企业的价值，设定好买点和卖点，耐心等待市场馈赠的机会。
