本节部分：第五次危机，1988年——1990年改革以来的第二次经济危机
1988年，发生了年度CPI高达18.6%的恶性通货膨胀。
1989年，发生了企业“连锁负债”为表象的生产停滞。
两年结合，是典型的滞胀危机。1990年则属于典型的萧条阶段。
原因：为甩掉价格双轨制的隐性制度成本（官倒公司寻租成本、投机暴利市场化成本）“物价闯关”引发官倒公司带动的全社会大抢购。
1988年末政府为整治高通货膨胀而开始的紧缩性调控中，随着存款、贷款利率的相继提高，国民经济出现了被称为“三角债”的严重债务链问题。
形成三角债的老原因：一是建设项目超概算严重；二是企业亏损严重；三是企业产品不适销对路。
形成三角债的新原因：资金极度短缺条件下企业行为扭曲，导致连锁负债。
此次危机与前几次危机的区别在于，以大规模增发货币为基础、以年率18.5%的高物价指数为代表的过高通货膨胀及随之而来的生产停滞。
